Acabo de mirar lo que sucedió en el mercado de criptomonedas y, honestamente, la cascada de liquidaciones fue salvaje. Bitcoin cayó por debajo de $75k y esa sola ruptura provocó que se liquidaran más de 237 millones de dólares en posiciones largas de BTC en un día. La gente sigue preguntando por qué el cripto se está desplomando cuando ocurren movimientos así, pero no es solo una cosa: es un deshacer apalancado de forma drástica.

Las cifras son bastante insanas cuando haces zoom out. En solo una semana, las liquidaciones totales de BTC alcanzaron los 2.16 mil millones de dólares. ¿Y en el mes pasado? Hablamos de 4.4 mil millones. Eso no es un pánico de un día, son semanas de desapalancamiento finalmente alcanzando una masa crítica. Cuando Bitcoin empezó a caer, esas posiciones largas liquidada se convirtieron en ventas en el mercado, lo que empujó aún más el precio hacia abajo, desencadenando más ventas forzadas. Cascada clásica.

Lo interesante es que esto no está aislado en las criptomonedas tampoco. Las acciones europeas se debilitaron al mismo tiempo, extendiendo un sentimiento de aversión al riesgo en todos los mercados. Algunos grandes tenedores aparentemente también con pérdidas no realizadas masivas, lo que asustó aún más a la gente. La razón por la que el cripto se desploma se reduce a esta tormenta perfecta: posiciones sobreapalancadas enfrentándose a un entorno de aversión al riesgo, sin un solo titular, solo presión pura de desapalancamiento.

El interés abierto en derivados cayó un 4.4% en un solo día, eliminando 26 mil millones de dólares en exposición. Mira el panorama completo del mes y el interés abierto ha bajado alrededor del 34%. Eso te dice todo sobre cuánto apalancamiento ha salido del sistema. Los movimientos de Bitcoin todavía arrastran todo lo demás hacia abajo, así de dominante es en el comercio de derivados.

La pregunta clave ahora es si Bitcoin puede mantenerse por encima de los niveles de soporte. Si se estabiliza, las altcoins podrían tener una oportunidad. Hasta entonces, la volatilidad sigue elevada y cualquier rebote lucha por mantenerse. El mercado todavía está en esa fase de desapalancamiento y el sentimiento es frágil. La razón por la que el cripto se desploma sigue volviendo a la misma respuesta: el apalancamiento que sale del mercado rápidamente y la apetencia por el riesgo que desaparece en todos lados.