La mayoría de la gente piensa que los mercados alcistas y bajistas son aleatorios.

Usualmente no lo son.
El mercado sigue las EPS hacia arriba y a la derecha a largo plazo.
Cuando se estira demasiado por encima de la línea — se contrae.
Cuando se estira demasiado por debajo de la línea — se recupera.
Eso es todo. Ese es el juego completo.
1999 — el mercado estaba en 24-25x PE.
Muy por encima de la línea. Cayó 50%.
2022 — el mercado se estiró por encima de la línea.
Cayó 35%.
Ahora mismo — el mercado está un poco por encima de la línea. Es probable que los rendimientos futuros sean inferiores a la tendencia.
No tienes que llamar el tope exacto.
No tienes que llamar el fondo exacto.
Solo tienes que saber cuándo estás comprando algo barato versus caro.
Cuando es barato — sé codicioso. Despliega capital. Vende opciones de venta. Compra opciones de compra.
Cuando es caro — sé cauteloso. Reduce el riesgo. Mantén pólvora seca.
Ese es el nombre del juego.