Estos días he visto a alguien más relacionar el flujo de fondos de los ETF, ese riesgo de preferencia en las acciones estadounidenses, con las subidas y bajadas en las criptomonedas… Me confunde un poco escuchar eso, en cualquier caso, el sentimiento del mercado puede cambiar en un instante. Por otro lado, me preocupa más esa especie de “liquidez muy atractiva” en la cadena de RWA: hay un pool en la cadena, con cotizaciones, piensas que puedes salir en cualquier momento, pero en realidad lo crucial es lo que dice la cláusula de redención—si puedes canjear al valor neto, si tienes que esperar unos días, si en una corrida de fondos simplemente cierran las compuertas. En resumen, no entender bien la “liquidez” del mecanismo de redención es un poco como tener una ilusión. De ahora en adelante, cuando vea algo que dice tener flujo de caja estable, probablemente me fijaré primero en esas pequeñas letras como redenciones, pausas, prioridades… Mejor no hablar más, cada vez parece más que estoy leyendo un contrato de seguros.