Avec la diminution progressive de l’optimisme en début d’année, un signal clair de dé-risque apparaît dans le marché américain des ETF Bitcoin au comptant. Les données montrent que les ETF Bitcoin américains ont enregistré une sortie nette de fonds pour le troisième jour consécutif, reflétant une réévaluation du risque par les investisseurs institutionnels, et une baisse notable de l’humeur à court terme du marché des cryptomonnaies.

Selon les données de Farside, jeudi, la sortie nette d’un seul jour pour l’ETF Bitcoin au comptant américain s’élève à environ 205,5 millions de dollars, portant le total des sorties sur trois jours à 934,8 millions de dollars. Cette année, seuls deux jours de négociation ont enregistré une entrée nette. Néanmoins, sur une période de 7 jours, le flux global de fonds dans l’ETF reste positif d’environ 240,7 millions de dollars, indiquant que la demande à moyen terme n’a pas encore complètement inversé.

Les flux de fonds vers les ETF sont généralement considérés comme un indicateur retardé, mais à ce stade, leur signification pour l’humeur du marché s’intensifie. Depuis le début de l’année, la hausse du Bitcoin s’est nettement atténuée, passant d’environ 8 % la veille à environ 4 %. Les données montrent que le Bitcoin oscille autour de 91 100 dollars au cours des dernières 24 heures, après avoir brièvement chuté en dessous de 90 000 dollars, avec une dynamique de rebond limitée.

Sean Dawson, directeur de la recherche sur la plateforme d’options on-chain Derive, indique que la sortie de fonds des ETF ressemble davantage à un ajustement stratégique de position qu’à une disparition soudaine de la demande. Il pense que la réallocation de capitaux en début d’année, les multiples obstacles rencontrés par le Bitcoin à la barre des 92 000 dollars, ainsi que l’augmentation de l’incertitude macroéconomique, constituent des facteurs importants derrière ces sorties de fonds à court terme.

Du point de vue de la structure on-chain, la pression de l’offre limite également la hausse supplémentaire du Bitcoin. Selon l’analyse de Glassnode, le Bitcoin a précédemment atteint plus de 94 000 dollars, entrant dans une zone de coût dense pour les principaux acheteurs, concentrée entre 92 100 et 117 400 dollars. Avec ces investisseurs qui ont maintenant la possibilité de “dégager” leurs positions, le marché fait face à une pression continue de profit et de perte, nécessitant du temps pour absorber l’augmentation de l’offre à court terme.

Le marché des options envoie également des signaux de prudence. La pente des options d’achat à court terme est redevenue négative, indiquant que les traders anticipent une baisse de la tendance “au début de janvier”. Le marché semble davantage pencher pour une consolidation du Bitcoin dans une fourchette haute.

Du point de vue des ETF, la sortie de fonds ne signifie pas nécessairement un retournement de tendance, mais elle indique clairement que la tolérance au risque des institutions diminue. Pour que le Bitcoin puisse repartir à la hausse, il faudra du temps pour digérer la double pression des ETF et des données on-chain, tout en retrouvant un niveau clé de support, afin de préparer la prochaine phase de mouvement.

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