TC Energy presenta un 2025 récord: 26º año consecutivo de crecimiento de dividendos que indica un impulso sostenido

La Corporación TC Energy cerró 2025 con resultados operativos y financieros impresionantes que destacan la resistencia de la compañía en un mercado energético volátil. El 13 de febrero de 2026, el líder en infraestructura energética anunció su desempeño anual y del cuarto trimestre, marcado por su récord de seguridad en cinco años, 15 registros de flujo operativo en sus sistemas de tuberías y la continuidad en la creación de valor para los accionistas mediante el crecimiento de dividendos.

Rendimiento financiero impulsa el crecimiento por excelencia operativa

El EBITDA comparable del cuarto trimestre alcanzó los 3.000 millones de dólares, un aumento del 13 por ciento interanual desde los 2.600 millones en el mismo período de 2024. Para todo 2025, el EBITDA comparable se expandió a 11.000 millones de dólares en comparación con los 10.000 millones de 2024, lo que representa un incremento del nueve por ciento. Las ganancias segmentadas también demostraron fortaleza, aumentando un 15 por ciento en el cuarto trimestre a 2.200 millones de dólares, mientras que las ganancias segmentadas del año completo se mantuvieron en 8.000 millones de dólares.

El ingreso neto atribuible a acciones comunes de operaciones continuas alcanzó los 959 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, lo que equivale a 0,92 dólares por acción, en comparación con 1,03 dólares por acción en el mismo trimestre del año anterior. Para todo el año, el ingreso neto totalizó 3.612 millones de dólares, o 3,47 dólares por acción común.

François Poirier, presidente y director ejecutivo de TC Energy, atribuyó los resultados a una ejecución disciplinada y a una cultura de seguridad ante todo. “Nuestra cultura de seguridad ante todo impulsa un rendimiento operativo excepcional en todos nuestros sistemas”, señaló Poirier, destacando cómo este compromiso se traduce en resultados comerciales tangibles.

Los sistemas de tuberías establecen récords históricos de entrega

El rendimiento operativo de TC Energy alcanzó hitos históricos en 2025, estableciendo 15 récords de entrega en su red de tuberías en América del Norte. Estos logros reflejan una demanda robusta impulsada por la expansión de centros de datos, conversiones de carbón a gas y el crecimiento en exportaciones de gas natural licuado (GNL).

Las Tuberías de Gas Natural de Canadá promediaron 27.2 mil millones de pies cúbicos por día (Bcf/d) en el cuarto trimestre, un aumento del cinco por ciento respecto al año anterior, logrando un récord de entrega de 33.2 Bcf el 22 de enero de 2026. Solo el Sistema NGTL estableció su propio récord de entrega de 18.3 Bcf en la misma fecha.

Por el lado estadounidense, las Tuberías de Gas Natural experimentaron un crecimiento aún más dramático, con flujos diarios promedio en el cuarto trimestre de 29.6 Bcf/d, un aumento del 9.5 por ciento respecto al año anterior. El sistema alcanzó un récord histórico de 39.9 Bcf el 29 de enero de 2026. Los flujos hacia las instalaciones de GNL aumentaron un 21 por ciento, promediando 3.9 Bcf/d, con un pico diario cercano a 4.4 Bcf a principios de diciembre de 2025.

Las Tuberías de Gas Natural de México mantuvieron un rendimiento estable, promediando 2.7 Bcf/d en el cuarto trimestre, lo que equivale aproximadamente al 20 por ciento de la demanda total de gas en México en ese período.

Crecimiento de dividendos por 26 años consecutivos

La Junta Directiva de TC Energy aprobó un aumento del 3.2 por ciento en el dividendo trimestral de acciones comunes, hasta 0.8775 dólares por acción, para el trimestre que finaliza el 31 de marzo de 2026, lo que equivale a una tasa anualizada de 3.51 dólares. Este es el 26º año consecutivo de aumentos en dividendos, un testimonio de la generación constante de efectivo y la confianza de la gestión en las perspectivas de crecimiento a largo plazo.

La compañía mantuvo una sólida generación de efectivo, con fondos comparables generados por operaciones alcanzando los 2.293 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, en comparación con los 1.665 millones del mismo período del año anterior. Para todo el año, los fondos comparables de operaciones totalizaron 7.996 millones de dólares.

