Acabo de notar algo interesante en las últimas ganancias de Apple que vale la pena analizar. El impulso del iPhone en realidad ha regresado, y es bastante impresionante después de esos años de lentitud que todos estaban preocupados.

Así que esto fue lo que ocurrió en su primer trimestre fiscal: los ingresos por iPhone aumentaron un 23% hasta 85.270 millones de dólares, lo que superó absolutamente las expectativas de los analistas de 78.650 millones de dólares. Tim Cook literalmente calificó la demanda como "asombrosa". Es el crecimiento más fuerte que han visto desde justo después de la pandemia en 2021. El iPhone todavía domina su mezcla de ingresos, representando casi el 60% de las ventas totales.

El resto de la línea de productos fue variado, sin embargo. Las ventas de iPad subieron un 6% hasta 8.600 millones de dólares, con la mitad de sus clientes siendo nuevos en el producto, lo cual es sólido. Pero las ventas de Mac en realidad cayeron un 7% interanual hasta 8.400 millones de dólares, y los wearables bajaron un 2% hasta 11.500 millones de dólares. Sin embargo, los servicios fueron fuertes: aumentaron un 14% hasta $30 mil millones. China también fue un punto brillante, con un aumento del 38% en los ingresos.

Aquí es donde se vuelve interesante desde un ángulo de valoración. Los ingresos totales alcanzaron los 143.760 millones de dólares, un aumento del 16%, y las ganancias por acción subieron un 19% hasta 2.84 dólares, ambos superando las expectativas. La compañía también proyecta un crecimiento del 13-16% en el segundo trimestre fiscal. En papel, esto parece que Apple resolvió sus dos mayores problemas: ventas débiles de iPhone y debilidad en China. Un impulso operativo fuerte en todos los ámbitos.

Pero aquí está la cuestión: las acciones apenas se movieron después de estos resultados. Han subido menos del 10% en el último año y en realidad han bajado aproximadamente un 5% en lo que va del año. ¿La razón? La valoración. Apple cotiza a un P/E futuro de alrededor de 31 veces basado en las estimaciones para 2026 y 28 veces para 2027. Eso es más caro que muchas de las otras mega-capitalizaciones. La acción subió durante el período de resultados más débiles, lo que elevó el múltiplo. Así que incluso con este impresionante giro operativo, la acción parece estar bastante valorada desde aquí, quizás incluso un poco estirada dependiendo de tu tolerancia al riesgo.

El mercado básicamente está diciendo: sí, el negocio está funcionando a toda máquina, pero ya lo hemos tenido en cuenta. Entonces, si estás pensando en añadir exposición a tecnología ahora mismo, quizás valga la pena revisar qué otras oportunidades hay fuera de stock o que merecen la pena seguir en plataformas como Gate. A veces, las verdaderas oportunidades se esconden en los nombres que no acaparan todos los titulares.