¿Quién es el verdadero ganador de DEX ahora que la era de Pump ha pasado?
Escrito por: Scof, ChainCatcher
Editado por: TB, ChainCatcher
Durante la última semana, la situación de supervivencia de los intercambios descentralizados ha provocado amplias discusiones.
Hyperliquid debido a la 'auto-arbitraje' de ballenas con apalancamiento de 50x sacude el mercado, con su bóveda de seguro HLP perdiendo casi 4 millones de dólares después de aceptar órdenes de liquidación.
Por otro lado, GMGN, que una vez disfrutó de una gran popularidad durante el período de Pump, también se encuentra en una situación difícil que no se puede ignorar. Según los datos de Dune, los ingresos de la plataforma han caído de 2.34 millones de dólares el 19 de enero a 74,000 dólares el 11 de marzo, lo que representa una caída de casi el 97%. Al mismo tiempo, los altos gastos en marketing de KOL, la pérdida de usuarios y la entrada de CEX han intensificado la competencia, lo que ha generado preocupaciones adicionales sobre el futuro de GMGN por parte de los usuarios.
Con esto, ChainCatcher ha enumerado en este artículo las ganancias recientes de siete DEX principales para que los lectores las tengan en cuenta.
Lectura rápida (no te entretengas, ve directamente a la conclusión)
Jupiter, PancakeSwap sigue manteniendo altos ingresos diarios, con un rendimiento a largo plazo estable.
Hyperliquid tiene ganancias líderes en las últimas 24 horas, pero todavía ha caído significativamente desde su pico histórico.
Raydium、Shadow Exchange han experimentado una fuerte disminución en los rendimientos, y la actividad del mercado ha disminuido notablemente.
Aeródromo, THENA y otros han experimentado una fuerte caída, pero aún tienen cierta capacidad de generar ganancias.
A continuación se compara el rendimiento en las últimas 24 horas y el rendimiento diario más alto en la historia de varios DEX principales.
Nota: Los datos completos provienen de Defillama, hasta el 12 de marzo
Desglosando uno por uno, perspectivas sobre la situación actual y las tendencias de los DEX principales
1 Intercambio de Sombras
✅ Antecedentes y posición: implementado en Sonic, una capa de liquidez centralizada y un intercambio nativo. Respaldado por el modelo de incentivos x(3,3), el objetivo es proporcionar una experiencia comercial eficiente y de bajo costo.
Datos de ganancias: máximo histórico 864.44K, últimas 24 horas 83K, disminución del 90.30%.
Rendimiento del mercado: clasificado entre los diez primeros en ingresos de criptomonedas en los últimos 30 días, la actividad de los usuarios se mantiene estable. x(3,3) El mecanismo mejora la eficiencia en la utilización de los fondos, el MEV optimiza la experiencia de negociación, y los proveedores de liquidez y los operadores obtienen ingresos significativos. El sistema de recompensas Gems atrae la profunda participación en la ecología de Sonic, impulsando la expansión del ecosistema del protocolo y mostrando un potencial de crecimiento continuo.
2 Raydium
✅ Contexto y posicionamiento: Solana DEX líder en el ecosistema, ha atraído a una gran cantidad de usuarios en el pasado debido a sus bajos costos de transacción y operaciones eficientes.
Datos de ganancias: máximo histórico de 3.39M, solo 48K en las últimas 24 horas, una disminución del 98.57%, la actividad del mercado ha caído significativamente. Su token nativo
📊 Rendimiento del mercado: En el cuarto trimestre de 2024, SolanaDEX representó el 61% del volumen de operaciones, pero su TVL solo alcanzó el 39% de Uniswap, lo que indica que las operaciones son activas pero la liquidez es relativamente baja. Al mismo tiempo, dado que el alto volumen de operaciones de Raydium proviene en gran medida del apoyo de Pump.fun, en el futuro será necesario buscar una expansión en áreas no relacionadas con memes.
3. Jupiter
✅ Antecedentes y posicionamiento: El principal agregador DEX del ecosistema Solana, que ofrece la optimización de la mejor ruta comercial, es el pilar central del volumen de operaciones de Solana DeFi.
Datos de rendimiento: máximo histórico 3.13M, últimas 24 horas 329K, disminución del 89.46%, pero aún mantiene una actividad relativamente alta en comparación con otros DEX.
Rendimiento del mercado: como el DEX más grande del ecosistema Solana, tiene una alta liquidez y una integración multiplataforma, lo que resulta en bajos costos de transacción para los usuarios. Sin embargo, recientemente ha sido cuestionado por posibles operaciones con información privilegiada debido al incidente de Libra, del cual aún no hay resultados de investigación adicionales.
