Acabo de revisar el informe del primer trimestre de CoinGecko 2026 y los números son bastante duros. Todo el mercado de criptomonedas cayó un 20.4% el último trimestre, bajando $622 mil millones para situarse en 2.4 billones de dólares. Estamos aproximadamente un 45% por debajo de donde alcanzamos nuestro pico en octubre de 2025. Ese impulso bajista de finales del año pasado combinado con todo el caos geopolítico realmente afectó todo.

Lo que llamó mi atención es cómo se comportaron diferentes activos. El petróleo crudo dominó absolutamente con un aumento del 76.9% gracias a la situación Irán-Israel—eso es increíble en comparación con las criptomonedas. Bitcoin cayó un 22%, lo cual honestamente no es tan malo como algunos esperaban dado las condiciones del mercado. Mientras tanto, mercados tradicionales como Nasdaq y S&P 500 cayeron un 7.1% y un 4.8% respectivamente, así que definitivamente nos golpearon más fuerte.

En el lado del comercio, el volumen spot en las principales plataformas CEX se desplomó un 39.1% trimestre a trimestre hasta 2.7 billones de dólares. Marzo fue particularmente brutal con solo $800 mil millones negociados—el más bajo desde noviembre de 2023. Los datos de CoinGecko muestran que el volumen promedio diario de comercio cayó un 27.2% hasta 117.8 mil millones de dólares.

La situación de las stablecoins se mantuvo relativamente estable—USDT en realidad vio su primera disminución de suministro desde el segundo trimestre de 2022 (bajando un 1.6%), mientras que USDC creció un 2.4%. Un cambio interesante que está ocurriendo allí.

Lo que realmente es interesante es el auge de los contratos perpetuos de commodities. Hyperliquid recibió un gran impulso con su actualización HIP-3, y ahora los contratos de commodities representan aproximadamente el 30% de su interés abierto total. Los contratos perpetuos de petróleo crudo de TradeXYZ alcanzaron más de $4 mil millones en volumen en un solo día recientemente—la primera vez que superan el volumen diario de Bitcoin en Hyperliquid. En cuanto al comercio en cadena, Solana sigue liderando la acción en DEX con un 30.6% de participación trimestral, aunque Ethereum alcanzó a ponerse al día en marzo. Monad también acaba de entrar en el top diez. El ángulo de los commodities es definitivamente algo a seguir en el futuro.