Al mirar hacia atrás en la ola de SaaS que dominó finales de los 2010, he estado pensando en lo diferente que era la conversación sobre en qué acciones tecnológicas invertir en 2020 en comparación con hoy. En aquel entonces, todos estaban obsesionados con una cosa: software como servicio. Tampoco era solo hype. Toda la industria se estaba alejando de los jugadores tradicionales y hacia estas empresas ágiles y de rápido crecimiento que podían ofrecer software a través de la nube.

Lo que hacía que SaaS fuera tan convincente no eran solo las tasas de crecimiento, aunque esas eran increíbles. Era la economía unitaria. Estas empresas tenían una métrica llamada retención neta de dólares que básicamente mostraba cuánto ingreso estaban conservando y expandiendo de los clientes existentes. Esa es la métrica soñada para cualquier negocio de suscripción.

Recuerdo que Datadog era la favorita cara del grupo. Cotizaba a 35 veces las ventas, lo que ahora suena una locura, pero la compañía crecía un 88% en ingresos trimestre tras trimestre con márgenes brutos del 76%. La verdadera sorpresa era esa tasa de retención neta del 130%. Eso no solo significa mantener clientes, sino que los clientes gastan más dinero contigo año tras año.

Luego estaba MongoDB, que hacía algo inteligente. Mientras Oracle dominaba el mundo de las bases de datos tradicionales, Mongo capturaba todos los datos desestructurados y desordenados que las hojas de cálculo no podían manejar. De hecho, esa es la mayor parte de los datos del mundo. Solo su producto en la nube Atlas crecía a un 185% de ritmo. Y era el más barato del grupo, con 19 veces las ventas.

Shopify era diferente en otro sentido. Esta era la compañía que realmente venció a Amazon en algo. Amazon literalmente dejó de intentar competir en el espacio de software para comerciantes y dejó el campo a Shopify. Para 2020, habían alcanzado un millón de clientes. La oportunidad de mercado era enorme y todavía estaban en las primeras etapas.

Smartsheet representaba este cambio más amplio hacia el software de colaboración. La premisa era sencilla: no necesitabas que todos fueran suscriptores para colaborar. Podías probarlo, usarlo con otros, y luego la adopción se expandiría naturalmente en las organizaciones. Tasa de retención neta del 134%, crecimiento del 54% en ingresos. Básicamente estaban creando una categoría nueva.

Zoom era la bestia del crecimiento. 85% de crecimiento en ingresos, 83% de márgenes brutos, y en realidad eran rentables mientras lo hacían. Estaban ganando cuota de mercado a Cisco y Microsoft en un mercado que había estado roto durante años. La broma siempre era que la videoconferencia era terrible hasta que Zoom logró que realmente funcionara.

Mirando esa lista de acciones tecnológicas para invertir en 2020, lo que me sorprende ahora es cuántas de esas apuestas realmente dieron frutos. La tesis de SaaS era real. No eran jugadas de hype, eran empresas resolviendo problemas reales a escala. Las tasas de retención neta, las tasas de crecimiento, las oportunidades de mercado, todo lo verificaron.

Si tienes curiosidad por cómo algunas de esas acciones tecnológicas para invertir en 2020 realmente se desempeñaron, la mayoría se convirtió en actores principales en sus respectivos mercados. Es un buen recordatorio de que a veces las métricas comerciales más aburridas son en realidad las más importantes. Cuando ves una empresa que retiene el 130% de sus ingresos de clientes existentes mientras crece un 85% año tras año, eso no es suerte. Es un negocio real con ventajas competitivas reales.