Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, déclare que la stratégie n’a pas besoin de vendre du Bitcoin malgré la pression du marché

Hougan déclare que Strategy n’a pas besoin de vendre du Bitcoin malgré la pression du marché et les inquiétudes liées aux indices.

La révision de l’indice MSCI pourrait entraîner des sorties, mais Hougan souligne que les événements passés ont eu un impact limité.

Strategy dispose d’importantes réserves de liquidités et d’un stock de $60B Bitcoin négocié au-dessus de son prix de revient.

De nombreuses préoccupations existent sur le marché crypto, mais la vente de ses Bitcoins par Strategy n’en fait pas partie. Matt Hougan, CIO de Bitwise, a déclaré que l’entreprise n’a pas besoin de liquider ses avoirs, même sous la pression du marché et des discussions autour des indices qui façonnent actuellement le récit.

Matt Hougan répond aux inquiétudes du marché concernant la position Bitcoin de Strategy

Matt Hougan a affirmé que Strategy ne fait face à aucune situation qui l’obligerait à vendre du Bitcoin. Dans sa note, il a indiqué que les craintes de liquidation forcée ne correspondent pas à la situation financière de l’entreprise. Il a ajouté que la pression actuelle provient des discussions sur la révision des indices et de la faiblesse générale du marché.

De plus, MSCI a indiqué que Strategy pourrait être retirée de ses indices investissables. Le fournisseur estime que les sociétés détenant des trésoreries crypto ressemblent davantage à des holdings qu’à des entreprises opérationnelles. Strategy s’est opposée à cette vision, mettant en avant sa division logicielle et sa structure financière centrée sur le Bitcoin. Hougan a expliqué que la décision finale de MSCI dépendra de sa méthodologie.

Il a cité des estimations montrant que les fonds liés à l’indice pourraient devoir vendre jusqu’à 2,8 milliards de dollars d’actions Strategy si le retrait a lieu. Il a néanmoins noté que les événements passés liés aux indices ont entraîné des réactions de marché moins importantes que prévu, comme on l’a observé lors de l’ajout de Strategy au Nasdaq-100. Il a également précisé que la pression récente sur les prix reflète peut-être déjà ces attentes. Il a ajouté que l’action Strategy suit souvent la tendance générale du marché et l’évolution du prix du Bitcoin, plutôt que les seuls flux d’indices.

Situation de trésorerie et réserves de Bitcoin de l’entreprise

Hougan a répondu aux inquiétudes selon lesquelles Strategy pourrait devoir liquider du Bitcoin pour gérer sa dette. Il a déclaré que l’entreprise dispose de 1,4 milliard de dollars de liquidités, couvrant les paiements d’intérêts pendant environ 18 mois. Il a ajouté que la majeure partie de la dette n’arrive à échéance qu’en 2027, ce qui élimine la pression à court terme.

Par ailleurs, Strategy détient une réserve de $60 milliards de Bitcoins négociée au-dessus de son prix moyen d’acquisition. Hougan a indiqué que les baisses passées n’ont jamais poussé l’entreprise à vendre, même lors de la forte tension de 2022. Il a aussi noté que la structure de vote confère à Michael Saylor un contrôle important, réduisant le risque de changements forcés.

Il a ajouté dans sa note que les craintes actuelles reposent sur de mauvaises hypothèses concernant les flux de trésorerie. Le Bitcoin se négocie à des niveaux bien supérieurs au coût de revient à long terme de Strategy. Il a déclaré que l’entreprise dispose d’une marge de manœuvre suffisante pour maintenir son approche malgré la volatilité, démontrant que la vente de Bitcoin par Strategy n’est pas une inquiétude aujourd’hui.

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