L’analyse de Matrixport a souligné que, du point de vue des données on-chain et des indicateurs techniques, le Bitcoin se trouve toujours dans un marché baissier, et le signal le plus intuitif est que le prix reste en dessous de la moyenne mobile sur 21 semaines. Parallèlement, les années électorales de mi-mandat aux États-Unis s’accompagnent généralement d’une incertitude croissante en matière de politique et d’un appétit fluctuant pour le risque, et cette fenêtre temporelle chevauche la phase typique du cycle quadriennal du Bitcoin, où les prix ont historiquement été plus sujets à l’affaiblissement. Malgré tout, les actifs de risque globaux restent relativement positifs. Le récit réflationniste est toujours là, et le dollar reste dans une fourchette opérationnelle faible. Pour se protéger contre la pression du pouvoir d’achat affaibli, les fonds margés en USD tendent généralement à maintenir une allocation relativement élevée aux actifs à risque. L’affaiblissement récent du dollar américain par Trump n’a ni donné de signal clair de soutien ni fait de déclaration belliciste, et le marché a tendance à l’interpréter comme une augmentation de la tolérance à un affaiblissement supplémentaire du dollar américain. Dans ce contexte, certains fonds internationaux peuvent encore être soutenus à court terme par des transactions reflationnistes.
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