Dans le marché des cryptomonnaies, « acheter au plus bas » est une stratégie extrêmement tentante mais aussi très risquée. Si vous êtes également passionné par la recherche du point de retournement du marché, cet indicateur on-chain, validé à plusieurs reprises lors des cycles haussiers et baissiers, pourrait devenir votre « étoile polaire » pour localiser précisément le fond dans un marché baissier tumultueux.
Cet indicateur est appelé « Offre de profit et de perte en Bitcoin », et il sert principalement à mesurer l’état global de profit ou de perte des détenteurs de cryptomonnaies sur le marché — c’est-à-dire combien de Bitcoin sont encore en profit sur le papier, et combien sont déjà en perte et « bloqués » dans une position défavorable.
Les données historiques ont maintes fois prouvé que lorsque « l’offre de Bitcoin en profit » et « l’offre de Bitcoin en perte » tendent à s’équilibrer, voire se croisent sur le graphique, cela marque souvent la formation du fond du marché baissier, indiquant que le marché est entré dans la phase finale d’un « capitulation » et de vente à perte, ouvrant ainsi une fenêtre d’opportunité pour une stratégie à long terme.
Pour les investisseurs optimistes espérant un retour du marché haussier, la bonne nouvelle pourrait être proche. En effet, les données montrent que le nombre de positions en profit et en perte tend à se croiser prochainement.
Selon les statistiques de Glassnode, environ 11 millions de Bitcoin sont actuellement en profit, ce qui signifie que leur coût de détention est inférieur au prix actuel du marché ; en parallèle, environ 8,9 millions de Bitcoin sont en perte. L’écart entre ces deux chiffres se réduit, et si cette tendance de convergence se poursuit, il est très probable qu’elle reproduise les scénarios de creux de 2022, 2018-19.
Dans le graphique d’analyse de Glassnode, la courbe bleue représente « l’offre en profit », tandis que la courbe rouge indique « l’offre en perte ».
Lorsque le prix au comptant du Bitcoin fluctue, oscillant autour du coût total de détention des investisseurs, les positions se déplacent entre ces deux camps. En observant la croissance ou la décroissance de ces deux lignes, nous pouvons avoir une compréhension approfondie de la structure des positions du marché et du stress auquel les investisseurs sont confrontés.
En revisitant les cycles passés, ces « points de croisement » ont souvent marqué avec précision le fond du marché baissier :
- Novembre 2022 : Lors de la panique causée par la faillite de la plateforme FTX, le Bitcoin est tombé autour de 15 000 dollars, et l’indicateur s’est croisé, suivi d’un rebond du marché.
- Mars 2020 : La pandémie de COVID-19 a déclenché une crise de liquidité mondiale, faisant chuter le Bitcoin brièvement en dessous de 3 000 dollars, et cet indicateur a également donné un signal fort.
- Janvier 2019 : Au cœur d’un hiver prolongé du marché baissier, le Bitcoin a chuté autour de 3 300 dollars, et l’indicateur a confirmé à nouveau le fond.
- 2015 : Lors des premiers cycles du marché, lorsque le Bitcoin dépassait les 200 dollars, une structure similaire s’était également formée.
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