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La Comisión de Valores y Bolsas (SEC) y la Comisión de Futuros de Materias Primas (CFTC) publicaron el martes un comentario conjunto que explica cómo se aplicarán las leyes federales de valores a los activos criptográficos; este paso se registró como uno de los esfuerzos más completos hasta la fecha para definir los límites regulatorios en EE.UU.

Cambio en la Política Federal de Criptomonedas: SEC y CFTC Establecen Jurisdicción y Tipos de Tokens
La guía publicada en Washington, D.C. (1 & 2) resume cómo varios activos criptográficos y actividades relacionadas se someten a las leyes de valores y materias primas actuales, mientras también señala una coordinación más cercana entre la SEC y la CFTC mientras el Congreso evalúa una legislación de estructura de mercado más amplia.

En el centro del comentario hay una clasificación oficial que categoriza los activos criptográficos como materias primas digitales, colecciones digitales, instrumentos digitales, monedas estables y valores digitales. Los reguladores dicen que el marco fue diseñado para reducir la confusión para emisores, desarrolladores e inversores que navegan por las jurisdicciones superpuestas.

Las instituciones también abordaron un tema largo debatido: cuándo un activo criptográfico puede estar vinculado a un contrato de inversión y cuándo esta designación podría ya no ser válida. El comentario señala que los "activos criptográficos que no son valores" podrían, bajo ciertas condiciones, caer bajo las leyes de valores si se ofrecen como parte de un contrato de inversión, pero que esta clasificación no es necesariamente permanente.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, calificó este paso como una corrección de curso después de años de incertidumbre regulatoria. Atkins dijo: "Después de más de una década de incertidumbre, este comentario proporcionará a los participantes del mercado una comprensión clara de cómo la Comisión trata los activos criptográficos bajo las leyes federales de valores. Esto es lo que los organismos reguladores deben hacer: trazar límites claros en términos claros."

El martes en la Cumbre Blockchain de DC, Atkins dijo que "la administración anterior 'rechazó' reconocer que la mayoría de los activos criptográficos no eran 'valores'".

El comentario aclara aún más cómo se aplican las leyes federales de valores a actividades criptográficas comunes, incluidas airdrops, minería de protocolo, staking de protocolo y "wrapping" de activos. Estas áreas han sido examinadas recientemente en acciones de cumplimiento, y los reguladores ahora buscan definir un trato consistente en lugar de depender únicamente de decisiones tomadas caso por caso.

La CFTC, que participó en el comentario, enfatizó su propia jurisdicción bajo la Ley de Bolsas de Materias Primas mientras también indicó alineación con el marco de la SEC. La institución especificó que ciertos activos criptográficos que no son valores pueden calificarse como materias primas, reforzando su papel de supervisión en los derivados y la aplicación del mercado al contado.

El presidente de la CFTC, Michael Selig, dijo que este esfuerzo conjunto tenía como objetivo poner fin a la incertidumbre que ha prevalecido durante años para los participantes del sector. Selig dijo: "Los desarrolladores, innovadores y empresarios estadounidenses han estado esperando orientación clara durante demasiado tiempo" y agregó que el comentario reflejaba el compromiso de regulaciones "aplicables y coordinadas" para activos digitales.

Esta declaración llegó en un momento en que los legisladores en Washington continúan debatiendo un proyecto de ley bipartidista que compartiría formalmente la supervisión entre la SEC y la CFTC. Los reguladores describieron este comentario como un puente que proporciona una claridad temporal mientras las normas legales aún se están desarrollando.

Se espera que los participantes del mercado examinen de cerca esta guía, particularmente el enfoque tanto para estructuras de tokens en evolución como para aplicaciones de finanzas descentralizadas. Aunque el comentario no crea una nueva ley, proporciona información sobre cómo ambas instituciones planean aplicar las leyes existentes en adelante.