Semana difícil para las acciones ya que múltiples vientos en contra se unieron el viernes. El S&P 500 cayó un 1.33%, el Dow bajó un 0.95% y el Nasdaq se deslizó un 1.51% - prácticamente todo se vendió en una combinación de temores de inflación y datos de empleo sorprendentemente débiles.

La situación energética en Oriente Medio realmente está pesando en el sentimiento. El petróleo subió más del 12% para alcanzar máximos en 2.5 años a medida que las tensiones se intensificaron, con el Estrecho de Ormuz efectivamente cerrado y las instalaciones clave siendo atacadas. El ministro de energía de Qatar hizo comentarios bastante duros sobre el conflicto que potencialmente podría derribar economías globales, y hay una preocupación real de que el crudo podría dispararse hacia los $150 si esto se prolonga. Eso está empujando las expectativas de inflación más altas - la tasa de equilibrio a 10 años subió a un máximo de 5 semanas de 2.378%. Cuando miras las presiones de inflación propias de Qatar combinadas con estos shocks energéticos globales, estás viendo una construcción seria de riesgo de estanflación.

Luego, recibimos el informe de empleo de febrero y fue un fracaso. Las nóminas en realidad cayeron en 92,000 cuando esperábamos una ganancia de 55,000 - la mayor caída en cuatro meses. La tasa de desempleo subió a 4.4% desde 4.3%. Eso asustó a la gente porque sugiere que el mercado laboral podría estar desacelerándose. Sin embargo, las ganancias se han mantenido firmes - el 74% de las empresas del S&P 500 han superado las expectativas hasta ahora en este trimestre, y el crecimiento de las ganancias del cuarto trimestre se estima en alrededor del 8.4%.

Las acciones tecnológicas fueron duramente golpeadas. Los Siete Magníficos cayeron más del 2% - Meta, Tesla, Amazon, Nvidia todos bajo presión. Los fabricantes de chips fueron especialmente débiles, con Lam Research bajando un 7% y la mayoría de los semiconductores entre un 5-6%. Las aerolíneas también cayeron debido al aumento del petróleo, ya que los costos del combustible para aviones están subiendo. Las acciones de defensa fueron la excepción, subiendo en especulación sobre un aumento en el gasto militar.

El mercado de bonos en realidad se recuperó hasta el cierre a pesar del aumento del petróleo anteriormente - el rendimiento a 10 años cayó 5 puntos básicos a 4.131% ya que la demanda de refugio seguro se activó y el débil informe de empleo hizo que las recortes de tasas parecieran más probables. Los funcionarios de la Fed todavía están señalando que están vigilando cuidadosamente la inflación, pero la debilidad del mercado laboral está comenzando a cambiar la conversación.