USDJPY al borde de un punto de quiebre: la importancia de los puntos básicos en la formación de la dirección del par de divisas

Las últimas semanas han traído movimientos significativos en el par USDJPY, impulsados principalmente por las diferencias en las trayectorias de flexibilización de la política entre los bancos centrales. Los puntos base incorporados en las previsiones de recortes de tasas en EE. UU. y posibles aumentos en Japón se han convertido en indicadores clave del sentimiento del mercado. El dólar estadounidense perdía valor tras la publicación de datos débiles del ISM Manufacturing PMI, mientras que el yen japonés permanecía bajo presión ante las expectativas de mantener una política restrictiva por parte del Banco de Japón.

Juego de puntos base: Fed vs. Banco de Japón

El mercado ajustó sus expectativas sobre la política monetaria en EE. UU. hacia una interpretación más hawkish. Aunque el consenso prevé aproximadamente 62 puntos base de flexibilización para fin de año, la intensidad de este proceso sigue en duda. Cada publicación económica débil —ya sea un NFP más flojo o un CPI preocupante— hace que los participantes del mercado vuelvan a reevaluar la probabilidad de recortes anticipados de tasas.

Mientras tanto, el Banco de Japón permanece en un extremo completamente diferente del espectro. Las autoridades monetarias de Tokio priorizan el aumento de salarios, que aún no alcanzan los objetivos de inflación del 2%. El mercado valora solo 42 puntos base de endurecimiento de política para 2026, lo que implica dos posibles aumentos de tasas. Esta asimetría en las trayectorias de política monetaria de las dos mayores economías es el principal motor del movimiento del USDJPY.

Perfil técnico: de soporte a resistencia

En el gráfico diario, el par muestra una fuerte estructura de soporte en torno a 154,50, donde los compradores han tocado fondo varias veces en las últimas semanas. Este nivel actúa como un imán natural para las posiciones largas, con un objetivo potencial en 160,00. Para los medvedi, un punto importante de interés es la ruptura de este soporte y la prueba de la línea principal de tendencia en torno a 151,00.

En el marco de cuatro horas, la situación es más incierta. La línea de tendencia ascendente ofrece un soporte débil para los compradores, que actualmente buscan oportunidades para entrar por encima de esa barrera. Los vendedores podrían esperar un quiebre de esa línea para reanudar el ataque hacia el soporte en 154,50.

La complejidad intradía se refleja en un triángulo en expansión en el gráfico de una hora. Los compradores pueden aprovechar la línea inferior de este patrón para impulsar más alzas, mientras que los vendedores esperan una ruptura del límite superior. Las áreas en rojo en el gráfico representan el rango medio de negociación de la sesión de hoy y pueden servir como puntos de referencia para estrategias intradía.

Datos económicos como catalizador de cambios en el tipo de cambio

En los próximos días, el calendario económico incluye varias publicaciones que potencialmente pueden cambiar la percepción del mercado respecto al USDJPY. El informe de empleo ADP en EE. UU., el PMI de servicios del ISM y las estadísticas de vacantes disponibles serán indicadores de si la debilidad de los datos económicos persiste. Especialmente importantes serán las estadísticas sobre salarios en Japón: si el crecimiento salarial se acelera, el Banco de Japón tendrá mayor margen para subir tasas, lo que podría fortalecer al yen.

El viernes se publicarán las nóminas no agrícolas (Non-Farm Payrolls), un informe que puede decidir la dirección de los movimientos del dólar. Un NFP fuerte podría debilitar los argumentos a favor de recortes rápidos de tasas en EE. UU., apoyando la moneda. Por otro lado, un informe decepcionante podría reforzar la narrativa de puntos base a la baja y acelerar la venta del dólar.

Perspectiva: de puntos base a realidad del mercado

Es fundamental entender que la diferencia en las trayectorias de política monetaria entre los dos bancos centrales es el principal fundamento para la dirección del par USDJPY. Cuando la Fed se vea obligada a recortar y el BoJ mantenga una postura restrictiva, la presión sobre la depreciación del dólar frente al yen se mantendrá. Por supuesto, datos económicos más sólidos pueden cambiar esta narrativa, llevando a los inversores a posponer los recortes de tasas y fortaleciendo al USD.

Para los traders activos —tanto en el marco de cuatro horas como en el diario—, la clave será monitorear la publicación de datos y observar el comportamiento en los niveles técnicos señalados anteriormente. Los cincuenta y cuatro puntos base constituyen un número mágico, en el que el mercado sobrevalora los escenarios económicos. Cada publicación inesperada puede cambiar la cantidad de puntos base que el mercado está valorando, lo que afectará directamente el tipo de cambio USDJPY.