Últimamente he estado profundizando en los gráficos del oro y, honestamente, la configuración parece bastante convincente para los próximos años.

Así que esto fue lo que llamó mi atención: el oro ha estado marcando nuevos máximos históricos en prácticamente todas las monedas globales desde principios de 2024. Eso no es ruido, es una señal de confirmación. Cuando ves ese tipo de ruptura sincronizada a nivel mundial, generalmente significa que algo más grande se está gestando.

Mirando los aspectos técnicos a largo plazo, el gráfico de 50 años muestra una copa y asa masiva que se completó alrededor de 2023. La configuración de 20 años cuenta una historia similar. La historia no se repite, pero rima, ¿verdad? El último mercado alcista tuvo tres fases distintas, y probablemente estamos en las primeras etapas de un movimiento de varias fases.

Los fundamentos que respaldan esto también son sólidos. M2 y CPI están subiendo de manera constante, lo cual históricamente se mueve en sincronía con el oro. Las expectativas de inflación han estado respetando un canal alcista secular – eso es típico del mercado alcista del oro. Mientras tanto, el dólar se ve débil y los rendimientos de los bonos a largo plazo no están subiendo, lo que crea un entorno favorable para los metales preciosos.

Aquí es donde se pone interesante para posicionarse. La mayoría de las instituciones principales están agrupándose en el rango de $2,700-$2,800 para 2025-2026, pero la investigación que he visto sugiere que el oro podría moverse de manera más agresiva. Las posiciones netas cortas comerciales en futuros COMEX siguen siendo elevadas, lo que típicamente limita la rapidez con la que los precios pueden dispararse hacia arriba, pero también significa que hay menos presión a la baja.

A largo plazo, el consenso parece ser que el precio del oro en 2030 podría acercarse a los $5,000. Algunos pronosticadores son incluso más optimistas, empujando hacia los $4,500-$5,000 para finales de década. Lo interesante es que la plata tiende a acelerarse más tarde en estos ciclos – la relación oro-plata sugiere que podrían ocurrir movimientos importantes en el metal gris una vez que el oro establezca pisos más altos.

¿El punto de invalidación a vigilar? Si el oro cae por debajo de $1,770 y se mantiene allí, la tesis se rompe. Pero, honestamente, esa probabilidad es baja dado el contexto macroeconómico.

La plata también vale la pena tenerla en el radar. Mientras el oro sube de manera constante, la plata históricamente explota en las etapas finales. El gráfico de 50 años de la plata muestra una formación alcista hermosa que podría volverse agresiva pronto.

No estoy diciendo que el oro vaya a dispararse de inmediato, pero las condiciones para un mercado alcista sostenido definitivamente están ahí. La alineación de múltiples marcos temporales, la inflación elevada, las tensiones geopolíticas que mantienen viva la demanda de refugio seguro – todo apunta a que el oro será uno de los mejores depósitos de valor en los próximos años. Que el precio del oro en 2030 alcance cifras de cinco dígitos parece razonable si las condiciones persisten.

Vale la pena mantener algo de exposición, especialmente si piensas en varios años. Los mercados tienden a recompensar la paciencia cuando la configuración es tan clara.