Caída dramática del mercado: Cuando los sueños de semiconductores se enfrentan a la realidad de las ganancias

El mercado de valores experimentó una caída pronunciada esta semana, con los principales índices mostrando una presión significativa después de una temporada de resultados decepcionante que no logró restablecer la confianza en las inversiones en inteligencia artificial. El S&P 500 cayó un 0,74%, el Nasdaq 100 se desplomó un 1,40%, mientras que el Dow Jones logró una ligera ganancia del 0,13%, reflejando el rendimiento divergente en los sectores. Los futuros de marzo mostraron un panorama igualmente sombrío, con contratos E-mini S&P 500 bajando un 0,74% y futuros E-mini Nasdaq cayendo un 1,42%.

Los resultados decepcionantes de Nvidia envían a los fabricantes de chips a una caída libre

El principal culpable de la caída del mercado esta semana fue el informe de resultados de Nvidia, que, a pesar de superar las expectativas del cuarto trimestre con ingresos en centros de datos de 62,3 mil millones de dólares (por encima de los 60,36 mil millones de dólares del consenso), no logró disipar las crecientes preocupaciones sobre la sostenibilidad del auge de la inteligencia artificial. Las acciones del fabricante de chips cayeron más del 4%, afectadas por la incertidumbre en torno a sus operaciones en China y la decisión de la compañía de excluir los ingresos de centros de datos chinos de las previsiones futuras debido a preocupaciones regulatorias.

Esta decepción provocó una venta masiva en el complejo de semiconductores y infraestructura de IA. Broadcom lideró las caídas, con una caída superior al 6%, mientras que Applied Materials, Lam Research, Western Digital y Seagate Technology cayeron más del 5% cada uno. Otras acciones relacionadas con chips, como ASML Holding, Micron Technology, Intel y Marvell Technology, retrocedieron más del 3%, reflejando la preocupación de los inversores de que el ciclo de inversión en IA podría estar alcanzando la saturación.

La historia de dos mercados: las acciones de software desafían la venta

Mientras las acciones de semiconductores enfrentaron su peor semana en meses, las empresas de software demostraron resistencia y un rendimiento superior. Atlassian subió más del 10%, mientras que Intuit, CrowdStrike y Datadog ganaron cada uno más del 5%. La estrella fue Salesforce, que subió más del 3% tras reportar ingresos del cuarto trimestre de 11,20 mil millones de dólares, superando la estimación del consenso de 11,17 mil millones, y ofrecer una guía optimista para el primer trimestre de 11,03 a 11,08 mil millones. La gigante del software también anunció un programa de recompra de acciones significativo, calmando los temores de que la inteligencia artificial pudiera perturbar el sector. ServiceNow, Autodesk y Adobe también registraron ganancias sólidas, lo que sugiere que los inversores están rotando selectivamente de hardware a soluciones de software.

Tensiones geopolíticas e incertidumbre política afectan el ánimo

Más allá de las decepciones en los resultados, los riesgos geopolíticos añadieron volatilidad al mercado. Las negociaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán se intensificaron en Ginebra, creando incertidumbre sobre posibles acciones militares. Los precios del petróleo crudo experimentaron oscilaciones, cayendo más del 2% a un mínimo de una semana antes de recuperarse tras informes de que las conversaciones nucleares avanzaban “de manera muy intensa y seria”. Esta incertidumbre geopolítica, junto con las amenazas del presidente Trump de ampliar los aranceles, contribuyeron al ánimo negativo de la semana.

La administración de Trump implementó un nuevo régimen de aranceles globales del 10% el martes, tras que la Corte Suprema rechazara los aranceles recíprocos el viernes anterior. Funcionarios de la administración señalaron que pronto podría aplicarse una tasa aún mayor del 15%, aunque el calendario exacto sigue sin estar claro. Trump invoca la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, que permite un período de aranceles de 150 días sin aprobación del Congreso. En su discurso sobre el Estado de la Unión, Trump reafirmó su compromiso con políticas comerciales agresivas, lo que generó preocupaciones entre los inversores sobre posibles presiones en los márgenes empresariales y riesgos de inflación.