4. PancakeSwap
✅ Líder del ecosistema BSC, DEX, mantiene su competitividad gracias a las bajas comisiones de Gas, transacciones rápidas y la expansión a múltiples cadenas (Ethereum, Arbitrum, Polygon, etc.).
📉 Datos de ganancias: máximo histórico 6.4M, últimas 24 horas 1.11M, disminución del 82.65%, pero sigue manteniendo una alta capacidad de rentabilidad en el campo DeFi.
Rendimiento del mercado: Gracias a la actividad del ecosistema BSC, PancakeSwap cuenta con una amplia base de usuarios de DeFi y continúa expandiendo sus funciones de producto (como NFT, staking, etc.).
5. Hyperliquid
✅ Antecedentes y posicionamiento: una plataforma de negociación descentralizada de derivados en el ecosistema de Arbitrum, que utiliza un mecanismo de creación activa de mercado, compitiendo de manera diferenciada con GMX.
Datos de rendimiento: máximo histórico de 4.42M, 1.17M en las últimas 24 horas, una disminución del 73.52%, pero aún dominando el mercado de derivados DeFi.
📊 Rendimiento del mercado: Gracias a los operadores atraídos por el comercio de alto apalancamiento, Hyperliquid sigue liderando en volumen de operaciones y rentabilidad. Sin embargo, recientemente, debido al impacto de eventos de arbitraje de ballenas, los usuarios han comenzado a dudar de su mecanismo de gestión de liquidez, lo que ha llevado a una huida de capital de forma defensiva.
6. Aeródromo
✅ Contexto y Posicionamiento: El DEX central del ecosistema Base, que utiliza el modelo económico ve(3,3) para incentivar a los proveedores de liquidez y optimizar la experiencia comercial.
Datos de ganancias: máximo histórico 1.52M, últimas 24 horas 290K, disminución del 80.91%, la liquidez del mercado ha disminuido pero sigue manteniendo cierta actividad.
Rendimiento del mercado: líder en el ecosistema Base, gracias al reciente signo de recuperación del Oro en la cadena Base, el mercado muestra un fuerte rendimiento, con un aumento continuo del volumen de operaciones y la capitalización del mercado, y una alta participación de la comunidad.
7. THENA
✅ Uno de los DEX del ecosistema BNB, que utiliza el modelo económico ve(3,3), con el objetivo de mejorar la sostenibilidad de los incentivos a la liquidez.
Datos de ganancias: máximo histórico 208.95K, últimas 24 horas 48K, disminución del 77.02%, aunque ha disminuido, sigue siendo competitivo en el ecosistema BSC.
Rendimiento del mercado: dentro del ecosistema BSC, es un intercambio descentralizado de segundo nivel que enfrenta una fuerte competencia de PancakeSwap, pero su modelo ve(3,3) sigue atrayendo parte de la liquidez. Según lo revelado en el sitio web, THENA está planeando migrar a la versión V3. Esta actualización introducirá la función de 'Hooks', que permitirá desplegar contratos inteligentes en piscinas de liquidez específicas para ejecutar lógica específica durante la interacción del usuario. Esto brindará soporte para tipos de órdenes avanzadas, aplicaciones complejas y necesidades personalizadas, mejorando aún más la flexibilidad y funcionalidad del protocolo.
Actualmente, hay una tendencia general de disminución de ingresos, intensificación de la competencia y diferenciación estructural en los intercambios descentralizados. Los ingresos de las plataformas principales han caído en general entre un 70% y un 98% desde sus niveles máximos históricos, lo que ha afectado significativamente la actividad del mercado.
Jupiter y PancakeSwap siguen liderando, con altos rendimientos diarios y un rendimiento a largo plazo relativamente estable, manteniendo su competitividad gracias a la disposición de su ecosistema y la base de usuarios. Hyperliquid sigue teniendo una posición destacada en el mercado de derivados, pero la preocupación del mercado por su capacidad de gestión del riesgo, debido al incidente de arbitraje de ballenas, ha afectado la liquidez de los fondos. Raydium y Shadow Exchange han experimentado una fuerte disminución en sus rendimientos, el primero debido a la disminución del volumen de operaciones en Pump.fun, y el segundo debido a la disminución general de la actividad del mercado. Aerodrome y THENA siguen siendo rentables en cierta medida, pero se enfrentan a una mayor competencia en sus respectivos ecosistemas.
A futuro, DEX todavía necesita enfrentarse a tres problemas principales:
Cómo mantener la actividad comercial - A medida que el mercado se enfría y la voluntad de los usuarios de comerciar disminuye, ¿cómo puede DEX aumentar la pegajosidad de los usuarios?
