Italia, en 2026, se espera que la proporción de deuda pública sea la más alta de Europa... superando a Grecia

Se espera que Italia supere a Grecia en 2026, convirtiéndose en el país con la mayor proporción de deuda pública en relación con su producto interno bruto en Europa, y el enfoque de la estabilidad fiscal europea volverá a cambiar.

Según informó Reuters el día 24 (hora local), el gobierno italiano pronostica en su último plan presupuestario que la proporción de deuda alcanzará el 138.6% este año, por encima del 137.1% del año pasado. La proporción de deuda nacional es un indicador que muestra qué tan grande es la deuda de un país en comparación con su economía, cuanto mayor sea el valor, mayor será la carga en la gestión fiscal. Se considera que esta predicción refleja la inestabilidad en los precios de la energía causada por la situación en Oriente Medio. Para Italia, que depende en gran medida de las importaciones de energía, el aumento en los precios internacionales de la energía probablemente conducirá directamente a un mayor costo para hogares y empresas, y aumentará la necesidad de apoyo por parte del gobierno.

El gobierno italiano también mencionó oficialmente esto. En el informe anual de economía y finanzas (DEF) publicado recientemente, el gobierno explicó que, para hacer frente al impacto energético, es necesario apoyar a hogares y empresas, y expresó preocupación por los riesgos de desaceleración económica, es decir, que la tasa de crecimiento podría ser menor de lo esperado. De hecho, Italia, al proyectar un crecimiento del producto interno bruto del 0.6% para este y el próximo año, también indicó que las estimaciones futuras podrían ser aún menores. Si el crecimiento económico no es lo suficientemente fuerte, una deuda de igual tamaño inevitablemente parecerá más pesada en términos relativos.

En contraste, Grecia ha mostrado una tendencia claramente diferente en los últimos tiempos. Se estima que la proporción de deuda de Grecia disminuirá del 145.9% en 2025 a aproximadamente el 137% este año. Grecia, que fue considerada la fuente de la crisis fiscal europea, ha logrado reducir rápidamente su proporción de deuda, gracias a un crecimiento relativamente estable. Gracias a la recuperación de la demanda interna y al auge del turismo, el crecimiento del producto interno bruto de Grecia en los últimos tres años ha superado el 2% cada año, lo que ayuda a ampliar la escala económica en el denominador y reducir así la proporción de deuda.

Se estima que la proporción de deuda de Italia alcanzará el 138.5% el próximo año, y en 2028 disminuirá ligeramente a 137.9%, y en 2029 bajará aún más a 136.3%. Sin embargo, la velocidad de descenso es relativamente lenta, y si se presentan shocks externos como un crecimiento débil o un nuevo aumento en los precios de la energía, la carga fiscal podría prolongarse más allá de lo previsto. Esta tendencia indica que, en el futuro, la política fiscal de los países europeos dependerá en gran medida de si pueden, además de la austeridad, garantizar simultáneamente la recuperación del crecimiento económico y la capacidad de respuesta ante la energía.