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La potencia de minería se desploma, los mineros venden--¿incluso los creyentes más devotos tienen que irse?

Durante mucho tiempo, los mineros han sido marcados como los creyentes más devotos y alcistas a largo plazo de Bitcoin. Además del modelo de "solo minar, no vender" para pagar electricidad se ha convertido en una regla tácita en la industria. Sin embargo, desde 2026, la potencia de hash de toda la red de Bitcoin ha mostrado una clara tendencia a la baja. Los datos públicos muestran que la potencia de hash de toda la red de Bitcoin ha caído significativamente desde su pico de aproximadamente 1.1 ZH/s en octubre de 2025, cayendo a aproximadamente 977 EH/s a enero de 2026, una caída de casi 15%. Entrando en febrero, la potencia de hash se redujo aún más, con el promedio de 7 días cayendo por debajo de 1 ZH/s, hasta aproximadamente 993 EH/s.

🔍La caída de la potencia de hash no es accidental, sino el resultado de múltiples factores trabajando juntos.
✅En primer lugar, el aumento drástico de la dificultad de minería ha comprimido el espacio de supervivencia de los mineros. El 19 de febrero de 2026, la dificultad de la red de Bitcoin se disparó de 125.86 T a 144.39 T, con un aumento de una sola vez del 14.72%, el mayor ajuste al alza de una sola vez desde mayo de 2021. El aumento de la dificultad significa que las empresas mineras necesitan invertir más potencia de hash y costos de electricidad para mantener su participación de producción original.
✅En segundo lugar, el colapso del precio de la potencia de hash (Hashprice) hace que las ganancias de los mineros sean cada vez más difíciles. Bajo el doble golpe de la explosión de la dificultad de la red y las fluctuaciones del precio de las monedas, el Hashprice de toda la red ha caído dramáticamente a menos de 30 dólares/PH/s/día, acercándose al punto más bajo histórico. En este caso, la gran mayoría de las máquinas mineras que utilizan modelos antiguos o cuyos costos de electricidad son superiores a 0.06 dólares/kWh ya están al borde del cierre, e incluso están en un estado de margen bruto negativo.
La caída de la potencia de hash también ha desencadenado una serie de reacciones en cadena. Para adaptarse a la reducción de la potencia de hash, la dificultad de minería de Bitcoin se vio obligada a ajustarse a la baja. En febrero de 2026, la dificultad de minería de Bitcoin se redujo en 11.16% a 125.86 T, el mayor ajuste negativo de una sola vez desde la retirada de la minería china en julio de 2021.

Lo que parece más aterrador aún está por venir. Bajo la doble presión de la caída de la potencia de hash y las dificultades de rentabilidad, el fenómeno de que los mineros vendan Bitcoin se vuelve cada vez más común, convirtiéndose en el foco de atención del mercado. Según el modelo de regresión de dificultad de Checkonchain, a partir del 13 de marzo de 2026, el costo promedio de producción de Bitcoin es de aproximadamente 88,000 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin fue reportado en aproximadamente 69,200 dólares, con una diferencia de cerca de 19,000 dólares, lo que significa que el minero promedio tiene una pérdida de aproximadamente 21% por cada Bitcoin extraído. La grave inversión entre costo y precio de venta ha obligado a los mineros a mantener operaciones através de la venta de Bitcoin.

Viendo datos específicos, la magnitud de la venta de mineros no debe subestimarse. En enero de 2026, Riot Platforms vendió 1080 Bitcoin, recuperando aproximadamente 96 millones de dólares, utilizados para adquirir la parcela de Rockdale y desarrollar un centro de datos de potencia de IA. En febrero, Bitfarms vendió la mina Paso Pe por 30 millones de dólares y planea cambiar de nombre para acelerar su transformación hacia un proveedor de servicios de infraestructura digital. El comportamiento de vaciamiento de Bitdeer llevó la venta de mineros al punto de ebullición, con su vaciamiento completo de 1132.9 Bitcoin que tenía en febrero de 2026, convirtiéndose en la primera empresa minera cotizada en bolsa en anunciar públicamente una "posición de Bitcoin cero". El fundador de Bitdeer, Wu Jihai, respondió a esto diciendo que "la posición cero actual no significa que se mantenga sin cambios en el futuro", insinuando que el vaciamiento es un ajuste estratégico de fase.

