Últimamente he estado pensando, muchos principiantes en el mundo de las criptomonedas en realidad no entienden bien su situación de trading. Claramente han perdido dinero, pero no pueden distinguir si ya han tenido una pérdida real o si solo es una pérdida en papel. En realidad, esto es el núcleo del significado de PnL — entender la esencia de las ganancias y pérdidas.

Primero, hablemos de conceptos básicos. En el trading de criptomonedas, el PnL se usa para medir si tu inversión está ganando o perdiendo. Pero aquí hay un punto clave: no todas las pérdidas son iguales. Algunas son ganancias o pérdidas realizadas (realmente vendiste), otras son ganancias o pérdidas no realizadas (aún no cerraste la posición, solo en papel).

El valor de mercado (MTM) es un concepto importante. En pocas palabras, significa calcular cuánto valen tus activos según el precio actual del mercado. Por ejemplo, si tienes Ethereum (ETH), su valor cambiará cada día con el precio del mercado. Ayer quizás valía 1950 dólares, hoy subió a 1970 dólares, entonces tu ganancia no realizada sería de 20 dólares. Por el contrario, si cae a 1940 dólares, sería una pérdida de 10 dólares.

Las ganancias o pérdidas realizadas son en dinero real. Solo cuando realmente cierras la posición (vendes la criptomoneda), ese PnL cuenta. Por ejemplo, compraste Polkadot (DOT) a 70 dólares y vendiste a 105 dólares, en realidad ganaste 35 dólares. Pero si vendiste a 55 dólares, en realidad perdiste 15 dólares. En ese momento, sin importar cómo fluctúe el mercado, el resultado ya está definido.

Las ganancias o pérdidas no realizadas son diferentes. Todavía tienes la posición abierta, solo observas cómo suben y bajan los números en la pantalla. Por ejemplo, compraste ETH a un precio promedio de 1900 dólares y ahora el precio de referencia es 1600 dólares, entonces tu pérdida no realizada sería de 300 dólares. Pero mientras no cierres la posición, esa pérdida puede revertirse.

¿Cómo se calcula? He visto que mucha gente lo hace de forma confusa. Hay tres métodos comunes. Primero, FIFO (primero en entrar, primero en salir), que calcula según el precio de compra más antiguo. Por ejemplo, Bob compró 1 ETH a 1100 dólares primero, luego otra a 800 dólares, y finalmente vendió a 1200 dólares. Con FIFO, el costo inicial sería 1100 dólares, así que la ganancia sería de 100 dólares.

El método LIFO (último en entrar, primero en salir) es lo opuesto, usa el precio de compra más reciente. En el mismo ejemplo, el costo sería 800 dólares, y la ganancia sería de 400 dólares. ¿Cuál método es más favorable? Tú mismo debes calcularlo.

Luego está el método de costo promedio ponderado, que es más adecuado si has comprado varias veces. Alice compró una vez a 1500 dólares y otra a 2000 dólares, así que el costo promedio es 1750 dólares. Luego vendió a 2400 dólares, con una ganancia de 650 dólares. Este método es más justo y no se ve afectado por el orden de las compras.

En la práctica, te recomiendo revisar periódicamente tus posiciones abiertas. Cuando compras, se llama abrir una posición, y cuando vendes, cerrarla. Por ejemplo, si compraste 10 DOT a 70 dólares y vendiste a 100 dólares, obtuviste una ganancia de 30 dólares. Pero muchas personas abren una posición y no la gestionan, y al final terminan con pérdidas enormes.

Si eres un holder a largo plazo, puedes mirar el rendimiento desde principios de año hasta ahora (YTD). Por ejemplo, si en 2022-01-01 tenías 1000 dólares en Cardano (ADA) y ahora en 2023-01-01 tienes 1600 dólares, eso es una ganancia no realizada de 600 dólares. Este indicador es especialmente útil para evaluar tus resultados anuales de inversión.

El cálculo del PnL en contratos perpetuos es un poco más complejo, porque no tienen fecha de vencimiento. Necesitas calcular tanto las ganancias o pérdidas realizadas como las no realizadas, y sumarlas. Pero debes tener en cuenta las comisiones de trading y las tasas de financiamiento, que son costos invisibles.

Hablando con sinceridad, entender solo el significado de PnL no es suficiente; también hay que considerar impuestos, comisiones, volatilidad del mercado y otros factores reales. Además, a veces las ganancias porcentuales muestran mejor el rendimiento que las absolutas. Por ejemplo, compraste BNB a 300 dólares y vendiste a 390 dólares, con una ganancia de 90 dólares, que parece mucho. Pero en porcentaje, es un 30%, lo cual es más claro al compararlo con otras operaciones.

Hoy en día hay muchas herramientas que te ayudan a calcular automáticamente estos datos, como hojas de cálculo o bots de trading. Pero lo que realmente importa es entender la lógica detrás. Solo si comprendes bien el costo base, la cantidad de la operación y el precio de cada transacción, podrás evaluar con precisión la eficiencia de tu estrategia. Así, la próxima vez que hagas trading, no lo harás a ciegas.