Objetivos estratégicos de inversión de capital de 6 mil millones de dólares anuales

De cara a 2026 y los años siguientes, TC Energy presentó una ambiciosa estrategia de asignación de capital diseñada para aprovechar oportunidades de crecimiento en la infraestructura energética de América del Norte. La compañía espera destinar completamente 6 mil millones de dólares en gastos de capital netos anuales hasta 2030, con potencial de superar este nivel en los últimos años de la década.

En el cuarto trimestre, la compañía aprobó 0.6 mil millones de dólares en proyectos de expansión de bajo riesgo en corredores, demostrando disciplina en la inversión de capital. TC Energy mantiene un múltiplo objetivo de construcción —una proporción de gasto de capital respecto al EBITDA— en un rango de cinco a siete veces, asegurando que los proyectos cumplan con estrictos umbrales de retorno antes de su aprobación.

La actividad reciente de proyectos destaca este enfoque estratégico. El sistema Columbia Gas Transmission completó con éxito una temporada abierta para hasta 0.5 Bcf/d de capacidad adicional para servir al área de Columbus, atrayendo aproximadamente 1.5 Bcf/d en ofertas totales, tres veces la capacidad propuesta. Esta sobredemanda indica una demanda subyacente robusta, especialmente de operadores de centros de datos que buscan infraestructura de energía confiable.

En febrero de 2026, TC Energy lanzó otra temporada abierta en su Crossroads Pipeline para hasta 1.5 Bcf/d de capacidad, dirigida a la creciente demanda en el norte de Indiana, Illinois, Iowa y Dakota del Sur, impulsada por recientes anuncios de desarrollos en generación de energía y centros de datos.

Los fundamentos del mercado respaldan el crecimiento a largo plazo

La gestión de TC Energy destacó las dinámicas de oferta y demanda que respaldan su tesis de inversión. La compañía proyecta que la demanda de gas natural en América del Norte aumentará en 45 Bcf/d hasta aproximadamente 170 Bcf/d entre 2025 y 2035. Este crecimiento está impulsado por tres factores principales: la expansión de la capacidad de exportación de GNL, el aumento en la demanda de generación eléctrica (especialmente de centros de datos) y la mayor necesidad de confiabilidad por parte de las distribuidoras locales.

Estos fundamentos de mercado se alinean directamente con la huella de infraestructura de TC Energy. Con el 98 por ciento del EBITDA comparable respaldado por tarifas reguladas o contratos a largo plazo de tipo “take-or-pay”, la compañía mantiene una exposición limitada a los precios de las commodities y una fuerte visibilidad de flujos de efectivo estables y a largo plazo.

Perspectivas para 2026 y prioridades estratégicas

La compañía espera que el EBITDA comparable y las ganancias por acción común comparables en 2026 superen los niveles de 2025. Específicamente, TC Energy pronostica un EBITDA comparable entre 11.6 y 11.8 mil millones de dólares para 2026, con gastos de capital previstos entre 6.0 y 6.5 mil millones de dólares (o entre 5.5 y 6.0 mil millones en términos netos tras ajustar intereses minoritarios).

A corto plazo, TC Energy espera poner en servicio aproximadamente 4 mil millones de dólares en 2026, incluyendo el Proyecto Bison XPress en su Sistema Northern Border, las expansiones Valhalla North y Berland River en el Sistema NGTL, y continuar con los trabajos en la Unidad 3 de Bruce Power como parte del programa de reemplazo de capital de mantenimiento.

La gestión reiteró sus tres prioridades estratégicas principales: ofrecer un crecimiento sólido y de bajo riesgo y un rendimiento repetible; maximizar el valor de los activos mediante la seguridad y la excelencia operativa; ejecutar un portafolio selectivo de proyectos de crecimiento; y mantener la fortaleza y agilidad financiera.

Conclusión: Infraestructura en la transición energética de Norteamérica

Los resultados de 2025 y las perspectivas para 2026 de TC Energy reflejan una compañía bien posicionada dentro de la infraestructura energética de Norteamérica. La combinación de un rendimiento operativo récord, crecimiento financiero constante, resiliencia de dividendos y asignación estratégica de capital en segmentos de alta demanda —especialmente tuberías de gas natural que sirven a centros de datos y instalaciones de GNL— sugiere que la empresa continúa beneficiándose de las tendencias secularmente alcistas en la demanda energética del continente. Con 26 años consecutivos de crecimiento en dividendos y una fuerte visibilidad para el despliegue de capital con retornos atractivos, TC Energy refuerza su perfil como una inversión estable en infraestructura en un período de alta demanda energética.