Descubrí algo bastante fascinante recientemente al profundizar en la historia de los mercados financieros. Existe un marco de análisis de los ciclos de mercado que data del siglo XIX y que, sorprendentemente, sigue siendo increíblemente relevante hoy en día, incluso para las criptomonedas. Es el trabajo de un tipo llamado Samuel Benner, y sinceramente, su historia merece ser conocida mucho más allá de los círculos académicos.

Entonces, ¿quién fue realmente Samuel Benner? Era un agricultor y empresario estadounidense del siglo XIX que vivió los altibajos de los mercados financieros de manera muy personal. Benner no era economista de formación, pero experimentó prosperidad y ruina en varias ocasiones. Después de perder mucho debido a desaceleraciones económicas y malas cosechas, se preguntó por qué estas crisis parecían volver de forma regular. En lugar de simplemente aceptar estas pérdidas, Samuel Benner decidió investigar. Comenzó a analizar los patrones de comportamiento de los mercados, estudiando las pánicos, las expansiones y las recesiones. Y así, en 1875, publicó sus descubrimientos en un libro titulado «Benner's Prophecies of Future Ups and Downs in Prices».

El ciclo que Samuel Benner identificó se basa en una observación simple pero poderosa: los mercados siguen patrones cíclicos previsibles. Descubrió que ciertos años estaban sistemáticamente marcados por picos económicos, mientras que otros veían caídas o pánicos. Lo interesante es que Benner identificó estos ciclos como que se reproducen aproximadamente cada 18 a 20 años.

El ciclo se divide en tres categorías principales. Primero, los años «A» son los años de pánico donde ocurren caídas económicas. Samuel Benner observó que años como 1927, 1945, 1965, 1981, 1999 y 2019 correspondían a estos eventos. Luego, los años «B» son los años de auge, los periodos en los que los mercados alcanzan sus niveles más altos. Es el momento ideal para vender y asegurar las ganancias. Benner identificó 1926, 1945, 1962, 1980, 2007 y 2026 como años de picos. Finalmente, los años «C» son los periodos de fondo, los momentos en los que los precios de los activos están bajos y es el mejor momento para acumular. Años como 1931, 1942, 1958, 1985 y 2012 corresponden a estas oportunidades de compra.

Inicialmente, las investigaciones de Samuel Benner se centraban en materias primas agrícolas como el hierro, el maíz y los precios del cerdo. Pero con el tiempo, otros adaptaron su marco a los mercados financieros más amplios, incluyendo acciones, bonos y, más recientemente, criptomonedas.

¿Por qué es relevante hoy en día? Bueno, simplemente mira el mercado de las criptomonedas. La volatilidad emocional crea ciclos de auge y caída muy marcados. Bitcoin, por ejemplo, sigue un ciclo de reducción a la mitad de cuatro años que genera periodos de subida seguidos de correcciones. Los modelos psicológicos que Samuel Benner observó hace más de un siglo —la euforia colectiva seguida de pánico colectivo— se reproducen constantemente.

Para los traders de criptomonedas, la aplicación es directa. Durante los años «B», cuando los mercados están en auge y las valoraciones están infladas, es momento de pensar en salir de posiciones y asegurar beneficios. Durante los años «C», cuando los precios se desploman y todos entran en pánico, es momento de acumular Bitcoin, Ethereum y otros activos a precios atractivos. Es un enfoque estratégico a largo plazo que funciona especialmente bien para quienes no quieren hacer trading en cada pequeña fluctuación.

Lo que realmente me parece interesante de Samuel Benner es que su marco nos recuerda que los mercados no son puramente aleatorios. Siguen patrones arraigados en la psicología humana y en ciclos económicos reales. Por supuesto, ningún modelo es perfecto, pero al combinar las ideas de Benner con una comprensión de la finanza conductual, se obtiene una hoja de ruta bastante sólida para navegar los mercados.

Ya sea que hagas trading de acciones, materias primas o criptomonedas, el ciclo de Benner ofrece un marco para pensar a más largo plazo y evitar quedar atrapado por los extremos emocionales del mercado. Es un recordatorio atemporal de que los ciclos existen y que podemos usarlos a nuestro favor.