He estado observando TSMC de cerca últimamente, y honestamente, hay un argumento convincente de por qué este gigante de los semiconductores podría ser uno de los mejores activos en IA en este momento. Escúchame.

Así que aquí está lo esencial sobre el auge de la IA — todos hablan de Nvidia, y claro, están arrasando. Pero lo que a veces la gente pasa por alto es que alguien tiene que fabricar todos esos chips. Ahí es donde entra TSMC. Son la fundición líder mundial, y básicamente la única empresa que puede construir chips de alta gama a la escala y velocidad que exige el mercado en este momento.

Los números cuentan la historia. Para el tercer trimestre, TSMC tenía aproximadamente el 72% del mercado global de fundiciones por ingresos. Su competidor más cercano, Samsung, tenía solo el 7%. Lo que es increíble es que, a pesar del ciclo de inversión en IA que inunda el mercado, TSMC en realidad aumentó su participación del alrededor del 65% a mediados de 2024. Eso no es suerte — es porque las empresas de chips no tienen a dónde más ir. El dinero es demasiado grande, las apuestas demasiado altas.

Nvidia ha sido su inquilino ancla, y esa relación acaba de volverse más interesante. La arquitectura Rubin de próxima generación de Nvidia llegará en 2026, y TSMC la está construyendo con su proceso avanzado de 3 nanómetros. Mientras tanto, Nvidia tiene una acumulación de pedidos pendientes de $500 mil millones. Eso es un viento de cola enorme para el negocio de fundición de TSMC a medida que esos pedidos fluyen.

Aquí es donde se pone interesante desde un ángulo de valoración. TSMC cotiza aproximadamente a 30 veces las ganancias de 2025, lo cual puede parecer caro. Pero los analistas están proyectando un crecimiento anual de ganancias de casi el 29% en los próximos tres a cinco años. Usando el ratio PEG — que compara el crecimiento con la valoración — TSMC está en torno a 1, lo que indica que la acción en realidad es atractiva. Normalmente, me siento cómodo pagando hasta 2 o 2.5 por activos de semiconductores de calidad, y TSMC definitivamente lo es.

Desde mi perspectiva, TSMC tiene un piso bastante alto debido a lo críticos que son para la construcción de infraestructura de IA. Incluso si el crecimiento llega un poco más suave de lo esperado, los retornos a largo plazo parecen sólidos. La industria de semiconductores no va a ninguna parte, y el dominio de TSMC en la fabricación de chips de IA les da una ventaja estructural que es difícil de replicar. Vale la pena mantenerlo en tu radar si estás pensando en exposición a IA más allá de solo los diseñadores de chips.