Le bouleversement du discours sur l'innovation financière aux États-Unis : qui a obtenu le droit de siéger sur la table de la CFTC ?

Titre original : « Qui est à la table de la CFTC ? Une redistribution du discours sur la finance innovante aux États-Unis »

Article de : KarenZ, Foresight News

Le 12 février 2026, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a officiellement publié l’annonce n° 9182-26, dévoilant la liste des membres du Comité consultatif sur l’innovation (Innovation Advisory Committee, IAC).

Si vous pensez qu’il ne s’agit que d’une simple liste de « conseillers externes » habituels d’un organisme de régulation, vous faites erreur.

Cette liste, regroupant des géants de la finance traditionnelle, des plateformes majeures du secteur crypto, des infrastructures DeFi, des fonds de capital-risque de premier plan et des représentants académiques, ne se limite pas à une simple formation de conseils sectoriels. Elle constitue une étape clé dans la mise en œuvre du cadre de régulation collaborative du marché financier innovant, construit par la CFTC sur la base de la Loi sur les conseils consultatifs fédéraux.

Ce comité d’innovation, piloté par le président de la CFTC Michael S. Selig, anciennement appelé Comité de conseil technique (TAC), envoie un message clair : la régulation américaine s’oriente activement vers l’adoption de l’innovation en crypto et fintech, passant d’un « contrôle passif » à une « gouvernance collaborative ».

Une composition étoilée : des bourses, DeFi et finance traditionnelle

Contrairement aux précédentes initiatives où la régulation invitait un ou deux représentants crypto pour faire « bonne figure », cette fois, la liste du IAC de la CFTC est une véritable « équipe de stars », comprenant 35 membres issus de géants traditionnels, de plateformes d’échange crypto, de protocoles DeFi, d’infrastructures blockchain, d’institutions d’investissement et d’universitaires.

1. Bourses centralisées (CEX)

• Brian Armstrong, PDG de Coinbase
• Arjun Sethi, co-PDG de Kraken
• Tyler Winklevoss, PDG de Gemini
• Kris Marszalek, PDG de Crypto.com
• Vlad Tenev, PDG de Robinhood
• Peter Smith, PDG de Blockchain.com
• Tom Farley, PDG de Bullish
• Luke Hoersten, PDG de Bitnomial

2. Marchés prédictifs

• Shayne Coplan, PDG de Polymarket
• Tarek Mansour, PDG de Kalshi
• Christian Genetski, président de FanDuel
• Jason Robins, PDG de DraftKings

3. DeFi et infrastructures blockchain

• Hayden Adams, PDG de Uniswap Labs
• Brad Garlinghouse, PDG de Ripple
• Anatoly Yakovenko, PDG de Solana Labs
• Sergey Nazarov, PDG de Chainlink Labs
• Vivek Raman, PDG d’Etherealize (promotion et produits Ethereum)

4. Fonds de capital-risque crypto de premier plan

• Chris Dixon, managing partner chez a16z crypto
• Alana Palmedo, managing partner chez Paradigm
• Vance Spencer, co-fondateur de Framework Ventures

5. Custodie d’actifs numériques et gestion d’actifs

• Nathan McCauley, PDG d’Anchorage Digital
• Peter Mintzberg, PDG de Grayscale

6. Institutions financières traditionnelles, chambres de compensation et plateformes de trading

• Andrej Bolkovic, PDG de l’Option Clearing Corporation
• Thomas Chippas, PDG de Rothera Markets
• Craig Donohue, PDG de Cboe Global Markets
• Terry Duffy, PDG de CME Group
• Adena Friedman, PDG de Nasdaq
• Frank LaSalla, président et PDG de la société de dépôt, de fiducie et de règlement
• Scott D. O’Malia, PDG de l’International Swaps and Derivatives Association (ISDA)
• David Schwimmer, PDG de London Stock Exchange Group (LSEG)
• Jeff Sprecher, PDG de Intercontinental Exchange (ICE)
• Don Wilson, PDG de DRW

7. Représentants académiques et en conformité

Professeurs Harry Crane et Carla Reyes

8. Autres

Walt Lukken, PDG de la Fédération Internationale de l’Automobile (FIA)

La CFTC précise que le rôle central du IAC est de fournir des conseils spécialisés sur l’innovation en matière de produits dérivés et de marchés de matières premières, en se concentrant notamment sur la reconstruction des marchés par des technologies telles que l’IA et la blockchain, afin d’aider à élaborer des « règles adaptatives » et maintenir l’efficacité de la régulation financière.

Logique de régulation : une collaboration de haut niveau

Le IAC n’est pas une structure temporaire, mais une composante à long terme de la stratégie de la CFTC pour l’ère dorée du marché financier américain, visant à fournir des conseils spécialisés sur l’innovation technologique.

