Acabo de revisar los gráficos y noté algo interesante sobre por qué las criptomonedas están cayendo últimamente. El verdadero culpable no es algún titular o FUD, sino el apalancamiento que se está eliminando del mercado. En el último mes, las liquidaciones de BTC alcanzaron los 4.400 millones de dólares, y eso es solo por las posiciones largas que se están liquidando. Cuando Bitcoin cayó por debajo de 75 mil dólares, se desencadenó una cascada de ventas forzadas que se extendió a las altcoins. Las liquidaciones se convirtieron en órdenes de venta en el mercado, empujando a BTC más abajo y provocando más liquidaciones. Es un ciclo vicioso.

Lo que está impulsando la caída de las criptomonedas ahora es una combinación de cosas. El interés abierto en futuros perpetuos cayó un 4,4% en solo un día, eliminando 26 mil millones de dólares en exposición. También hay nerviosismo por parte de los grandes tenedores que están soportando pérdidas no realizadas masivas. Añade un sentimiento de aversión al riesgo en los mercados tradicionales y tienes la tormenta perfecta. La presión no se limita a un solo intercambio o evento, es una desapalancamiento sistémico.

La pregunta clave ahora es si Bitcoin puede mantenerse por encima de niveles de soporte críticos. Si lo hace, el mercado podría estabilizarse. Si no, podríamos ver más bajadas. Actualmente cotizando alrededor de 78 mil dólares, ha habido cierta recuperación, pero hasta que las liquidaciones disminuyan y el apalancamiento realmente se elimine, la volatilidad probablemente se mantendrá elevada. Por eso las criptomonedas están cayendo y recuperándose en olas: todo depende de la salud del mercado de derivados en este momento.