El índice del dólar estadounidense supera los 106—El dólar fuerte está "secando" la liquidez del mercado de criptomonedas

El 12 de abril, el índice del dólar DXY continuó subiendo, superando la barrera de 106 por primera vez desde noviembre del año pasado, con una ganancia diaria del 0.68%. La fortaleza del dólar no proviene de una economía estadounidense más sólida, sino de una liberación concentrada de la demanda de refugio geopolítico—los continuos conflictos en Oriente Medio, el bloqueo del estrecho de Ormuz, y la turbulencia en las cadenas de suministro energéticas globales, han llevado a que el capital mundial se concentre en los activos en dólares más líquidos.

La fortaleza del dólar tiene un impacto que no puede ser ignorado en el mercado de criptomonedas. Bitcoin y el índice del dólar muestran una correlación negativa clara durante las turbulencias macroeconómicas: cada aumento del 1% en DXY suele generar una presión de venta del 2-3% en el precio de BTC a corto plazo. Actualmente, DXY ha subido aproximadamente un 6% desde antes del estallido del conflicto, y el "descuento" en la valoración de BTC ya ha sido asimilado por el mercado, pero si el dólar continúa fortaleciéndose por encima de 108, el mercado de criptomonedas podría enfrentar una nueva oleada de salida de capital.

La divergencia entre la capitalización total de criptomonedas y el volumen de transacciones indica señales distintas. La capitalización total de criptomonedas ha subido a 2.44 billones de dólares (24h +1.35%), y el volumen de transacciones en 24 horas es de aproximadamente 95.31 mil millones de dólares, mostrando una recuperación respecto a antes. El índice de miedo y avaricia ha subido a 46 puntos (neutral), lo que indica que el sentimiento del mercado está saliendo del estado de "miedo extremo". Sin embargo, las expectativas de volumen de transacciones en Coinbase para el trimestre han sido revisadas a la baja, a 211 mil millones de dólares, reflejando la preocupación continua de Wall Street por la actividad en el mercado de criptomonedas.

El conflicto macroeconómico central aún no se ha resuelto: la Reserva Federal mantiene tasas altas para controlar la inflación, mientras que los precios del petróleo elevados agravan aún más la presión inflacionaria, formando una cadena de transmisión negativa de "subida de tasas → dólar fuerte → presión sobre las criptomonedas". Capital Economics estima que, incluso si los precios del petróleo bajan, la Fed aún no está cerca de reconsiderar una reducción de tasas.

Relevancia para los inversores: en un entorno macroeconómico donde el dólar se fortalece, se recomienda a los inversores seguir de cerca la evolución de DXY. Si DXY supera los 107 y continúa subiendo, el mercado de criptomonedas podría enfrentar una mayor presión de liquidez; si DXY alcanza un pico cerca de 106 y luego retrocede, las criptomonedas podrían experimentar una ventana de recuperación en su valoración. Además, se debe prestar atención a los cambios en el sentimiento macroeconómico antes y después de la publicación de los datos del PCE núcleo de abril, ya que estos datos serán una referencia clave para la política de la Reserva Federal.