Rusia avanza en el proyecto de ley de criptomonedas; señala un cambio hacia sanciones penales

La cámara baja de Rusia avanzó en una propuesta fundamental para el marco de moneda digital en una primera lectura el martes, señalando un cambio hacia un mercado regulado y supervisado por el estado para la actividad cripto. La ley provisional 1194918-8, titulada “Sobre moneda digital y derechos digitales,” comenzaría a canalizar el comercio de criptomonedas a través de intermediarios con licencia que operan bajo la supervisión del Banco de Rusia, con plataformas no autorizadas enfrentando una prohibición en 2027 si se aprueba. Según registros oficiales citados por Cointelegraph, la medida busca formalizar un camino para el comercio cripto mientras mantiene una prohibición sobre los pagos en criptomonedas dentro de la economía doméstica.

Junto con el proyecto de ley 1194918-8, otra medida — 1194929-8 — pasó su primera lectura el mismo día como parte de un paquete legislativo más amplio destinado a restringir el comercio de cripto a lugares regulados. Los dos borradores en conjunto señalan la intención de Moscú de mover el mercado hacia una estructura licenciada y supervisada por el estado, aunque algunas disposiciones importantes de aplicación aún no están resueltas. La Corte Suprema se pronunció por separado sobre esfuerzos relacionados con la criminalización, subrayando el reconocimiento de que toda la arquitectura regulatoria aún no ha sido adoptada.

Aspectos clave

La ley 1194918-8 legalizaría las compras y ventas de cripto a través de intermediarios aprobados bajo supervisión del Banco de Rusia, con el mercado doméstico previsto para operar dentro de canales licenciados ya en julio; las plataformas no autorizadas serían prohibidas a partir de julio de 2027 si el borrador se convierte en ley.

Los inversores minoristas enfrentarían un marco que restringe el acceso a las monedas digitales más líquidas definidas por el banco central, sujeto a límites en el tamaño del mercado, historial de comercio y un tope de inversión personal.

Los umbrales propuestos requieren que los activos demuestren una capitalización de mercado promedio superior a 5 billones de rublos, un volumen de comercio diario promedio superior a 1 billón de rublos, y un historial de comercio de al menos cinco años en los dos años previos a la cotización.

Las compras minoristas estarían limitadas a 300,000 rublos por año por intermediario, y se requeriría una prueba para los inversores minoristas que busquen exposición a las monedas restringidas.

Los residentes podrían comprar cripto en el extranjero a través de cuentas extranjeras, siempre que esas transacciones sean reportadas a las autoridades fiscales; el régimen mantiene una estricta prohibición sobre pagos en cripto dentro de la economía doméstica, en línea con la ley de 2021 Sobre activos financieros digitales.

Dos propuestas de penalización criminal, los proyectos de ley 1194944-8 y 1209607-8, buscan medidas de responsabilidad y aplicación para servicios de activos digitales no registrados, incluyendo requisitos de registro con el Banco de Rusia; la Corte Suprema calificó a esta última como prematura hasta que se adopte un marco federal más amplio.

La arquitectura regulatoria de Rusia: licencias, supervisión y el camino hacia la licencia

Según registros oficiales citados por Cointelegraph, el instrumento principal del paquete crea un sistema mediante el cual la actividad cripto doméstica sería canalizada a través de intermediarios que cumplen con criterios regulatorios y de supervisión establecidos por el Banco de Rusia. El énfasis en la concesión de licencias se alinea con un objetivo político general: reducir el comercio no regulado y llevar la actividad de activos digitales a un marco supervisado por el estado. Los proyectos de ley vinculan explícitamente el régimen de licencias con una prohibición de los lugares no registrados, señalando un enfoque centralizado para el acceso al mercado y la elegibilidad de los participantes.

Los dos borradores forman parte de un paquete más amplio, descrito por legisladores como un esfuerzo integral para regular los activos digitales en Rusia. Un proyecto complementario, 1194929-8, pasó su primera lectura de manera simultánea, reforzando la intención del gobierno de coordinar licencias, supervisión y cumplimiento en todo el sector. Aunque el paquete legislativo parece avanzar en principio, varias disposiciones críticas de aplicación aún no están resueltas, lo que genera dudas sobre cómo se implementarán, monitorearán y resolverán las reglas en la práctica.

Marco para inversores minoristas y implicaciones del mercado

El marco minorista descrito introduce un enfoque calibrado para la participación de los hogares en activos digitales. Al designar un subconjunto de activos como elegibles para inversión minorista — las “criptomonedas más líquidas” definidas por el Banco de Rusia — el régimen busca equilibrar el acceso de los inversores con controles de riesgo adaptados a la madurez del mercado doméstico. Los criterios propuestos, incluyendo un umbral de capitalización de mercado, un historial mínimo de comercio y un requisito volumétrico, establecen un mecanismo de selección destinado a proteger a los participantes de activos con liquidez insuficiente o con historiales más largos.

Desde una perspectiva de cumplimiento, el régimen implica pasos medibles para los intercambios y bancos que participan en el mercado licenciado. Los intermediarios serían responsables de validar la elegibilidad de los activos, hacer cumplir los límites de inversión y realizar el proceso de prueba del inversor. Un límite anual de 300,000 rublos por intermediario establece un techo para la exposición minorista, lo que podría afectar la demanda de ciertos activos y moldear la velocidad con la que los participantes del mercado, especialmente los inversores minoristas, pueden acumular posiciones. Para los residentes, la opción de comprar cripto a través de cuentas extranjeras — siempre que las transacciones sean reportadas a las autoridades fiscales — introduce un elemento transfronterizo que requerirá controles sólidos de AML/KYC transfronterizos y compatibilidad en la declaración de impuestos con las autoridades nacionales.