Cómo optimizar la gestión de liquidez: arbitraje de ballenas, intensificación de la competencia CEX, ¿cómo puede la plataforma construir un sistema de liquidez más sólido en el campo de DeFi?
¿Cómo lograr ingresos sostenibles - En un mercado bajista, el modelo de tarifas altas de los expertos es difícil de sostener a largo plazo, ¿necesita DEX un nuevo modelo de rentabilidad?
Frente a los desafíos de la industria, el futuro de DEX puede depender no solo de la cantidad de operaciones, sino también de la liquidez, los mecanismos de gestión de riesgos y el diseño del ecosistema.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Explorando a fondo, un resumen de siete DEX principales y su rendimiento reciente
Escrito por: Scof, ChainCatcher
Editado por: TB, ChainCatcher
Durante la última semana, la situación de supervivencia de los intercambios descentralizados ha provocado amplias discusiones.
Hyperliquid debido a la 'auto-arbitraje' de ballenas con apalancamiento de 50x sacude el mercado, con su bóveda de seguro HLP perdiendo casi 4 millones de dólares después de aceptar órdenes de liquidación.
Por otro lado, GMGN, que una vez disfrutó de una gran popularidad durante el período de Pump, también se encuentra en una situación difícil que no se puede ignorar. Según los datos de Dune, los ingresos de la plataforma han caído de 2.34 millones de dólares el 19 de enero a 74,000 dólares el 11 de marzo, lo que representa una caída de casi el 97%. Al mismo tiempo, los altos gastos en marketing de KOL, la pérdida de usuarios y la entrada de CEX han intensificado la competencia, lo que ha generado preocupaciones adicionales sobre el futuro de GMGN por parte de los usuarios.
Con esto, ChainCatcher ha enumerado en este artículo las ganancias recientes de siete DEX principales para que los lectores las tengan en cuenta.
Lectura rápida (no te entretengas, ve directamente a la conclusión)
A continuación se compara el rendimiento en las últimas 24 horas y el rendimiento diario más alto en la historia de varios DEX principales.
Nota: Los datos completos provienen de Defillama, hasta el 12 de marzo
Desglosando uno por uno, perspectivas sobre la situación actual y las tendencias de los DEX principales
1 Intercambio de Sombras
✅ Antecedentes y posición: implementado en Sonic, una capa de liquidez centralizada y un intercambio nativo. Respaldado por el modelo de incentivos x(3,3), el objetivo es proporcionar una experiencia comercial eficiente y de bajo costo.
Datos de ganancias: máximo histórico 864.44K, últimas 24 horas 83K, disminución del 90.30%.
Rendimiento del mercado: clasificado entre los diez primeros en ingresos de criptomonedas en los últimos 30 días, la actividad de los usuarios se mantiene estable. x(3,3) El mecanismo mejora la eficiencia en la utilización de los fondos, el MEV optimiza la experiencia de negociación, y los proveedores de liquidez y los operadores obtienen ingresos significativos. El sistema de recompensas Gems atrae la profunda participación en la ecología de Sonic, impulsando la expansión del ecosistema del protocolo y mostrando un potencial de crecimiento continuo.
2 Raydium
✅ Contexto y posicionamiento: Solana DEX líder en el ecosistema, ha atraído a una gran cantidad de usuarios en el pasado debido a sus bajos costos de transacción y operaciones eficientes.
Datos de ganancias: máximo histórico de 3.39M, solo 48K en las últimas 24 horas, una disminución del 98.57%, la actividad del mercado ha caído significativamente. Su token nativo
📊 Rendimiento del mercado: En el cuarto trimestre de 2024, SolanaDEX representó el 61% del volumen de operaciones, pero su TVL solo alcanzó el 39% de Uniswap, lo que indica que las operaciones son activas pero la liquidez es relativamente baja. Al mismo tiempo, dado que el alto volumen de operaciones de Raydium proviene en gran medida del apoyo de Pump.fun, en el futuro será necesario buscar una expansión en áreas no relacionadas con memes.
3. Jupiter
✅ Antecedentes y posicionamiento: El principal agregador DEX del ecosistema Solana, que ofrece la optimización de la mejor ruta comercial, es el pilar central del volumen de operaciones de Solana DeFi.
Datos de rendimiento: máximo histórico 3.13M, últimas 24 horas 329K, disminución del 89.46%, pero aún mantiene una actividad relativamente alta en comparación con otros DEX.
Rendimiento del mercado: como el DEX más grande del ecosistema Solana, tiene una alta liquidez y una integración multiplataforma, lo que resulta en bajos costos de transacción para los usuarios. Sin embargo, recientemente ha sido cuestionado por posibles operaciones con información privilegiada debido al incidente de Libra, del cual aún no hay resultados de investigación adicionales.
