Acabo de revisar la previsión del precio del oro para 2030 y, honestamente, la configuración se ve bastante convincente en este momento. Ya estamos en mayo de 2026, y si miras hacia atrás a dónde estábamos hace solo un año, la trayectoria ha sido bastante constante. Las predicciones de que el oro alcanzaría alrededor de $3,100 para 2025 básicamente se cumplieron, y ahora estamos en camino hacia esos objetivos de $4,000 para este año. Lo interesante es cuán consistentes han permanecido los impulsores fundamentales.

La pieza de la dinámica monetaria sigue siendo la verdadera historia aquí. M2 y las expectativas de inflación continúan moviéndose en conjunto, exactamente como predijo el análisis. Eso no es casualidad—es la razón principal por la que los modelos de predicción del precio del oro que se centran en factores monetarios tienden a superar el ruido. ¿Las divergencias que todos temían? Se resolvieron bastante rápido.

Lo que llamó mi atención recientemente es cómo el oro todavía mantiene una fuerte posición en todas las principales monedas. A principios de 2024, el oro empezó a alcanzar nuevos máximos históricos en prácticamente todos los pares de divisas, y ese impulso nunca se rompió realmente. Para alguien que piensa en los objetivos de 2030, eso es en realidad una señal poderosa. La finalización del patrón en el gráfico de 50 años—la formación de copa y asa desde 2013-2023—sigue apoyando la tesis alcista a largo plazo.

Las expectativas de inflación (seguido a través del ETF TIP) están respetando ese canal alcista secular, que es un patrón clásico de optimismo. Y sí, la correlación con los mercados de acciones también es real. La gente suele pensar que el oro prospera en recesiones, pero los datos muestran que en realidad se trata de las expectativas de inflación y las condiciones monetarias. Cuando esas se alinean, el oro hace lo que debe hacer.

Mirando específicamente la previsión del precio del oro para 2030, ese objetivo de $5,000 ya no parece fuera de lugar. Ya estamos en niveles que hace un par de años parecían agresivos. La posición en el mercado de futuros—esas posiciones cortas netas comerciales extendidas—siguen sugiriendo que el potencial alcista no es ilimitado en un solo año, pero la trayectoria multianual sigue intacta.

El plata también es interesante. Ese gráfico de la relación de 50 años sugiere que la plata tiende a acelerarse más tarde en estos mercados alcistas. Algunos están pronosticando que la plata alcanzará los $50, lo cual representaría un movimiento significativo desde aquí.

Lo que respeto de la perspectiva a largo plazo del oro es que no se basa en narrativas de pánico o miedo. Está fundamentada en dinámicas monetarias reales y expectativas de inflación. Por eso, el marco de predicción del precio del oro centrado en estos factores ha seguido siendo relevante incluso cuando las condiciones cambiaron. Claro, habrá retrocesos y consolidaciones en el camino, pero la tendencia direccional sigue siendo alcista a menos que veamos un cambio dramático en la política monetaria o una desaceleración dura que nadie está actualmente considerando.

Para 2026 y más allá, estoy vigilando muy de cerca la dinámica del EUR/USD y los rendimientos del Tesoro. Esos son los indicadores principales que tienden a moverse primero. Pero el escenario base sigue siendo: una tendencia alcista estable con potencial de aceleración más adelante en la década. Esa es la tesis de la previsión del precio del oro para 2030 en pocas palabras.