El fabricante holandés de recubrimientos Akzo Nobel reporta un aumento en las ganancias del cuarto trimestre, con ajustes en EBITDA que preparan el escenario para el crecimiento en el año fiscal 26

Akzo Nobel NV, el fabricante holandés de pinturas y recubrimientos, anunció recientemente un ingreso neto del cuarto trimestre significativamente más alto, aunque el EBITDA ajustado enfrentó obstáculos debido a una disminución en los ingresos. A pesar de estos desafíos a corto plazo, la compañía proyecta una mejora en el rendimiento del EBITDA para el año fiscal 2026, manteniendo las distribuciones a los accionistas, lo que indica confianza de la dirección en el impulso operativo de cara al futuro.

Fuerte crecimiento de beneficios oculta obstáculos en el EBITDA ajustado

En el cuarto trimestre, el ingreso neto atribuible a los accionistas aumentó dramáticamente a 598 millones de euros, en comparación con solo 21 millones de euros del año anterior, una recuperación notable. Las ganancias por acción subieron a 3.50 euros desde 0.12 euros en el trimestre del año anterior. Sin embargo, al analizar la métrica de eficiencia operativa de la compañía, el EBITDA ajustado disminuyó un 4 por ciento hasta 309 millones de euros desde 321 millones de euros, reflejando condiciones de demanda más suaves.

El ingreso operativo en el trimestre se disparó a 787 millones de euros desde 127 millones de euros, aunque el ingreso operativo ajustado cayó un 4 por ciento a 217 millones de euros. La buena noticia vino a través de la expansión de márgenes: el margen EBITDA ajustado mejoró al 13.0% desde el 12.3% anterior, impulsado por iniciativas agresivas de eficiencia y medidas de optimización de costos. Esta expansión de margen proporcionó cierto alivio, demostrando que, a pesar de las presiones en los ingresos, la compañía está protegiendo con éxito la rentabilidad mediante disciplina operativa.

Rendimiento del EBITDA anual y dividendos sostenidos

Para el año fiscal completo 2025, el ingreso operativo aumentó a 1.16 mil millones de euros. El EBITDA ajustado total disminuyó un 2 por ciento hasta 1.44 mil millones de euros, mientras que los ingresos se suavizaron un 5 por ciento hasta 10.16 mil millones de euros, reflejando una debilidad generalizada en volumen en toda la industria de recubrimientos. Las ventas orgánicas bajaron un 1 por ciento debido a menores volúmenes, lo que indica que las acciones de precios por sí solas no fueron suficientes para compensar las caídas en volumen.

La compañía mantuvo su compromiso con los accionistas proponiendo un dividendo final de 1.54 euros por acción, igualando el nivel del año anterior, una distribución estable que subraya la convicción de la dirección en los fundamentos del negocio.

La dirección pronostica un EBITDA superior en 2026 en medio de cautela del mercado

De cara al futuro, Akzo Nobel espera que el EBITDA ajustado alcance o supere los 1.47 mil millones de euros en el año fiscal 2026, lo que representa aproximadamente 100 millones de euros de mejora cuando se mide en monedas constantes. Esta orientación sugiere que la compañía anticipa una estabilización y una recuperación gradual a medida que avance el año.

El CEO Greg Poux-Guillaume advirtió que la visibilidad a corto plazo sigue siendo limitada: “Basándonos en las condiciones actuales del mercado, no anticipamos una recuperación significativa en nuestros mercados finales en 2026. Esperamos que la primera mitad siga siendo lenta, con mejoras probablemente en la segunda mitad gracias a comparaciones anuales más favorables. Nuestras medidas continuas de eficiencia seguirán siendo clave para apoyar el rendimiento a medida que avanzamos hacia nuestros objetivos de rentabilidad a medio plazo.”

Fusión con Axalta y ambiciones estratégicas a medio plazo

La compañía reiteró que su fusión con Axalta sigue en marcha, con cierre previsto para finales de 2026 o principios de 2027, sujeto a aprobaciones de accionistas y regulatorias. Se espera que esta combinación estratégica genere sinergias operativas que puedan apoyar aún más la expansión futura del EBITDA.

A medio plazo, Akzo Nobel apunta a ampliar sustancialmente la rentabilidad, con un margen EBITDA ajustado superior al 16% y un retorno de inversión entre el 16% y el 19%, métricas que representarían una mejora significativa respecto a los niveles actuales y que subrayan la convicción de la dirección de que la excelencia operativa y las fusiones y adquisiciones estratégicas pueden impulsar la creación de valor para los accionistas.