El tema candente de los últimos meses es la caída de los juegos en blockchain. Hace muy poco, la presidenta del fondo Solana, Lily Liu, escribió en X algo muy contundente: los juegos en blockchain no volverán. Simplemente murieron. Suena duro, pero si miramos las cifras para 2025, es difícil no estar de acuerdo.

Empecemos con lo que ha pasado. Uno tras otro, grandes proyectos anuncian su cierre. Pirate Nation de Proof of Play, un juego que recaudó 33 millones de dólares, cerró en 30 días. El token PIRATE cayó un 92%. Ember Sword en Ethereum, que atrajo 203 millones en ventas de NFT de tierras, también dejó de funcionar. Nyan Heroes en Solana, que tenía en su lista a 250 mil jugadores, también cerró. El token NYAN cayó más del 99%. Luego, Symbiogenesis de Square Enix, MMORPG de Gala Games con licencia de The Walking Dead, MetalCore — la lista simplemente no termina.

El ejemplo más revelador es Wildcard. Tras su TGE en marzo, su capitalización alcanzó un máximo de 1,1 millones de dólares. El proyecto recibió 46 millones de financiamiento de Paradigm, su fundador, Paul Bettner, tenía experiencia en desarrollar Words With Friends y Lucky's Tale. Pero incluso eso no ayudó. La comunidad acusó al proyecto de ser poco profesional y de un soft rug pull.

Una cifra que lo dice todo: las inversiones en juegos en blockchain cayeron de 10 mil millones de dólares en 2022 a 293 millones en 2025. No es solo una caída, es un colapso. La Blockchain Game Alliance llamó a esto una «reinicialización necesaria», pero seamos honestos — es un crash.

¿Y por qué pasó esto? El problema es que todo el sector fue construido al revés. Primero crearon una estructura de inversión basada en tokens y NFT, y luego buscaron jugadores. Pero los jugadores de Web2 quieren un buen juego, y los de Web3 quieren ganar dinero. Cuando los juegos en blockchain no pudieron satisfacer a ambos, los proyectos caían uno tras otro.

Moonfrost es un ejemplo brillante. Oxalis Games recaudó 6,5 millones, realizó un año de Play-to-Airdrop, vendió 1833 cajas NFT a 150 dólares cada una. Y en noviembre de 2025, el equipo anunció que saldría de Web3 y relanzaría en Steam como un juego de pago normal sin NFT. El CEO, Rick Moore, incluso un día antes, hablaba públicamente de «juegos Web3 lentos y significativos». Tres años y millones gastados.

El informe de BGA muestra que el 36% de los encuestados considera que la principal amenaza para la industria es «fraude, engaño o rug pull». Y aunque la mayoría de los proyectos cerrados no fueron maliciosos, desde fuera, el ciclo «recaudación de fondos — lanzamiento de token — bancarrota» parece exactamente un rug pull. La crisis de confianza es la peor consecuencia.

Pero esperen, antes de enterrar todo el sector. La BGA informa que el 65,8% de los profesionales sigue siendo optimista respecto a los próximos 12 meses. Y este optimismo no es sin fundamento. La infraestructura y las condiciones del mercado han mejorado.

La CEO de NEXPACE, Sun Yoon Hwan, expresó una idea clave: las carteras, las comisiones por gas y la tokenómica son obstáculos, no ventajas. La blockchain debe funcionar en segundo plano, garantizando la verdadera propiedad de los activos, y los jugadores deben centrarse en el juego en sí. Si la infraestructura penetra en la experiencia de juego, eso es un fracaso en el diseño.

Robbie Yang de Animoca y Cristina Macedo de PLAY Network coinciden en una cosa: el indicador de retención es la única verdad. D1, D7, D30 fueron importantes en la era de las consolas, en los juegos móviles, y siguen siendo importantes en cripto. El estándar para juegos móviles: D1 35–45%, D7 15–25%, D30 5–10%. La mayoría de los juegos Web3 ni siquiera se acercan a estas cifras.

Gabi Dizon de Yield Guild Games dice claramente: la industria ha medido demasiado tiempo cosas incorrectas. Inversiones de riesgo, precio de tokens, volúmenes de venta de NFT — todo eso es secundario. Los verdaderos indicadores son cuando los jugadores están dispuestos a pagar porque ven valor en la experiencia de juego.

Ahora, lo interesante. Los stablecoins y la IA abren nuevas oportunidades. Más de una cuarta parte de los encuestados considera que los stablecoins son un factor clave para el éxito. A diferencia de los tokens de juego volátiles, son más fáciles para los nuevos usuarios. Se usan para fondos de premios, recompensas y pagos internacionales. Comisiones más bajas, pagos instantáneos — esto está cambiando la economía.

Y otra cosa: la IA está cambiando radicalmente los costos de desarrollo. Simon Davis de Mighty Bear Games dice que los equipos basados en IA logran resultados superiores a los estudios tradicionales, gastando solo una parte de los recursos. Animoca cree que la clave para la sostenibilidad en 2026 son las prácticas de desarrollo con IA.

Así que los juegos en blockchain no murieron, como dicen algunos. El mercado simplemente está pasando a un nuevo ciclo. Primero, crear un juego que soporte los indicadores tradicionales del mercado, y luego permitir que la blockchain en el nivel inferior realice un valor auténtico. Olvidarse de los tokens como herramienta de captación de usuarios, centrarse en el gameplay. Esto no es la muerte del sector, sino su crecimiento.