Las tesorerías de criptomonedas recuperan terreno tras la reciente caída: Grayscale

Después de fuertes vientos en contra desde finales de 2025, las tesorerías de activos digitales ahora están mostrando signos de alivio

Según Zach Pandl, jefe de investigación en el gestor de activos Grayscale, el sector ha salido de la angustia a través de nuevas estrategias

Las DAT están encontrando su camino de nuevo. Lo han logrado optimizando estructuras de capital, generando ingresos y diversificando modelos de negocio.

Cómo las DAT están manejando el invierno cripto

El líder del segmento de mercado, Strategy, por ejemplo, pivotó de bonos convertibles a acciones preferentes. Y Stretch (STRC) emergió como un motor clave de capital para su oleada de compras de Bitcoin

Además, lanzó una reserva de $2.25 mil millones USD. Esto ayudaría a cubrir las obligaciones de dividendos a corto plazo asociadas con su línea de acciones preferentes.

Colectivamente, las nuevas y optimizadas estructuras de capital ayudaron a la firma a reducir su carga total de deuda. Por extensión, también ayudó a Strategy a evitar ser eliminada de los principales índices de referencia como el Índice MSCI

Por otro lado, algunos actores, como SharpLink Gaming y BitMine Immersion Technologies, la mayor firma de tesorería de Ethereum del mundo, optaron por hacer staking y restaking de sus tenencias cripto para generar ingresos.

De hecho, BitMine está apuntando a $300 millones en ingresos anuales si hace staking de su totalidad de 4.6 millones de ETH en las próximas semanas

Al mismo tiempo, otras firmas de tesorería, como el minero de Bitcoin MARA, vendieron parte de sus tenencias para apostar por la adopción de IA, como un medio de diversificarse del sector cripto para maximizar el potencial de ingresos

Las firmas de tesorería pivotan ante la presión

Pero no todos lograron ajustarse adecuadamente sin agotar sus tenencias. Por ejemplo, la firma de tesorería BTC respaldada por David Bailey, Nakamoto, vio caer su acción casi a cero. Notablemente, Sequans vendió 970 BTC y pagó el 50% de su deuda convertible, reduciendo la carga de $189M a $94.5M

De manera similar, ETHZilla liquidó parte de sus tenencias de ETH, valoradas en $114M, para financiar recompras de acciones, pagar deudas y pivotar hacia la tokenización

Vale la pena señalar que casi todos los valores de tenencias cripto de las firmas de tesorería cayeron por debajo de su valor empresarial en los últimos meses, forzando a la mayoría de ellas a recomprar acciones para impulsar sus acciones.

Esto se hizo ya sea descargando tenencias cripto o tomando préstamos adicionales. Metaplanet, por ejemplo, obtuvo un préstamo de $500 millones y comprometió sus tenencias de BTC en lugar de venderlas

En general, las ventas forzadas entre las DAT fueron limitadas. De hecho, han sido acumuladores netos en las últimas semanas

Fuente: Grayscale

Resumen Final

• Las DAT, lideradas por Strategy, MARA y BitMine, optaron por nuevas estructuras de capital, nuevas fuentes de ingresos y diversificación en otros sectores para sobrevivir a la angustia cripto.
• Grayscale señaló que las DAT fueron compradores netos en las últimas semanas, subrayando que estaban encontrando su ‘camino de nuevo.’