Resumen del mercado a corto plazo: el alto el fuego detona una polarización extrema, y luego se invierte rápidamente

Tras conocerse la noticia del alto el fuego del 8 de abril, la lógica de los activos globales cambió instantáneamente: el precio del petróleo cayó con violencia; el Brent cayó por debajo de 100 dólares por barril; el WTI llegó a desplomarse cerca de un 20%; la caída en un solo día marcó un récord en casi seis años; el oro se disparó más de un 3%; el precio del oro en COMEX superó los 4800 dólares por onza; el índice del dólar se debilitó y la reactivación de las expectativas de recortes de tasas impulsó una fuerte subida del precio del oro.

Pero la inversión llegó demasiado rápido. Solo un día después del alto el fuego, Israel lanzó un gran ataque aéreo contra Líbano; a continuación, Irán anunció de inmediato que volvía a cerrar el estrecho de Ormuz y afirmó que se había destruido la base de las negociaciones de alto el fuego. Después, el precio del petróleo rebotó rápidamente: el 9 de abril, el WTI llegó a subir más de un 8% y volvió a situarse por encima de los 100 dólares; el contrato principal de Brent cotizó a 96.47 dólares por barril; el oro al contado cayó hasta cerca de 4763.45 dólares. Hasta el inicio de la sesión de Asia-Pacífico del 10 de abril, el WTI abrió ligeramente al alza en 98.177 dólares y el oro al contado se ubicó en 4778.91 dólares.

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🛢️ Petróleo: de “recuperación de la prima de pánico” a “precio basado en un déficit fundamental duro”

Lógica impulsora central

Desde el conflicto, el estrecho de Ormuz está bloqueado de forma sustancial, y la reducción de exportaciones de petróleo en la región del Golfo alcanza 1400-1500万 barriles/día; el mercado al contado pasó de un exceso de aproximadamente 250万 barriles/día a una escasez de 800-900万 barriles/día. Cíti nforma que la escasez al contado ya es un hecho establecido, y que el centro de fluctuación del precio del Brent en medio de la volatilidad ha subido desde los niveles moderados previos al conflicto hasta 100 dólares por barril.

La noticia del alto el fuego detonó un retroceso concentrado de la prima por riesgo geopolítico que se había incorporado previamente, pero la recuperación de la oferta dista mucho de ser cosa de un día: la reanudación de la producción en los campos petroleros requiere de 2 a 6 meses, la reparación de los oleoductos exige 3 a 12 meses y la recuperación del transporte marítimo implica factores integrales como el seguro y el perfil de riesgo de los armadores; la experiencia histórica muestra que la velocidad de recuperación suele quedarse corta frente a la propia distensión de la situación.

Centro de precio del petróleo nuevo y dirección futura

Las instituciones en general consideran que, incluso si la situación geopolítica se alivia de forma notable, el precio del petróleo difícilmente volverá a los niveles de 50-60 dólares del período anterior al conflicto. China [sic] estima que el nuevo centro de precios tras el conflicto se situará entre 85-95 dólares por barril; la lógica central incluye: el bloqueo psicológico del estrecho es difícil de eliminar, el reabastecimiento de existencias globales desde niveles bajos, y la reducción voluntaria de producción por parte de OPEC+ que fija precios altos.

Se intensifica la lucha entre posiciones alcistas y bajistas: hacia arriba, el riesgo de que el acuerdo de alto el fuego se desgarre repetidamente sigue presente; eventos como el bloqueo del estrecho de Mandeb y el aumento del despliegue de fuerzas terrestres de EE. UU. pueden provocar que el precio del petróleo vuelva a dispararse; hacia abajo, el aumento de las expectativas de incremento de la producción de OPEC+ y la desaceleración del crecimiento económico global que limita la demanda también generan presión a la baja. Xinhua Finance resume las características típicas del mercado petrolero actual con “subidas hacia arriba—caída—nueva confrontación”. #Gate广场四月发帖挑战