Antes del Estado de la Unión, ¿en qué estado se encuentra la economía de EE. UU.?

Andrea Riquier, USA TODAY

Mar, 24 de febrero de 2026 a la 1:26 AM GMT+9 4 min de lectura

Mientras el presidente Donald Trump pronuncia su discurso sobre el Estado de la Unión ante el Congreso el 24 de febrero, probablemente señalará una economía fuerte como un indicador clave de cómo le va a Estados Unidos.

De hecho, la inflación ha bajado, incluso más de lo que la mayoría de los analistas esperaban. El crecimiento del empleo se aceleró en enero, superando también las previsiones de los economistas. Y, quizás lo más importante, la economía está a punto de recibir un impulso adicional esta primavera, ya que los consumidores reciben reembolsos de impuestos más grandes que en el pasado gracias a la legislación de impuestos y gastos que se aprobó el año pasado.

Pero esa imagen de la economía no coincide con otra, y los demócratas de oposición podrían optar por destacarla en su lugar.

Incluso si la inflación se ha enfriado, ha dejado los precios en niveles que hacen que necesidades básicas como los alimentos sean inasequibles para muchos estadounidenses. El crecimiento se ha concentrado en unos pocos segmentos estrechos de la economía: la atención médica y la asistencia social representaron esencialmente todos los empleos creados en enero, y el gasto en equipos de IA es uno de los principales impulsores del PIB. En enero, mientras tanto, un índice de confianza del consumidor cayó a su nivel más bajo desde 2014, peor incluso que durante los momentos más críticos de la pandemia de COVID-19.

Todo eso suma una economía que puede parecer buena, si no impresionante, pero que en última instancia no funciona bien para muchas personas. Incluso cuando las políticas fluctúan salvajemente, desde aranceles intermitentes hasta reversals en la Corte Suprema, desde recortes de impuestos hasta que la Reserva Federal se vea presionada a recortar aún más, a pesar de que la inflación sigue siendo una preocupación, los estadounidenses comunes cuyas vidas económicas están en juego pueden sentir que están siendo excluidos de la discusión.

Un trabajador de Liberty Steel carga una paleta con barras de alambre de púas recién enrolladas el martes 23 de septiembre de 2025 en la fábrica de Bartonville.

¿La economía está creciendo?

“Hay crecimiento, pero ha sido un crecimiento limitado”, dijo Don Rissmiller, socio y economista jefe de Strategas.

“No creo que pase desapercibido para los responsables de las políticas que la IA, los hogares de ancianos y Uber no hacen una economía muy robusta”, dijo Rissmiller a USA TODAY. “De cara al futuro, creo que debemos buscar las políticas que se han implementado para ampliar el crecimiento.”

Rissmiller calificó el crecimiento económico en 2025, el primer año del segundo mandato de Trump, como “adecuado”, y se muestra relativamente optimista respecto a las previsiones, ya que algunos de los shocks políticos del año pasado disminuyen y los recortes de impuestos estimulan el crecimiento.

En línea con algunas de esas opiniones, analistas de Goldman Sachs escribieron en una nota del 16 de febrero: “El informe de empleo de enero ofreció más evidencia de que el mercado laboral está dando los primeros pasos hacia la estabilización que esperamos para este año. Pero otros datos recientes del mercado laboral han sido más débiles, y el caso de la estabilización aún es preliminar.”

“Seguimos viendo que los riesgos para nuestra previsión del mercado laboral están inclinados hacia un peor resultado y consideramos esto como el principal riesgo para 2026”, concluyeron los analistas de Goldman.

La historia continúa  

Ni ellos ni Rissmiller esperan un gran impacto de la decisión de la Corte Suprema del 20 de febrero que revocó algunos de los aranceles de Trump. Además, Trump ya anunció un nuevo arancel global del 15%.

“Los cambios en la política estuvieron en línea con nuestras expectativas, y nuestras estimaciones sobre los efectos de los aranceles en la inflación y el crecimiento no han cambiado mucho”, escribió el equipo de Goldman poco después del anuncio.

Economía en forma de ‘K’

Otros observadores son aún menos optimistas. Diane Swonk, economista jefe de KPMG, ha escrito con frecuencia en los últimos meses sobre la creciente brecha entre los que tienen y los que no tienen en la economía estadounidense, y sigue convencida de que la desigualdad es “más corrosiva que propicia” para el crecimiento.

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La revolución de la IA, que está generando la mayor parte del crecimiento en la economía, no está creando muchos empleos, señaló Swonk. Y aunque los consumidores de alto nivel han podido mantener el gasto en toda la economía, eso puede no ser sostenible, dijo.

“Históricamente, hemos visto que los períodos extremos de desigualdad no conducen a buenos resultados económicos o sociales”, afirmó.

Para Swonk, las lecturas de confianza del consumidor no son solo una medida de si a la gente le gusta o no la economía. Son una señal de que la gente ha perdido confianza en el gobierno.

“Hay una sensación de traición”, dijo. “Ciertamente, cuando hablo con la gente, sobre cómo están tratando de llegar a fin de mes cada día, es muy difícil. Esa es una de las razones por las que estamos viendo tanta acritud allá afuera.”

Otros economistas tienen una visión más pragmática. Los shocks de inflación de los últimos años han elevado tanto los precios que los estadounidenses ven cosas que han casi duplicado su precio en unos pocos años y piensan que es “ridículo”, dijo Rissmiller.

Puede tomar mucho tiempo para que esos precios se sientan “correctos” y para que la economía deje de sentirse “extraña”, pero al final del día, la mayoría de los consumidores siguen comprando el sándwich, lo que mantiene la economía en marcha.

“Por cada shock que hemos tenido, hemos tenido algunos compensatorios”, afirmó.

Este artículo apareció originalmente en USA TODAY: Antes del Estado de la Unión, ¿qué tan saludable está la economía de EE. UU.?