La semaine dernière, le Bitcoin a connu une période tumultueuse avec un mouvement de « grande colère », chutant de plus de 10 % en une seule journée et frôlant la barre des 60 000 dollars. Ensuite, bien qu’il ait rebondi fortement pour revenir autour de 70 000 dollars, cette chute brutale constitue-t-elle ce qu’on appelle une « vente de capitulation » ? C’est-à-dire, une panique des investisseurs qui vendent à perte, épuisant ainsi toute pression vendeuse, et préparant le terrain pour un prochain marché haussier.
Cependant, du point de vue du marché des produits dérivés, la réponse est probablement négative. Selon l’observation de Greg Magadini, directeur des dérivés chez Amberdata, les signaux émis par le marché à terme indiquent que Bitcoin pourrait encore avoir une marge de baisse supplémentaire.
Dans son rapport de lundi, Greg Magadini a indiqué que lors de cette chute, la différence entre les contrats à terme et le marché au comptant (la base des contrats à terme) a réagi de manière relativement froide, sans montrer les fluctuations extrêmes typiques des marchés baissiers passés. Il a déclaré :
La base des contrats à terme n’a presque pas montré la « réaction du marché » attendue, ce qui me fait douter que nous ayons déjà vécu le véritable moment de capitulation.
Ce qu’il désigne, c’est la relation typique entre les contrats à terme en tendance baissière, surtout lors de la phase de nettoyage du marché, et le prix au comptant.
Les contrats à terme permettent aux traders d’acheter ou vendre un actif sous-jacent, comme Bitcoin, à un prix convenu à une date future. Les investisseurs peuvent parier sur la tendance des prix via les contrats à terme : acheter en cas de hausse anticipée ou vendre à découvert en cas de baisse prévue, sans détenir réellement le Bitcoin. Par conséquent, la différence de prix entre les contrats à terme et le marché au comptant (la base) devient un indicateur clé pour interpréter le sentiment du marché et la direction des positions.
Lorsque le prix à terme est nettement supérieur au prix au comptant, cela indique un marché optimiste, où les investisseurs sont prêts à payer une prime pour une hausse future ; à l’inverse, si le prix à terme chute en dessous du prix au comptant, créant une décote, cela signifie une forte pression vendeuse et un marché pessimiste.
En regardant l’histoire du Bitcoin, les marchés baissiers se sont souvent terminés lorsque la différence entre les contrats à terme et les contrats perpétuels affichait une « décote importante ». Cette divergence extrême reflète une perte totale de confiance du marché, où les détenteurs de coins paniquent et vendent à perte (c’est-à-dire capitulent), marquant la fin de la phase de nettoyage du marché baissier.
Cependant, lors de la forte volatilité de la semaine dernière, la décote des contrats à terme n’a été qu’un feu de paille.
Greg Magadini a souligné que, bien que la base des contrats à terme à 90 jours ait effectivement diminué à chaque chute, l’amplitude de la fluctuation n’a presque pas dépassé -100 points de base (bps), et aucune décote profonde ne s’est formée. La base des contrats à terme Bitcoin à 90 jours reste actuellement autour de 4 %, presque équivalente au rendement des obligations sans risque.
En remontant à la fin du marché baissier de 2022, lorsque Bitcoin est tombé sous la barre des 20 000 dollars, la décote des contrats à terme à 90 jours a atteint jusqu’à 9 %, reflétant une extrême pessimisme du marché et un retrait massif des positions à effet de levier.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
Articles similaires
La Fondation Solana s’associe à Triton One pour repenser la couche de données onchain alors que SOL gagne 3 %
La Fondation Solana collabore avec Triton One pour améliorer sa couche d’accès aux données on-chain, en améliorant la scalabilité et la récupération des données. La refonte comprend deux modules essentiels : Accounts pour l’indexation adaptative et Ledger pour une gestion efficace des données historiques. SOL se négocie actuellement autour de 84 $ .
