Las publicaciones de Galaxy $216 millones de pérdida neta en el primer trimestre de 2026 ante la presión del mercado de criptomonedas

Galaxy Digital reportó un comienzo más suave en 2026 el martes, diciendo que la pérdida neta del primer trimestre fue de $216 millones, o $0.49 por acción diluida y ajustada, ya que los precios más débiles de los activos digitales afectaron los resultados en todo el negocio. La compañía también publicó una pérdida bruta ajustada de $88 millones y una pérdida de EBITDA ajustado de $188 millones para los tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026.

A pesar de ello, Galaxy dijo que terminó el trimestre con $2.8 mil millones en patrimonio total y $2.6 mil millones en efectivo y holdings de stablecoins, mostrando que el balance seguía siendo considerable a pesar del entorno de mercado más difícil.

La firma con sede en Nueva York dijo que el trimestre fue afectado principalmente por la depreciación de los precios de los activos digitales, pero la mezcla subyacente del negocio continuó evolucionando. Galaxy señaló que los ingresos por tarifas recurrentes y los ingresos por transacciones continuaron escalando en su unidad de activos digitales, ayudando a que la ganancia bruta ajustada permaneciera en niveles amplios, incluso cuando la actividad del mercado en general se suavizó.

En el comunicado, la compañía dijo que los activos digitales generaron una ganancia bruta ajustada de $49 millones y una pérdida de EBITDA ajustado de $19 millones, un resultado que muestra que el negocio principal de comercio y servicios permaneció rentable en términos brutos, pero aún estuvo bajo presión a nivel operativo.

Un análisis más detallado del brazo de comercio muestra un panorama mixto. El negocio de Mercados Globales de Galaxy produjo $31 millones en ganancia bruta ajustada en el trimestre, prácticamente sin cambios respecto a $30 millones en el trimestre anterior, incluso cuando los volúmenes de comercio de activos digitales en toda la industria cayeron drásticamente, según la compañía.

Galaxy también dijo que los volúmenes de comercio de activos digitales se mantuvieron estables trimestre tras trimestre, mientras que el tamaño promedio de su cartera de préstamos cayó un 20% a $1.427 mil millones desde $1.795 mil millones, reflejando tanto la depreciación de los precios de los activos digitales como la reducción de apalancamiento de los clientes en un mercado volátil. El número de contrapartes de comercio aumentó a 1,691 desde 1,620, lo que sugiere que la compañía todavía vio una actividad saludable en su base de clientes incluso en un entorno más difícil.

Helios Destaca por su Progreso

La mayor noticia estratégica vino del campus de centros de datos Helios de Galaxy, donde la compañía dijo que entregó con éxito la primera sala de datos a CoreWeave bajo la Fase I del acuerdo de arrendamiento.

Ese hito marca la transición de la construcción a operaciones que generan ingresos, y Galaxy dijo que sigue en presupuesto y en calendario para entregar sustancialmente toda la carga crítica de TI de 133 megavatios para finales del segundo trimestre de 2026.

La compañía también dijo que recibió la aprobación de ERCOT para 830 megavatios adicionales de capacidad de energía en Helios, lo que duplica la capacidad total aprobada a más de 1.6 gigavatios. Galaxy dijo que espera que el negocio de centros de datos comience a contribuir de manera más significativa en el segundo trimestre a medida que se acelere el reconocimiento de ingresos tras la entrega en abril.

Esa expansión forma parte de lo que Galaxy claramente posiciona como una historia de infraestructura a largo plazo junto con sus operaciones de comercio de criptomonedas y tesorería. La compañía dijo que el campus Helios abarca más de 1,500 acres.

Basándose en términos contractuales comprometidos y estimaciones internas, podría soportar más de $1 mil millones en ingresos promedio anuales anticipados con un margen EBITDA promedio del 90% en toda la carga crítica de TI contratada de 526 megavatios durante el período del arrendamiento.

Esas proyecciones se basan en estimaciones internas de Galaxy y en los términos de los acuerdos con CoreWeave, por lo que los resultados reales pueden diferir, pero dan una idea de cuán central se ha vuelto el campus para los planes de crecimiento a largo plazo de la compañía.

La actividad de tesorería y corporativa siguió siendo un lastre en el trimestre, con Galaxy reportando una pérdida bruta ajustada de $140 millones y una pérdida de EBITDA ajustado de $167 millones en ese segmento, en gran parte debido a pérdidas no realizadas vinculadas a activos digitales y posiciones de inversión.

La compañía dijo que la exposición de Tesorería y Corporativo abarca holdings en spot, derivados, ETFs, acciones, inversiones de riesgo, participaciones en capital privado e inversiones en fondos. En otras palabras, Galaxy todavía lleva una sensibilidad significativa al mercado fuera de sus negocios operativos.

Esto ayuda a explicar por qué el trimestre permaneció altamente expuesto a las fluctuaciones de precios en los mercados de criptomonedas. Las acciones de Galaxy se negociaban a $24.78 en la última actualización intradía del 28 de abril, con una caída del 1.08% respecto al cierre anterior, con un valor de mercado de aproximadamente $5.52 mil millones.

Las acciones oscilaron entre $23.76 y $26.08 durante la sesión, mostrando que los inversores todavía estaban digiriendo el mensaje mixto del trimestre: ganancias más débiles por un lado, pero un balance más sólido, una franquicia de comercio más estable y un hito importante en el centro de datos por otro.