Selon l’annonce n° 9167-26 publiée le 12 janvier 2026, Michael S. Selig avait déjà clarifié la position du IAC un mois plus tôt :

• Contexte de création : remplacement du précédent Comité de conseil technique. Ce changement de nom n’est pas anodin. Sous la direction de Selig, la CFTC a compris que discuter uniquement de la blockchain ou de l’IA était dépassé. Il faut désormais se concentrer sur les nouveaux modèles commerciaux financiers issus de ces technologies.
• Travail principal : le IAC se concentre sur l’intersection finance-technologie (blockchain, actifs numériques, IA, etc.), en équilibrant les perspectives des acteurs financiers, des régulateurs, des fournisseurs de fintech et des universitaires, pour aider la CFTC à comprendre l’impact des innovations technologiques et à guider leur application dans le marché. Il ne s’agit que de conseils, sans pouvoir décisionnel.
• Fonctionnement : la CFTC soutient le comité, dont le coût annuel est d’environ 170 000 dollars, et ses membres ne sont pas rémunérés. Un officier fédéral dédié supervisera les réunions, la conformité et la formation. Le comité se réunit au moins une fois par an, avec des sous-comités pouvant se réunir à tout moment selon les besoins.

Cela marque la fin de la « communication à distance » entre secteur et régulateur. Les représentants de DeFi, CEX, bourses traditionnelles, chambres de compensation et fonds de capital-risque siègent désormais « à la même table », permettant à la CFTC d’accéder directement aux conseils de première ligne du marché, évitant ainsi un décalage entre règles et réalité.

Qu’est-ce que cela signifie pour le Web3 ?

L’implémentation concrète du IAC aura au moins ces impacts pour l’industrie crypto :

1. La « légalisation » des marchés prédictifs

L’élection de Shayne Coplan et Tarek Mansour dans la liste du IAC est une surprise notable.

Après une longue période de luttes réglementaires sur la qualification des « prévisions électorales » comme jeu de hasard, cette décision de la CFTC revient à reconnaître le statut financier des marchés prédictifs en tant que « contrats d’événements ». Plus intéressant encore, la présence de dirigeants de DraftKings et FanDuel indique que les frontières entre paris sportifs, dérivés financiers et marchés prédictifs blockchain deviennent floues.

Ce changement est particulièrement visible dans la régulation des marchés prédictifs. En février 2026, la CFTC a annoncé le retrait du projet de règle sur les « contrats d’événements » publié en 2024. À l’époque, le président Selig déclarait : « La proposition de 2024 sur les contrats d’événements reflétait une réglementation précipitée, visant à interdire totalement les contrats politiques avant l’élection présidentielle de 2024. » La CFTC entend désormais, en s’appuyant sur une interprétation rationnelle de la Loi sur le commerce des produits de base, élaborer de nouvelles règles conformes à l’intention du Congrès et favorisant une innovation responsable sur le marché des dérivés.

2. La reconnaissance officielle de DeFi et des blockchains publiques

L’inclusion de projets comme Uniswap, Solana, Chainlink, ainsi que la société Etherealize (promotion et produits Ethereum) témoigne non seulement d’une reconnaissance de leur rôle dans l’infrastructure DeFi, mais aussi d’une acceptation que le code constitue une structure de marché. La question de savoir si les protocoles DeFi doivent détenir une licence pourrait évoluer vers une approche plus pragmatique : comment assurer la conformité au niveau des protocoles eux-mêmes.

3. La consolidation des « avantages réglementaires » des grandes plateformes

L’intégration de Coinbase, Kraken, Gemini, qui ont une longue expérience de conformité aux États-Unis, indique que la CFTC va probablement aligner ses règles sur la réalité opérationnelle de ces acteurs. La possession de licences, l’innovation réglementaire, seront des atouts majeurs pour ces plateformes, renforçant leur position dominante. Cela accentuera l’effet de « matu » du secteur, poussant les petites plateformes à accélérer leur conformité, et accélérant la régulation globale du secteur crypto.

En résumé

Le domaine principal de régulation de la CFTC concerne les dérivés et les marchés de matières premières. Les innovations en crypto dérivés, actifs numériques, blockchain pour la compensation et la règlementation, ainsi que les marchés prédictifs, deviennent le cœur du développement.

La création du IAC marque une évolution du paradigme réglementaire, passant à une « conception de règles prospectives pour l’innovation » et à une « régulation adaptée à la réalité du marché ».

Au fond, cette évolution consiste à redéfinir la relation entre régulation et innovation : la fintech n’est pas l’ennemi de la régulation, mais son moteur essentiel pour la modernisation des marchés financiers. La régulation ne doit pas freiner l’innovation, mais en définir les limites, prévenir les risques, et permettre à l’innovation de créer de la valeur dans un cadre conforme.