Patrón climático de marzo en Brasil y su impacto global en los mercados de café

Los mercados de café enfrentan una presión creciente a medida que las principales regiones de cultivo en Brasil experimentan lluvias por encima del promedio a principios de 2026. Aunque las condiciones climáticas apoyan un aumento en los rendimientos para el mayor productor mundial de arábica, generan vientos en contra significativos para los precios de los futuros de café. Los contratos de arábica de marzo se mantienen ligeramente positivos en +0,39%, aunque el robusta ha caído un 2,24% para tocar mínimos de 4 semanas, reflejando las dinámicas complejas que configuran la oferta y demanda global de café.

Precipitación récord en el corazón cafetero de Brasil

Los patrones climáticos en Brasil en marzo han entregado una humedad sustancialmente mayor a las regiones críticas de cultivo. Minas Gerais, la mayor zona productora de arábica en Brasil, recibió 69,8 mm de lluvia durante la semana que terminó el 30 de enero, representando el 117% del promedio histórico según Somar Meteorologia. Esta precipitación significativa supera los patrones estacionales normales y señala condiciones robustas para el desarrollo de la cosecha en toda la región.

Las implicaciones de los niveles sostenidos de humedad en Brasil van más allá de los beneficios inmediatos en los rendimientos. La lluvia constante durante la temporada de cultivo se traduce en un desarrollo más saludable de las plantas, pero los participantes del mercado reconocen esto como bajista para los precios a corto plazo. La combinación de una precipitación por encima del promedio y pronósticos meteorológicos favorables para las próximas semanas ha creado una presión de venta sostenida en ambos contratos de futuros de arábica y robusta.

La expansión de la oferta mundial de café está redefiniendo la dinámica del mercado

El panorama climático en Brasil se conecta con una transformación más amplia en la oferta global de café. Conab, la agencia oficial de pronósticos agrícolas de Brasil, elevó su estimación total de producción de café para 2025 en un 2,4% en diciembre, a 56,54 millones de sacos, desde los 55,20 millones proyectados en septiembre. Esta revisión al alza refleja mejores condiciones de cultivo y expectativas de producción más fuertes para la temporada actual.

El aumento dramático en la oferta de Vietnam presenta un desafío adicional para los precios del café. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam reportó que las exportaciones de café de 2025 aumentaron un 17,5% interanual, alcanzando 1,58 millones de toneladas métricas, consolidando a Vietnam como una fuerza cada vez más dominante en los mercados globales de robusta. Se proyecta que la producción vietnamita suba un 6% interanual a 1,76 millones de toneladas métricas en 2025/26, alcanzando un máximo de 4 años.

La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó a finales de octubre que la producción vietnamita podría aumentar un 10% respecto al año anterior si las condiciones climáticas favorables persisten. Como el mayor productor mundial de robusta, la expansión de la oferta vietnamita ejerce presión directa sobre los futuros de robusta—explicando las caídas más pronunciadas en los contratos RMH26 en comparación con los puntos de referencia de arábica.

Recuperación de inventarios del mercado y dinámicas técnicas

Los desarrollos recientes en los inventarios de café monitoreados por los intercambios reflejan un cambio en la dinámica de oferta. Después de caer a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos en noviembre, el inventario de arábica en ICE se recuperó a 461,829 sacos a mediados de enero. De manera similar, los inventarios de robusta cayeron a mínimos de 1 año en diciembre, pero posteriormente se recuperaron a máximos de 1.75 meses, señalando una reconstrucción de stocks y una reducción de las preocupaciones por la escasez.

La recuperación en las posiciones de inventario elimina un factor clave de soporte de precios que había sustentado los futuros de café durante gran parte de 2025. Con las ofertas volviéndose más abundantes, el panorama técnico para rallies sostenibles en los precios se deteriora. Esta reversión en los inventarios agrava las implicaciones bajistas de las condiciones climáticas por encima del promedio en Brasil y la expansión de la producción en Vietnam.

Pronóstico de producción 2025/26: señales mixtas para arábica y robusta

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó un panorama matizado para la temporada 2025/26 en su perspectiva de diciembre. Se proyecta que la producción mundial de café aumente un 2,0% interanual a un récord de 178,848 millones de sacos, pero esto enmascara tendencias divergentes regionales. Se espera que la producción de arábica disminuya un 4,7% a 95,515 millones de sacos, mientras que la de robusta aumente un 10,9% a 83,333 millones de sacos.

Específicamente para Brasil, la previsión del FAS indica que la producción de café en 2025/26 se contraerá un 3,1% interanual a 63 millones de sacos, una disminución modesta respecto a años anteriores. La producción de Vietnam, en cambio, se proyecta que suba un 6,2% interanual a 30,8 millones de sacos—máximo de 4 años. A nivel global, las existencias finales se esperan que caigan un 5,4% a 20,148 millones de sacos desde 21,307 millones en 2024/25, sugiriendo un ligero ajuste en la oferta al cierre de la temporada.

Mirando hacia adelante: el factor climático de marzo en la fijación de precios del café

La confluencia de las lluvias excesivas en Brasil, el fuerte crecimiento de la producción en Vietnam y la recuperación de inventarios crea un entorno desafiante para los precios del café. Aunque los exportadores brasileños vieron disminuir sus envíos en diciembre—con las exportaciones de café verde cayendo un 18,4% interanual a 2,86 millones de sacos—este descenso modesto no compensa la mayor oferta reflejada en las previsiones de producción y las recuperaciones de inventarios.

La Organización Internacional del Café informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron solo un 0,3% interanual a 138,658 millones de sacos, indicando un impulso sostenido en las exportaciones a pesar de las condiciones más ajustadas. Los patrones climáticos en marzo en Brasil, en lugar de crear restricciones inmediatas en la oferta, refuerzan las expectativas de abundancia global durante toda la temporada 2025/26.

Los participantes del mercado de café continúan vigilando de cerca las precipitaciones en Brasil, ya que el clima sigue siendo una variable crítica en la ecuación de oferta y demanda. Sin embargo, los patrones atmosféricos actuales—que entregan lluvias por encima del promedio en las principales regiones de arábica—parecen destinados a mantener la presión a la baja sobre los futuros de café durante el período estacional.