¡Suben los precios del petróleo y la inflación en Japón vuelve a cobrar impulso! El yen se debilita; el ministro de Finanzas jura defender la intervención

El IPC básico de Japón registró un repunte por primera vez en cinco meses en marzo, impulsado principalmente por el aumento de los precios de la energía provocado por la situación geopolítica. A medida que las presiones inflacionarias se van manifestando gradualmente, el mercado presta una atención sumamente alta a la próxima reunión de decisión sobre las tasas de interés del Banco de Japón. En este momento, la mayoría de las instituciones espera que el BOJ mantenga las tasas sin cambios, pero podría emitir una guía monetaria con inclinación más “hawkish” (halcona). Al mismo tiempo, el tipo de cambio del yen japonés sigue debilitándose, lo que ha provocado un alto nivel de alerta del gobierno japonés ante las operaciones especulativas. El Ministerio de Finanzas de Japón ya ha dejado claro que, si fuera necesario, tomará medidas de intervención en cualquier momento para estabilizar el mercado cambiario.

Aumento de la inflación básica de Japón impulsado por los precios de la energía

Según CNBC, la tasa de inflación básica de Japón en marzo, excluyendo los alimentos frescos, fue de 1.8% interanual, superior al 1.6% de febrero. Este es el primer acelerón de este dato en cinco meses; la causa principal fue el alza de los precios de la energía debido al conflicto en Medio Oriente. Sin embargo, la inflación al excluir la energía y los alimentos bajó ligeramente hasta 2.4%. De acuerdo con la encuesta del BOJ, más del 80% de los encuestados espera que los precios suban en el futuro. El análisis de Bank of America señala que el efecto de los precios de la energía se hará más evidente en verano, lo que impulsará aún más las expectativas de inflación.

¿Subiría la tasa? La política monetaria del Banco de Japón enfrenta un dilema

Ante el repunte de la inflación y la depreciación del yen, el mercado espera que el Banco de Japón mantenga la tasa de referencia en 0.75% en la reunión de abril. Citi Bank considera que, dados los niveles de incertidumbre de la situación en Medio Oriente, esta decisión se mantendrá sin cambios, pero la guía de política monetaria podría inclinarse hacia un tono más halcón. Las tasas de swaps overnight muestran que la probabilidad de una subida de tasas en abril se redujo bruscamente del 73% al 5%. Además, se comenta que el BOJ ajustará a la baja su previsión de crecimiento económico para el año fiscal 2026 y al mismo tiempo elevará sus expectativas de inflación, lo que pone de relieve la complejidad del entorno macroeconómico.

El yen se debilita; el ministro de Finanzas promete defenderse

En el corto plazo, el tipo de cambio del yen ha rondado la barrera de 160, lo que ha llevado al Ministerio de Finanzas de Japón a alertar sobre las operaciones por diferencial de tasas y la conducta especulativa. El ministro de Finanzas, KAYAMa Sayotsuki, dijo que ha mantenido un estrecho contacto con el Tesoro de Estados Unidos y que cuenta con amplia autonomía para una posible intervención en el mercado cambiario. Aunque la debilidad del yen ayuda a aumentar las ganancias de los grandes exportadores, también eleva los costos de importación y debilita el poder de consumo de los hogares en general. Si el BOJ no indica una subida de tasas en el corto plazo, el yen enfrentará una mayor presión de depreciación, aumentando la posibilidad de una intervención real oficial.

La semana pasada, KAYama se reunió de forma bilateral en Washington con el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bezsonte, y dijo que está preparada para tomar acciones audaces para respaldar el yen. Según informó Bloomberg, en 2024 Japón utilizó aproximadamente 100 mil millones de dólares en intervenciones para respaldar el tipo de cambio. Si se logra contar con la ayuda de Estados Unidos, las acciones de intervención serían más efectivas. KAYama no respondió directamente si volvería a vender bonos del Tesoro de Estados Unidos para financiar la operación, pero enfatizó que Japón sigue siendo el mayor tenedor de bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Este artículo “¡El aumento del precio del petróleo reaviva la inflación en Japón! El yen se debilita; el ministro de Finanzas promete defender la intervención” apareció por primera vez en 鏈新聞 ABMedia.