❓❓Entonces, ¿qué causó la salida masiva de mineros?

En primer lugar, la presión de costos es el factor más directo. Con el aumento de la dificultad de minería y el aumento de los costos de electricidad, los costos de producción de los mineros continúan aumentando, mientras que el precio de Bitcoin no ha aumentado de manera sincrónica, lo que resulta en un espacio de ganancia extremadamente comprimido. Para cubrir costos operativos como electricidad y depreciación de equipos, los mineros no tienen más remedio que vender Bitcoin en sus manos. En segundo lugar, la presión de deuda también es una razón importante para la venta de mineros. Muchas empresas mineras se endeudaron masivamente durante el período de prosperidad de la industria, y cuando llegó el invierno de la industria, la presión de la deuda que vence les obligó a vender Bitcoin para pagar la deuda. Además, la necesidad de transformación estratégica también ha impulsado a algunos mineros a vender Bitcoin. Algunos mineros han visto las amplias perspectivas del servicio de potencia de IA y han decidido transferir fondos de la minería de Bitcoin a la construcción de infraestructura de potencia de IA, por lo que necesitan vender Bitcoin para recaudar fondos de transformación.

En cuanto a Bitdeer, que ha sido controvertido, con el aumento continuo de la dificultad de minería y las fluctuaciones del precio de las monedas, el espacio de ganancia de las empresas mineras se ha comprimido extremadamente. Mientras tanto, el servicio de potencia de IA muestra un desarrollo próspero, convirtiéndose en un nuevo punto de crecimiento de ganancia. El negocio de minería de Bitdeer en sí controla grandes recursos de potencia de hash, transfiriendo parte de la potencia de la minería criptográfica al servicio de potencia de IA, tiene una ventaja natural. Según informes, Bitdeer planea invertir los fondos recaudados principalmente en expansión de centros de datos, crecimiento de servicios en la nube de IA e investigación y desarrollo de hardware de máquinas mineras de alto rendimiento. Por ejemplo, Bitdeer lanzó recientemente la máquina minera Sealminer A2 y recibió inversión de Tether, lo que refuerza aún más sus intenciones de diversificación.

Para el mercado de Bitcoin, la transformación de empresas mineras puede aumentar la presión de venta del mercado a corto plazo, pero desde una perspectiva a medio y largo plazo, no necesariamente constituye un impacto negativo continuo. Por un lado, la magnitud de la venta de empresas mineras es relativamente limitada en comparación con la profundidad de transacciones de decenas de miles de millones de dólares por día de Bitcoin; por otro lado, la salida de mineros ineficientes optimizará la estructura de suministro del mercado, lo cual es favorable para la estabilidad del precio de Bitcoin.

📊En resumen, la caída de la potencia de hash de minería de Bitcoin, el comportamiento de venta de mineros y el evento de vaciamiento de Bitdeer, todos presagian que la industria minera de Bitcoin está experimentando una transformación profunda. En el futuro, la industria de minería de Bitcoin evolucionará gradualmente desde un modelo que depende únicamente de la minería de Bitcoin hacia la industria de gestión de recursos de potencia de hash. El evento de vaciamiento de Bitdeer es un microcosmos de la búsqueda de transformación de empresas mineras. Bajo una avalancha, ningún copo de nieve es inocente. Cuando llega el mercado bajista, los minoristas sienten presión, y la carga sobre los grandes jugadores tampoco es ligera. El cierre y la venta pueden ser "amputación para la supervivencia", mientras que la transformación es para vivir mejor. Hacer todo lo posible para sobrevivir es la única opción en este momento, esperando el regreso del mercado alcista, creyendo que la industria volverá a ser próspera nuevamente.

Este día, definitivamente llegará. #BTC #ETH