Acabo de notar que Bitcoin logró superar $74K hoy con entradas en ETF todavía fuertes. El miércoles hubo otra entrada de $155 millones, manteniendo esa racha de dos semanas en aproximadamente 1.47 mil millones de dólares en total. Una demanda institucional bastante sólida después de que las cosas estuvieron bastante tranquilas antes. Lo que llamó mi atención, sin embargo, es lo que está sucediendo debajo del capó. Los datos de Glassnode muestran que solo el 57% de la oferta de Bitcoin está en realidad en ganancias en este momento, lo cual generalmente indica que se acercan retrocesos más profundos. La presión de compra también parece estar debilitándose. Dicho esto, las entradas en ETF sugieren que las instituciones están tratando esto de manera diferente ahora: menos como un activo de riesgo, más como una cobertura geopolítica. Comercio 24/7, movimiento sin fronteras. Tiene sentido dado todo lo que está sucediendo globalmente. Así que tenemos señales contradictorias aquí. Entrada fuerte de instituciones en el mercado, pero las métricas en cadena parecen frágiles. Probablemente valga la pena observar cómo se desarrolla esto en las próximas semanas.