TC Energy presenta un rendimiento récord en 2025 mientras aumenta el dividendo por 26ª año consecutivo

El líder en infraestructura energética de Canadá, TC Energy, anunció resultados sólidos para 2025 impulsados por un rendimiento operativo excepcional y una estrategia de inversión de capital. La compañía estableció 15 récords de entrega en sus sistemas de oleoductos en Norteamérica, marcando su mejor desempeño en seguridad en cinco años. Para reforzar la confianza de los accionistas, la Junta de TC Energy aprobó un aumento del 3.2% en el dividendo, el 26º año consecutivo de crecimiento, mientras la empresa se posiciona para aprovechar la creciente demanda de energía en todo el continente.

La cultura de seguridad impulsa resultados operativos excepcionales

En el núcleo del éxito de TC Energy en 2025 estuvo un compromiso inquebrantable con la excelencia operativa basado en la seguridad. Con tasas de incidentes en niveles récord, la compañía alcanzó hitos de entrega sin precedentes en su vasta red que abarca Canadá, EE. UU. y México. Las entregas de Gas Natural de Canadá promediaron 27.2 mil millones de pies cúbicos por día (Bcf/d), un aumento del 5% respecto al año anterior, culminando en un récord histórico de 33.2 Bcf el 22 de enero de 2026. Este aumento refleja una demanda robusta de múltiples sectores, incluyendo exportadores de gas natural licuado (GNL), plantas de generación eléctrica y empresas de distribución local que se adaptan a las crecientes necesidades energéticas.

El segmento de Gas Natural de EE. UU. mostró un impulso igualmente impresionante, con flujos promediando 29.6 Bcf/d y alcanzando un récord histórico de 39.9 Bcf el 29 de enero de 2026. Las entregas a instalaciones de GNL aumentaron un 21% en comparación con el cuarto trimestre de 2024, promediando 3.9 Bcf/d. Este dinamismo refleja el papel creciente de Norteamérica en los mercados energéticos globales y fortalece la posición de TC Energy en los segmentos de infraestructura energética de más rápido crecimiento.

Bruce Power, activo complementario de generación de energía de TC Energy, logró una disponibilidad del 85.7% en el cuarto trimestre de 2025, con una disponibilidad prevista para 2026 en el rango bajo del 90%. La flota de cogeneración mantuvo una disponibilidad del 89.5% durante el mismo período, proporcionando una generación de energía estable y de bajas emisiones para apoyar las demandas regionales.

Rendimiento financiero sólido respalda el crecimiento a largo plazo

Los resultados financieros de TC Energy reflejaron la fortaleza operativa que sustenta su modelo de negocio. En el cuarto trimestre de 2025, el EBITDA comparable aumentó a $3.0 mil millones desde $2.6 mil millones del año anterior, un incremento del 13%, mientras que las ganancias segmentadas subieron un 15% a $2.2 mil millones. Para todo el año, el EBITDA comparable alcanzó los $11.0 mil millones frente a $10.0 mil millones en 2024, demostrando una capacidad constante de generación de efectivo.

El resistente modelo de ganancias de la compañía proviene de su base diversificada y de bajo riesgo de ingresos: aproximadamente el 98% del EBITDA comparable está respaldado por contratos regulados por tarifas o acuerdos a largo plazo de “tomar o pagar”. Esta ventaja estructural proporciona visibilidad a flujos de efectivo estables incluso en medio de incertidumbres geopolíticas y volatilidad del mercado. La gerencia pronostica un EBITDA comparable para 2026 de entre $11.6 y $11.8 mil millones, reflejando confianza en mantener esta trayectoria de crecimiento.

Para apoyar las devoluciones continuas a los accionistas, el dividendo trimestral aumentó a $0.8775 por acción ordinaria (anualizado en $3.51), subrayando la convicción de la gerencia en la creación de valor a largo plazo. La racha de 26 años consecutivos de crecimiento del dividendo posiciona a TC Energy entre las empresas de infraestructura generadoras de ingresos más confiables de Norteamérica.

Despliegue estratégico de capital en mercados de alta demanda

Con una inversión de capital anticipada de entre $6.0 y $6.5 mil millones para 2026, TC Energy avanzó en una estrategia de expansión disciplinada dirigida a corredores energéticos críticos que experimentan un crecimiento explosivo en la demanda. Durante 2025, la compañía puso en servicio con éxito proyectos por valor de $8.3 mil millones—superando en más del 15% el presupuesto—demostrando excelencia en la ejecución operativa. Los proyectos sancionados para 2026 incluyen aproximadamente $4.0 mil millones en inversión en varias iniciativas emblemáticas.

Los proyectos clave en marcha o en avance incluyen el Proyecto Bison XPress en Northern Border Pipeline, la continuación de la expansión Valhalla North y Berland River en el sistema NGTL, y avances en el programa MCR de la Unidad 3 de Bruce Power. Las iniciativas completadas en 2025 incluyeron el proyecto VR en el sistema Columbia (aproximadamente US$0.5 mil millones) y el proyecto WR en Wisconsin en el sistema ANR (aproximadamente US$0.7 mil millones), ambos mejorando la flexibilidad del sistema y la confiabilidad regional.

El interés del mercado en nuevas capacidades de expansión permaneció robusto. Una temporada abierta no vinculante en Columbia Gas Transmission en enero de 2026 atrajo ofertas por 1.5 Bcf/d—tres veces la capacidad propuesta del proyecto—reflejando una demanda creciente de energía para centros de datos en Columbus, Ohio. Posteriormente, en febrero de 2026, TC Energy lanzó una temporada abierta no vinculante para la expansión de Crossroads Pipeline (hasta 1.5 Bcf/d), dirigida a Indiana del Norte, Illinois, Iowa y Dakota del Sur para atender proyectos anunciados de centros de datos y generación eléctrica. Estas dinámicas de mercado refuerzan la confianza de la gerencia en superar el umbral de $6 mil millones en asignación de capital anual durante la última parte de la década.

Navegando la transición energética con liderazgo en infraestructura

La posición estratégica de TC Energy refleja las previsiones de demanda energética en Norteamérica, que proyectan un aumento de 45 Bcf/d hasta 2035, impulsado por exportaciones de GNL, capacidad de generación con gas natural combinado con energías renovables y inversiones en resiliencia por parte de las empresas de distribución local. La participación complementaria de la compañía en generación de energía—especialmente Bruce Power, con suministro sin emisiones—la posiciona para beneficiarse tanto de la expansión del gas natural más limpio como del crecimiento de la electricidad baja en carbono.

De cara al futuro, la gerencia se comprometió a mantener una asignación de capital disciplinada, apuntando a múltiplos de construcción de 5-7 veces el EBITDA en inversiones de proyectos y a reducir riesgos antes de las decisiones finales de inversión. Este enfoque disciplinado, junto con la participación del 30% de TC Energy en los flujos de gas natural en Norteamérica y su huella geográfica estratégica, crea una base sólida para anunciar proyectos adicionales durante 2026.

La compañía continúa en camino de alcanzar su objetivo de deuda a largo plazo en relación con EBITDA, mientras financia iniciativas de crecimiento, brindando confianza en su flexibilidad financiera en medio de mercados energéticos en evolución. A través de una ejecución constante en sus prioridades principales—maximizar el valor de los activos mediante seguridad y excelencia, ejecutar proyectos de crecimiento y mantener la fortaleza financiera—TC Energy está bien posicionada para ofrecer valor sostenido a los accionistas y facilitar la transición energética en Norteamérica.