Goldman Sachs eleva el objetivo del KOSPI a 8000 puntos... Confía en la subida del mercado de acciones de Corea

Goldman Sachs ha elevado el objetivo del índice de acciones compuesto de Corea (KOSPI) a 8,000 puntos en un plazo de 12 meses, centrando nuevamente la atención del mercado en el potencial de alza adicional del mercado bursátil coreano. La justificación subyacente es que las perspectivas de ganancias de las empresas, especialmente en semiconductores, están mejorando, y que los niveles actuales de precios aún están subvalorados en relación con el valor de las empresas.

El jefe de estrategia de acciones de Goldman Sachs en Asia-Pacífico, Timothy Moe, en un informe publicado el día 18, elevó el objetivo del KOSPI desde los 7,000 puntos anteriores a 8,000 puntos. Diagnóstico que indica que la fortaleza fundamental general de las empresas de semiconductores e industrias relacionadas en Corea está en constante mejora. Este ajuste refleja una expectativa de que las ganancias en 2026 crecerán un 220%. La revisión al alza del índice objetivo en el sector financiero generalmente se interpreta como una mayor confianza en el rendimiento de las acciones individuales y en el sentimiento de inversión general del mercado en comparación con períodos anteriores.

Goldman Sachs señala especialmente que la presión de valoración en el mercado bursátil coreano no es significativa en este momento. La relación precio-ganancias (PER) prevista para el KOSPI es de aproximadamente 7.5 veces, lo que indica que, en relación con las ganancias futuras esperadas, los precios actuales están relativamente bajos. Considerando que la mediana del PER durante los picos pasados del mercado fue de 10 veces, si las ganancias de las empresas realmente aumentan, aún existe espacio para una reevaluación adicional de los precios. Además, el informe analiza que, aunque la demanda de semiconductores relacionados con la inteligencia artificial está impulsando las expectativas de rendimiento, el mercado bursátil coreano sigue estando en descuento en comparación con los principales mercados globales o asiáticos.

Las reformas en gobernanza corporativa y las políticas de retorno a los accionistas también se consideran factores que impulsan una reevaluación del mercado bursátil coreano. Goldman Sachs opina que los precios actuales aún no reflejan completamente estos cambios. La reforma en gobernanza corporativa se refiere a la mejora de la transparencia operativa y al fortalecimiento de los derechos de los accionistas comunes, mientras que las políticas de retorno a los accionistas incluyen acciones como ampliar dividendos o recomprar y cancelar acciones propias para devolver beneficios a los accionistas. Sin embargo, Goldman Sachs considera que estos cambios todavía están en una fase progresiva y que las medidas adoptadas por las empresas aún no cumplen completamente con las expectativas de los inversores, por lo que su efecto completo podría ser más evidente en el futuro.

El flujo de fondos también muestra una tendencia de mejora gradual. Goldman Sachs explica que, desde que en enero se produjo una salida masiva de fondos extranjeros en acciones de semiconductores, recientemente ha comenzado a recuperarse la entrada de capital. La compra por parte de inversores extranjeros es una de las variables clave que influyen en la dirección del índice bursátil coreano. Si las ganancias mejoran, la percepción de valoración baja y la recuperación de la oferta y demanda se combinan, la elasticidad al alza del mercado podría aumentar. Esta tendencia podría continuar en el futuro, dependiendo del ciclo de prosperidad del sector de semiconductores, de la implementación efectiva de las políticas de retorno a los accionistas y de la velocidad de las reformas en gobernanza.