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Solana DeFi enfrenta una presión de liquidez a medida que aumentan las tasas de USDC
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DeFi en Solana enfrenta una escasez de liquidez después de que la brecha de seguridad rsETH de KelpDAO el 20 de abril enviara ondas de choque a todo el ecosistema.
El incidente provocó salidas masivas de capital de las aplicaciones DeFi, poniendo a prueba la disponibilidad de stablecoins en toda la red.
Las tasas de préstamo de USDC se han disparado en todos los protocolos principales, mientras que las tasas de utilización rondan o alcanzan el 100%. Los prestatarios ahora enfrentan acceso restringido al capital junto con costos que aumentan rápidamente en toda la infraestructura de préstamos de Solana.
Las tasas de préstamo de USDC aumentan en los principales protocolos de Solana
La escasez de liquidez en DeFi de Solana se hizo evidente casi inmediatamente después de la brecha de KelpDAO. El capital huyó rápidamente de las aplicaciones DeFi, drenando las reservas disponibles de USDC en toda la red.
Jupiter Lend, que tiene $421 millones en depósitos totales de USDC, ahora opera con un 99% de utilización. Solo $81 millones permanecen accesibles para los prestatarios en la plataforma.
El Mercado Principal de Kamino cuenta una historia similar, con 178.8 millones de dólares en préstamos pendientes contra 186.8 millones en depósitos totales.
La utilización ha alcanzado el 96%, elevando los rendimientos de los préstamos al 8.92%. La Reserva de USDC del Mercado Prime ha llegado aún más lejos, alcanzando el 100% de utilización sin liquidez disponible.
El Mercado Principal de Kamino mantiene aproximadamente $172 millones en depósitos contra $164 millones en préstamos activos.
Esa configuración sitúa la utilización en 95.75%, con los retornos de préstamo subiendo al 10.2%. A partir del 20 de abril, esa tasa es la más alta registrada en todas las plataformas afectadas.
Marginfi y Save Finance también están atrapados en la presión. Marginfi registra una utilización de USDC del 88.32% con rendimientos del 7.65%, mientras que Save Finance, anteriormente Solend, ha superado el 70% de utilización con tasas del 3.9%.
La presión es profunda en todo el panorama de préstamos, no solo en los protocolos insignia.
Los costos de préstamo siguen en aumento sin visibilidad de alivio
El aumento en las tasas de USDC ha hecho que pedir prestado sea significativamente más caro para los usuarios de Solana.
Varios vaults de Kamino, incluyendo Staekhouse USDC y RockawayX RWA USDC, ahora muestran tasas de préstamo que superan el 8%. Los nuevos prestatarios enfrentan un mercado donde el capital escasea y los costos continúan en ascenso.
La escasez se ha filtrado también en los mercados derivados que rastrean el precio del token de Solana.
Los mercados de predicción que colocan a SOL por encima de $150 entre el 13 y 19 de abril muestran solo un 0.4% de probabilidad en el lado afirmativo.
Estos mercados no tienen volumen verificable de comercio de USDC, lo que reduce su valor como indicadores de precio confiables.
Las posiciones afirmativas que apuestan a que SOL alcanzará $150 para mediados de abril se negocian a solo 0.4 centavos contra un posible pago de $1 .
Ese escenario de retorno de 250x refleja cuán profundamente duda el mercado de una recuperación de precio a corto plazo para Solana.
La escasez de liquidez no muestra signos de aliviarse al 20 de abril. Los costos de préstamo permanecen en una trayectoria ascendente, y las tasas de utilización se mantienen críticamente elevadas en los principales protocolos de préstamo de Solana. Se necesitarán nuevas entradas de capital antes de que las condiciones en toda la red comiencen a normalizarse.