4. PancakeSwap
✅ Líder del ecosistema BSC, DEX, mantiene su competitividad gracias a las bajas comisiones de Gas, transacciones rápidas y la expansión a múltiples cadenas (Ethereum, Arbitrum, Polygon, etc.).
📉 Datos de ganancias: máximo histórico 6.4M, últimas 24 horas 1.11M, disminución del 82.65%, pero sigue manteniendo una alta capacidad de rentabilidad en el campo DeFi.
Rendimiento del mercado: Gracias a la actividad del ecosistema BSC, PancakeSwap cuenta con una amplia base de usuarios de DeFi y continúa expandiendo sus funciones de producto (como NFT, staking, etc.).
5. Hyperliquid
✅ Antecedentes y posicionamiento: una plataforma de negociación descentralizada de derivados en el ecosistema de Arbitrum, que utiliza un mecanismo de creación activa de mercado, compitiendo de manera diferenciada con GMX.
Datos de rendimiento: máximo histórico de 4.42M, 1.17M en las últimas 24 horas, una disminución del 73.52%, pero aún dominando el mercado de derivados DeFi.
📊 Rendimiento del mercado: Gracias a los operadores atraídos por el comercio de alto apalancamiento, Hyperliquid sigue liderando en volumen de operaciones y rentabilidad. Sin embargo, recientemente, debido al impacto de eventos de arbitraje de ballenas, los usuarios han comenzado a dudar de su mecanismo de gestión de liquidez, lo que ha llevado a una huida de capital de forma defensiva.
6. Aeródromo
✅ Contexto y Posicionamiento: El DEX central del ecosistema Base, que utiliza el modelo económico ve(3,3) para incentivar a los proveedores de liquidez y optimizar la experiencia comercial.
Datos de ganancias: máximo histórico 1.52M, últimas 24 horas 290K, disminución del 80.91%, la liquidez del mercado ha disminuido pero sigue manteniendo cierta actividad.
Rendimiento del mercado: líder en el ecosistema Base, gracias al reciente signo de recuperación del Oro en la cadena Base, el mercado muestra un fuerte rendimiento, con un aumento continuo del volumen de operaciones y la capitalización del mercado, y una alta participación de la comunidad.
7. THENA
✅ Uno de los DEX del ecosistema BNB, que utiliza el modelo económico ve(3,3), con el objetivo de mejorar la sostenibilidad de los incentivos a la liquidez.
Datos de ganancias: máximo histórico 208.95K, últimas 24 horas 48K, disminución del 77.02%, aunque ha disminuido, sigue siendo competitivo en el ecosistema BSC.
Rendimiento del mercado: dentro del ecosistema BSC, es un intercambio descentralizado de segundo nivel que enfrenta una fuerte competencia de PancakeSwap, pero su modelo ve(3,3) sigue atrayendo parte de la liquidez. Según lo revelado en el sitio web, THENA está planeando migrar a la versión V3. Esta actualización introducirá la función de 'Hooks', que permitirá desplegar contratos inteligentes en piscinas de liquidez específicas para ejecutar lógica específica durante la interacción del usuario. Esto brindará soporte para tipos de órdenes avanzadas, aplicaciones complejas y necesidades personalizadas, mejorando aún más la flexibilidad y funcionalidad del protocolo.
Actualmente, hay una tendencia general de disminución de ingresos, intensificación de la competencia y diferenciación estructural en los intercambios descentralizados. Los ingresos de las plataformas principales han caído en general entre un 70% y un 98% desde sus niveles máximos históricos, lo que ha afectado significativamente la actividad del mercado.
Jupiter y PancakeSwap siguen liderando, con altos rendimientos diarios y un rendimiento a largo plazo relativamente estable, manteniendo su competitividad gracias a la disposición de su ecosistema y la base de usuarios. Hyperliquid sigue teniendo una posición destacada en el mercado de derivados, pero la preocupación del mercado por su capacidad de gestión del riesgo, debido al incidente de arbitraje de ballenas, ha afectado la liquidez de los fondos. Raydium y Shadow Exchange han experimentado una fuerte disminución en sus rendimientos, el primero debido a la disminución del volumen de operaciones en Pump.fun, y el segundo debido a la disminución general de la actividad del mercado. Aerodrome y THENA siguen siendo rentables en cierta medida, pero se enfrentan a una mayor competencia en sus respectivos ecosistemas.
A futuro, DEX todavía necesita enfrentarse a tres problemas principales:
Frente a los desafíos de la industria, el futuro de DEX puede depender no solo de la cantidad de operaciones, sino también de la liquidez, los mecanismos de gestión de riesgos y el diseño del ecosistema.