GateNewsIl y a 55m
Bitmine passe sur le tableau principal du Nasdaq de New York ! Tom Lee : les actions américaines pourraient toucher un plancher, et la pression vendeuse sur l’ethereum pourrait diminuer
Bitmine passe officiellement du segment américain de la Bourse de New York (NYSE) vers le marché principal, marquant une étape importante pour l’entreprise. Malgré une forte baisse du cours de l’action, l’entreprise a tout de même relevé le montant du programme de rachat à 4 milliards de dollars. L’entreprise détient une grande quantité d’éther (Ethereum) et prévoit qu’un rebond du marché des crypto-actifs contribuera à améliorer la performance de ses actifs et de son cours boursier.
CryptoCityIl y a 2h
Bitcoin reprend 76 000 $ alors que l’IPC des États-Unis de mars ne répond pas aux prévisions
Bitcoin a bondi au-delà de 76 000 $ après des données sur l’Indice des prix à la production (IPP) américain pour mars 2026 inférieures aux attentes, indiquant une hausse de 4 % sur un an. Cette progression reflète un fort soutien du marché malgré la baisse des positions à effet de levier.
GateNewsIl y a 5h
BTC hausse de 0,64 % sur 15 minutes : la rupture technique au-dessus d’une résistance clé, combinée à une liquidité faible, amplifie la volatilité
2026-04-14 15:30 à 15:45（UTC），BTC fluctue à court terme dans la fourchette de 74795.5 à 75319.3 USDT, avec un rendement de +0,64% et une amplitude de 0,70%. Sur cette période, l’attention du marché augmente, la volatilité s’intensifie, le volume de transactions augmente légèrement par rapport à la période précédente, et les achats à court terme font rapidement monter le prix.
Le principal moteur de ce mouvement anormal est la cassure, par le biais de la technique à court terme de BTC, du seuil clé de 74000 USDT, qui génère un signal d’achat sur la hausse (long), déclenchant une réponse rapide des ordres quantitatifs et programmatiques. Par ailleurs, en raison de la profondeur du carnet d’ordres depuis 2025
GateNewsIl y a 5h
ETH hausse de 1,06 % sur 15 minutes : le regain d’appétit pour le risque, stimulé par la conjoncture politique internationale, et la dynamique conjointe de l’activité on-chain
Entre 2026-04-14 15:30 et 15:45 (UTC), le prix de l’ETH évolue dans une fourchette allant de 2340.75 à 2367.0 USDT. Sur une période de 15 minutes, le rendement atteint +1.06 %, l’amplitude est de 1.12 %, la volatilité du marché s’intensifie et les niveaux d’attention sur la chaîne et sur les réseaux sociaux augmentent simultanément. L’activité du trading à court terme augmente nettement et le sentiment des investisseurs passe à l’optimisme.
La principale force motrice de ce changement est l’impact direct d’événements politiques internationaux sur la prise de risque du marché. Les États-Unis ont annoncé mettre en place un blocus sur le détroit d’Hormuz dans les zones du Moyen-Orient liées à la Maison-Blanche, ce qui contraste avec les signaux de paix relayés par l’Iran, et cela a…
GateNewsIl y a 5h
Bitmine passe au New York Stock Exchange sur le tableau principal ! Tom Lee : le marché des actions américaines pourrait toucher un point bas, et la pression de vente sur l’Ethereum pourrait s’alléger
Bitmine a officiellement transféré sa cotation du tableau américain du NYSE vers le marché principal, marquant une étape importante pour l’entreprise. Malgré une forte baisse du cours de l’action, elle a tout de même augmenté le montant du programme de rachat à 4 milliards de dollars. La société détient d’importantes quantités d’ether, et prévoit qu’un rebond du marché des cryptomonnaies contribuera à améliorer la performance des actifs et du cours de l’action.
CryptoCityIl y a 5h
