El oro cotiza cerca de $4,980 mientras que la plata se sitúa alrededor de $78, poniendo la relación oro-plata cerca de 64:1.

Ese número parece normal a simple vista — pero una vez que lo comparas con los datos de suministro físico y de bóvedas, la desigualdad se vuelve difícil de ignorar.

Relación de minería: ~1:8
Por cada onza de oro extraída, aproximadamente ocho onzas de plata salen del suelo.

Relación de bóveda COMEX: ~1:11
Los inventarios de la bolsa muestran mucho más plata en relación con el oro.

Relación de bóveda LBMA: ~1:3
Las reservas de la bóveda de Londres sugieren que la plata está significativamente más ajustada en relación con el oro.

Sin embargo, a pesar de estas realidades, el precio de mercado aún valora el oro en 64 veces la plata.

Esta brecha existe en gran parte porque el oro se trata como un activo de reserva monetaria por parte de los bancos centrales, mientras que la plata se negocia principalmente como un metal industrial. Los mercados de papel, los derivados y la posición institucional también juegan un papel importante en mantener elevada la relación.

Pero la historia muestra que las divergencias extremas no duran para siempre.

Cuando la relación se comprime, rara vez se mueve lentamente — se rompe.

Ese movimiento puede ocurrir a través de:

• que la plata supere al oro
• que el oro corrija su precio mientras la plata se mantiene firme
• o un evento de liquidez que revalorice ambos metales

Si la plata comienza a ponerse al día incluso parcialmente, el movimiento alcista puede ser explosivo debido a su menor tamaño de mercado y a una oferta física más ajustada.

Por ahora, la relación sigue estando estirada.

Y los sistemas estirados tienden a liberar la presión de repente.
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