Acabo de notar algo interesante sobre dónde están mirando ahora mismo las inversiones inteligentes. Jim Cramer ha estado hablando de dos jugadas de dos billones de dólares en IA, y honestamente, Wall Street parece estar en la misma sintonía con él.

Así que aquí está lo importante: Jim Cramer recomendó invertir en Alphabet alrededor de $344 y en Amazon cerca de $239. Ambos han retrocedido desde entonces, pero el consenso de los analistas es bastante claro: todavía están subvalorados en los niveles actuales. Alphabet tiene un objetivo mediano de $385 de 74 analistas, lo que sugiere un potencial de subida del 29%. Amazon tiene 72 analistas que pronostican $285, lo que implica otro 31% de margen de crecimiento.

Lo interesante es por qué Jim Cramer y Wall Street están tan optimistas. Con Alphabet, se trata de la historia de la computación en la nube. Los ingresos de Google Cloud han acelerado durante tres trimestres consecutivos, y sus Unidades de Procesamiento Tensor personalizadas finalmente se están monetizando externamente. Meta y Anthropic ya están alquilando capacidad TPU, eso es ingresos reales que empiezan a fluir. Mientras tanto, Google Search se adaptó con AI Mode y AI Overviews construidos sobre Gemini, y la dirección dice que esto está impulsando un mayor uso.

El enfoque de Amazon es ligeramente diferente pero igualmente convincente. AWS domina con un 41% de cuota de mercado, y el CEO Andy Jassy está monetizando la infraestructura de IA tan rápido como pueden construirla. Los ingresos en la nube acaban de crecer un 24%, la tasa más rápida en 13 trimestres. Además, sus chips personalizados (Trainium e Inferentia) ahora tienen una tasa anual de $10 mil millones y crecen en cifras de tres dígitos. OpenAI acaba de asegurar un acuerdo de $138 mil millones para capacidad de Trainium.

La cuestión de la valoración es donde la llamada de Jim Cramer se vuelve interesante. Alphabet cotiza a 28 veces las ganancias, lo cual suena caro hasta que recuerdas que superaron las estimaciones en un 15% en promedio en los últimos seis trimestres. Amazon está a 30 veces con una tasa de superación del 19% en promedio. Si ese patrón se mantiene, los precios actuales parecen razonables para inversores pacientes.

Wall Street espera que las ganancias de Alphabet suban un 11% anual hasta 2027, y Amazon un 15% anual. Morgan Stanley incluso calificó a Amazon como el ganador de IA más subestimado en su cobertura. Ese tipo de validación llama la atención.

La preocupación por el gasto de capital es real, aunque: Amazon planea $200 mil millones en capex para 2026, lo que asustó a algunos. Pero ese es el costo de construir la infraestructura que necesitan estas cargas de trabajo de IA. La opinión de Jassy es que AWS está funcionando literalmente a plena capacidad, monetizando lo que despliegan.

Si estás pensando en este espacio, la tesis de Jim Cramer básicamente se reduce a: estas empresas tienen foso competitivo, flujos de ingresos reales en IA en formación, y las estimaciones de los analistas siguen superándose. No está mal para empresas de billones de dólares que, supuestamente, tienen margen para seguir creciendo.