Es importante destacar que el régimen mantiene una prohibición estricta sobre pagos en cripto dentro de la economía doméstica. Esa cláusula, basada en la ley de 2021 Sobre activos financieros digitales, sigue siendo una restricción central sobre cómo las monedas digitales pueden funcionar en transacciones cotidianas. Los analistas señalan que, si bien la vía de licencias podría introducir la actividad de activos digitales en un marco regulado, también podría impulsar una parte de la actividad hacia el mercado gris si los participantes perciben que la carga de cumplimiento es onerosa o si el acceso a los activos elegibles se percibe como limitado. La brecha de aplicación resaltada por observadores de la industria subraya un riesgo regulatorio perenne: el equilibrio entre la formalización y el cumplimiento práctico en un entorno de mercado en cambio.

Consideraciones de aplicación y postura judicial

Más allá del marco de licencias, los legisladores introdujeron dos medidas de penalización criminal para abordar violaciones de las nuevas reglas, incluyendo servicios de activos digitales no registrados y requisitos de registro más amplios con el Banco de Rusia. El texto de las medidas sugiere sanciones que incluirían multas y penas de prisión por incumplimiento. Sin embargo, la posición del poder judicial matizó el camino inmediato a seguir. En una revisión formal, la Corte Suprema afirmó que el artículo penal propuesto es prematuro porque presupone un marco federal que aún no ha sido adoptado. El lenguaje del tribunal subrayó una realidad regulatoria central: la arquitectura de aplicación depende de la finalización y adopción del estatuto más amplio de moneda digital que el gobierno aún está desarrollando.

La evaluación del tribunal — que “el artículo propuesto está redactado como una disposición general, cuya aplicación no es posible aisladamente de las reglas establecidas por actos regulatorios”— destaca la interdependencia de los instrumentos legales dentro del marco en evolución de Rusia. En la práctica, esto significa que, aunque las votaciones en la primera lectura de la cámara baja indican apetito político por la restricción y supervisión, las vías concretas de aplicación solo se cristalizarán a medida que la ley federal madure y se emitan los actos regulatorios correspondientes. Como señalan los observadores, esta secuencia puede crear riesgos transicionales para los intermediarios licenciados y para las instituciones que buscan alinear sus operaciones con los estándares previstos.

Contexto, riesgos e implicaciones políticas

La dirección de Rusia refleja un cambio global más amplio hacia una supervisión centralizada de los mercados de activos digitales, pero el enfoque sigue siendo claramente doméstico en su diseño e implementación. La medida de restringir el comercio a intermediarios regulados, el énfasis en la liquidez definida por el BoR y las disposiciones de reporte transfronterizo crean un esquema regulatorio que gobernaría el acceso al mercado, la participación de los inversores y las responsabilidades de supervisión. Aunque avanza en el objetivo de reducir actividades ilícitas o no registradas, el paquete genera dudas sobre sus efectos prácticos en la liquidez del mercado, la innovación y la actividad transfronteriza, así como en la recuperación del sector tras choques y hackeos previos que han afectado la confianza en las plataformas nacionales.

Desde una perspectiva de cumplimiento e institucional, el marco de los proyectos de ley podría requerir ajustes significativos por parte de intercambios, custodios, bancos y proveedores de servicios financieros que facilitan la actividad cripto. Los criterios de licencia, las obligaciones de reporte continuo y las pruebas de protección al inversor propuestas exigirían controles sólidos de incorporación, registros de auditoría y coordinación regulatoria con el Banco de Rusia y las autoridades fiscales. En un contexto de política más amplio, las medidas se sitúan junto a un diálogo internacional en curso sobre regulación cripto, incluyendo enfoques contrastantes con marcos globales como MiCA de la Unión Europea y con los regímenes de aplicación de las autoridades estadounidenses coordinados por agencias como la SEC, CFTC y DOJ. Aunque no se implica una interoperabilidad directa con MiCA en los textos rusos, el énfasis en licencias, supervisión y estructuras de cumplimiento sitúa a Rusia dentro de un grupo creciente de jurisdicciones que buscan una gobernanza formalizada del mercado de activos digitales.

Los expertos han advertido que límites excesivamente estrictos o un proceso legislativo lento podrían incentivar la migración de actividades a la clandestinidad o a actores no regulados, socavando el objetivo declarado de protección y supervisión. Las lecturas actuales ilustran un enfoque cauteloso y escalonado: formalizar los lugares licenciados, clarificar la elegibilidad de los inversores y reservar la cuestión de la aplicación para una fase posterior a medida que se materialice el marco federal. La implicación práctica para los participantes del mercado es la necesidad de monitorear no solo el texto de los proyectos de ley, sino también las directrices regulatorias y los criterios de licencia que definirán quién califica como intermediario y cómo se operacionalizará la elegibilidad de los activos en los mercados reales.

Perspectiva final

Las votaciones en la primera lectura del martes marcan un hito importante en el intento de Rusia de estructurar su mercado de activos digitales en torno a canales licenciados y supervisados por el estado, reconociendo que la arquitectura legal aún está incompleta. Las próximas sesiones determinarán si estas medidas se consolidan en ley y cómo se armonizarán las reglas de aplicación con el marco federal en evolución. Para las instituciones, intercambios y bancos, la implicación inmediata es una mayor atención a las vías de licencia, la preparación para el cumplimiento y las obligaciones de reporte transfronterizo mientras Rusia traza un rumbo hacia un entorno de moneda digital regulado pero en evolución.

Este artículo fue publicado originalmente como Rusia avanza en proyecto de ley cripto; señala un cambio hacia penalizaciones penales en cripto Breaking News – su fuente confiable para noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.