Los tokens de criptomonedas son superiores al capital. Simplemente olvidamos cómo probarlo.

Mira $HYPE. Sí, se valúa por ingresos como el capital.
Pero también ofrece descuentos comerciales, paga gas en la L1 y asegura la red.
Todo esto siendo globalmente accesible y operando 24/7
El capital envuelto en alguna estructura legal no puede hacer nada de eso.*
El problema es que evaluar proyectos en ratios P/S se apoderó del espacio y ahora todos comparan tokens con acciones.
Comprensible después de años de tokenomics sobrepromesas con roadmaps sobreexagerados.
Pero el techo para tokens es más alto que para el capital, si los proyectos construyen utilidad real.
Las L1s son el ejemplo claro. Por eso evaluar ETH puramente por comisiones es tonto.
Aave, Fluid, o Morpho podrían ofrecer mejores tasas para stakers de tokens (difícil de implementar, lo sé, pero es un ejemplo).
Polymarket podría usar POLY como un oráculo de verdad en lugar de depender de UMA.
Curve y Velodrome probaron que incluso DEXs que no necesitan un token para funcionar pueden construir utilidad real alrededor de uno.
La innovación en tokenomics necesita volver.
*Como mínimo tokeniza el capital. Ir completamente offchain es solo una regresión.