Sorpresas en los datos ofrecen alivio limitado

Un aspecto positivo surgió del mercado laboral, donde las solicitudes iniciales de desempleo semanales aumentaron solo 4,000 hasta 212,000, superando las expectativas de 216,000 y sugiriendo una continuidad en la fortaleza del empleo. Sin embargo, estos datos positivos no fueron suficientes para superar las vientos en contra de la IA y los riesgos geopolíticos, ya que el mercado seguía preocupado por las valoraciones y la sostenibilidad del crecimiento.

De cara al futuro, los inversores se centrarán en los resultados corporativos y los indicadores económicos. Se espera que el PMI de Chicago de febrero caiga a 52,2, mientras que la temporada de resultados del cuarto trimestre se acerca a su fin, con más del 90% de las empresas del S&P 500 reportando. De las 453 empresas que han reportado, el 74% superó las expectativas de ganancias. Bloomberg Intelligence proyecta un crecimiento de las ganancias del S&P 500 del 8,4% en el cuarto trimestre, marcando diez trimestres consecutivos de crecimiento interanual, aunque esto enmascara la debilidad fuera de las mega-cap tech conocidas como las “Magnificent Seven”, donde se espera un crecimiento de solo el 4,6%.

Los mercados de tasas de interés reflejan señales mixtas

Los mercados de bonos del Tesoro mostraron señales divergentes a medida que los inversores buscaban activos seguros. Los bonos del Tesoro a 10 años de marzo subieron a un máximo de 2.75 meses, empujando el rendimiento a 10 años a bajar 2.9 puntos básicos, hasta 4.023%. A pesar de la caída en el mercado de acciones que aumentó la demanda de bonos, las ganancias en los bonos del Tesoro fueron limitadas tras los datos de solicitudes de desempleo mejores de lo esperado, que sugieren que la Reserva Federal podría mantener una postura hawkish. Además, surgieron presiones de oferta mientras el Tesoro preparaba una subasta de 44 mil millones de dólares en bonos a 7 años.

Los bonos gubernamentales europeos también cayeron en rendimiento. El rendimiento del bund alemán a 10 años bajó a 4.023%, mientras que el rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años cayó a un mínimo de 14.5 meses, en 4.271%. La confianza económica en la zona euro se debilitó inesperadamente, cayendo a 98.3 desde las expectativas de 99.8, aunque la oferta monetaria mostró resistencia con un crecimiento interanual del 3.3%. Actualmente, los mercados descuentan solo un 2% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en la próxima reunión del BCE el 19 de marzo.

Ganadores y perdedores individuales muestran una rotación selectiva

Más allá de la divergencia entre semiconductores y software, los resultados de ganancias provocaron movimientos significativos en acciones individuales. PROCEPT BioRobotics cayó más del 22% tras guiar ingresos anuales de 300 a 410 millones de dólares, muy por debajo de los 422.1 millones de dólares del consenso. Chemed Corp cayó más del 16% tras reportar ganancias ajustadas del cuarto trimestre de 6.42 dólares, por debajo de los 7.03 dólares esperados. Universal Health Services, que lidera las pérdidas del S&P 500, cayó más del 9% tras reportar ingresos del cuarto trimestre de 4.49 mil millones de dólares, ligeramente por debajo de los 4.51 mil millones de dólares estimados.

Por el lado positivo, Paramount Skydance lideró las ganancias del S&P 500 con una subida superior al 10% tras reportar ingresos del cuarto trimestre de 8.15 mil millones de dólares, por encima del consenso. Celsius Holdings subió más del 10% tras ventas del cuarto trimestre de 721.6 millones de dólares, superando ampliamente los 639 millones de dólares estimados. Chime Financial subió más del 12% tras superar expectativas y elevar la guía para todo el año.

La caída dramática del mercado esta semana subraya la tensión entre el entusiasmo por la inteligencia artificial y las preocupaciones por las valoraciones, entre los decepcionantes resultados de hardware y la resistencia del software, y entre la incertidumbre política interna y las dificultades económicas globales.