No soy muy bueno explicando esas estrategias llamativas, pero cada vez que veo que un agregador de rendimientos presenta el APY de manera muy atractiva, mi primera reacción no es “cuánto gano”, sino “¿de quién es ese dinero que están ganando?”. En pocas palabras, el contrato solo es un canal, la fuente de agua puede ser subsidios, márgenes de préstamos, o alguien que asuma riesgos de volatilidad/liquidación/despegue en el otro lado; y añadiendo una capa de “reinvención automática”, cuando el ánimo está alto, suena como un poema suave, y cuando está bajo, te das cuenta de que en realidad el oponente eres tú mismo.

Recientemente, el alboroto por las regalías de NFT también es bastante parecido: todos dicen que apoyan a los creadores, pero cuando la liquidez se estrecha, empiezan a regatear. El mercado es así, la suavidad tiene un costo. De todos modos, ahora solo analizo dos cosas al mirar los rendimientos: primero, quién tiene los permisos del contrato y a dónde va el dinero, y luego pregunto “si mañana nadie toma el relevo, ¿qué queda del APY?”. Es más mecánico, y así es más difícil que te lleve la emoción.