Acabo de ponerme al día con el último informe del Instituto de la Plata de principios de 2025, y hay cosas interesantes sobre las tendencias de demanda de plata que no se hablan lo suficiente en los círculos cripto.

Así que aquí está la cosa — la plata no es solo un metal brillante que se guarda en bóvedas. En realidad, es una de las materias primas industriales más demandadas, con usos que van desde la electrónica hasta los paneles solares y el sistema eléctrico de tu coche. El año pasado, la demanda global de plata alcanzó 1.16 mil millones de onzas, lo cual es enorme pero aún por debajo del pico de 2022 de 1.28 mil millones de onzas.

Lo que llamó mi atención es cómo están cambiando los impulsores de la demanda. Permíteme desglosar los cuatro factores principales:

Primero está la fabricación industrial, que representa la mayor parte. En 2024, la demanda industrial de plata alcanzó un récord de 680.5 millones de onzas, y se proyecta 677.4 millones de onzas para 2025. La verdadera historia de crecimiento aquí es la electrónica — particularmente las fotovoltaicas. Las células solares usan plata como tinta conductora para convertir la luz solar en electricidad, y se espera que las instalaciones solares se tripliquen de 2.2 teravatios en 2024 a más de 7 teravatios para 2030. Eso es un impulso enorme para la demanda de plata. Luego está el ángulo automotriz. Los vehículos eléctricos contienen entre 25 y 50 gramos de plata por unidad, en comparación con 15-28 gramos en los motores de combustión tradicionales. A medida que la adopción de EV se acelera, la demanda de plata en automoción podría alcanzar las 90 millones de onzas para 2025.

El segundo es la demanda de joyería, que alcanzó 208.7 millones de onzas en 2024 pero se espera que disminuya un 6 por ciento a 196.2 millones de onzas en 2025. La plata ha sido utilizada para joyería durante siglos — es brillante, duradera y se pule muy bien. Pero este segmento parece estar perdiendo impulso últimamente.

Luego está el lado de la inversión. La demanda de lingotes, monedas y barras de plata alcanzó 190.9 millones de onzas en 2024, con expectativas de un crecimiento del 7 por ciento hasta 204.4 millones de onzas en 2025. Lo interesante es la actividad en los productos cotizados en bolsa (productos cotizados en bolsa) — estos experimentaron salidas masivas durante 2022-2023, pero se recuperaron en 2024 a medida que aumentaba la incertidumbre en los mercados globales. El Instituto de la Plata pronostica un crecimiento del 14 por ciento en la demanda de ETP de plata para 2025, hasta 70 millones de onzas, impulsado por recortes en las tasas de la Fed, preocupaciones sobre la deuda en EE. UU. e inestabilidad en Oriente Medio.

Por último, la demanda de cubertería de plata es la más pequeña, con 46 millones de onzas esperadas en 2025, un descenso del 15 por ciento respecto a 2024. La plata esterlina ha sido el estándar para cubiertos y objetos decorativos desde el siglo XIV, pero este mercado ha estado en declive constante.

En general, el instituto proyecta una ligera disminución del 1 por ciento en la demanda total de plata para 2025, hasta 1.15 mil millones de onzas, pero aún así en niveles históricamente elevados. La verdadera historia no es la disminución general — sino hacia dónde fluye la demanda. Las aplicaciones industriales y de energía renovable están convirtiéndose en los impulsores dominantes, mientras que la plata tradicional para cubertería está desapareciendo. Si estás siguiendo los mercados de materias primas o buscando coberturas contra la inflación, la dinámica de la demanda de plata definitivamente vale la pena monitorear, especialmente dado el crecimiento en energía renovable y en vehículos eléctricos.