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Le patron de Metaplanet s’est fermement opposé cette semaine, affirmant que les critiques sur les réseaux sociaux ont mal interprété l’histoire concernant de grandes acquisitions de Bitcoin, des paris sur des options et des emprunts qui ont secoué certains investisseurs.
Lecture connexe : Le paysage changeant de la cryptographie oblige la société on-chain Parsec à fermer après 5 ans Simon Gerovich a déclaré que l’entreprise rendait chaque achat public et que son tableau de bord en direct ainsi que des trackers externes confirmaient ces mouvements.
Des rapports indiquent que la société a acheté des blocs de Bitcoin en septembre 2025 et que ces transactions apparaissent sur des trackers publics. L’un de ces trackers, Bitcointreasuries.net, liste les achats aux côtés des déclarations de l’entreprise.
Ce qui a été divulgué
Selon le PDG, chaque acquisition majeure et chaque opération sur options étaient signalées en temps réel. Il a critiqué les comptes anonymes pour avoir mal interprété les dépôts et pour avoir traité les changements comptables comme des tentatives de dissimulation.
Que cela calme ou non les critiques dépend de ce que les investisseurs attendent d’une société dont le bilan est principalement constitué de Bitcoin. Beaucoup accepteront une divulgation prudente ; d’autres veulent une clarté supplémentaire lorsque les achats se produisent près des pics de prix.
La vente de puts et la construction de spreads d’options ont été défendues comme un moyen d’acheter du Bitcoin à un prix inférieur avec le temps et de générer un revenu stable grâce aux options. C’est une stratégie utilisée par certaines entreprises : vous êtes payé pour prendre l’obligation d’acheter à certains prix.
Mais cela peut entraîner des pertes papier importantes lorsque le marché se retourne brusquement. Certains investisseurs entendent « stratégie de revenu ». D’autres entendent « risque à long terme ».
Comment les pertes ont été mesurées
Les rapports notent que l’entreprise a enregistré de solides chiffres d’exploitation liés aux revenus des options, mais qu’elle a quand même affiché une lourde perte nette en raison de la baisse de la valeur de marché du Bitcoin.
Metaplanet a déclaré un chiffre d’affaires de 8,9 milliards de yens (environ 58 millions de dollars) pour l’exercice 2025, tout en affichant une perte nette d’environ 680 millions de dollars, reflétant la comptabilisation à la valeur de marché de ses avoirs en Bitcoin.
Cette méthode comptable signifie que, bien que les liquidités générées par les activités de trading et d’options aient augmenté, le revenu net déclaré apparaissait négatif en raison de la baisse de la valeur du Bitcoin dans le bilan.
BTCUSD actuellement négocié à 68 172 dollars. Graphique : TradingView Ces règles comptables peuvent entraîner de lourdes pertes non monétaires pour les entreprises détenant du Bitcoin lors de baisses de marché. Les investisseurs et les créanciers prennent souvent ces chiffres en compte lorsqu’ils évaluent la situation financière et l’exposition au risque de l’entreprise.
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Image : Da-kuk via Getty Images Lecture connexe : Lightning strikes big : le layer-2 de Bitcoin dépasse 1 milliard de dollars d’activité mensuelle### Emprunts et détails sur les contreparties
Gerovich a confirmé qu’une ligne de crédit avait été mise en place et que les tirages avaient été divulgués dans des dépôts ultérieurs, mais il a également indiqué que le prêteur avait demandé que son nom et ses taux exacts restent confidentiels.
Ce type de confidentialité est courant dans la finance, mais lorsque des actifs volatils soutiennent des prêts, l’absence de détails complets suscite des inquiétudes.
Les rapports indiquent que la structure était favorable, selon l’entreprise, mais les critiques avertissent que des termes opaques peuvent dissimuler des déclencheurs potentiels de ventes forcées d’actifs.
Image en vedette de Pexels, graphique de TradingView
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