Las acciones de chips sufren fuertes caídas en medio de la rotación del mercado: un análisis detallado de la venta del miércoles

El mercado de valores presentó un rendimiento mixto el miércoles, ya que los principales índices experimentaron movimientos divergentes impulsados por una fuerte corrección en las acciones relacionadas con semiconductores e inteligencia artificial. El S&P 500 cayó un 0,51%, situándose en su nivel más bajo en dos semanas, mientras que el Nasdaq 100, con una fuerte presencia tecnológica, se desplomó un 1,77%, marcando un mínimo de siete semanas. El Dow Jones Industrial subió modestamente un 0,53%. Los mercados de futuros reflejaron la debilidad, con contratos E-mini del S&P 500 de marzo bajando un 0,44% y los futuros del Nasdaq E-mini de marzo cayendo un 1,69%.

En el centro de la turbulencia del miércoles estaban los fabricantes de semiconductores y las acciones tecnológicas relacionadas. Los inversores en general abandonaron posiciones en acciones de chips y proveedores de infraestructura de IA, desencadenando una cascada de ventas que presionó al mercado en general. Esta rotación sectorial indicó una creciente cautela respecto al ritmo de adopción de la inteligencia artificial y planteó dudas sobre la sostenibilidad de la demanda en el espacio de equipos para centros de datos.

Acciones de Chips Lideran la Caída

El sector de semiconductores experimentó su caída más significativa en semanas. Advanced Micro Devices encabezó los daños, con una caída superior al 17% después de que la compañía emitiera una orientación conservadora para las ventas del primer trimestre de 9.800 millones de dólares, más o menos 300 millones, quedando por debajo de algunas proyecciones de analistas que rondaban los 10.000 millones. Esta desviación generó nuevas preocupaciones sobre la demanda de chips para IA y provocó una venta más amplia en todo el complejode acciones de chips.

La debilidad de AMD se propagó por toda la cadena de suministro de semiconductores. Sandisk cayó más del 16%, mientras que Micron Technology perdió más del 9%. Los fabricantes de equipos también sufrieron, con Lam Research bajando un 8%, Western Digital cayendo un 7%, y Applied Materials junto con Seagate Technology retrocediendo más del 6%. Incluso los líderes del mercado enfrentaron vientos en contra, con Nvidia, ASML Holding, KLA Corp y Broadcom retrocediendo más del 3%.

La preocupación por la demanda de infraestructura de IA se extendió más allá de los fabricantes de chips. Las empresas que suministran equipos de energía y soporte para centros de datos vieron salidas sustanciales. Amphenol se desplomó más del 11%, mientras que Vistra Corp y Constellation Energy cayeron más del 6%. GE Vernova, Vertiv Holdings y Hubbell también disminuyeron más del 3%, lo que sugiere que los inversores están reevaluando todo el ecosistema que rodea la implementación de la inteligencia artificial.

Presiones en el Mercado y Corrientes Económicas

El calendario económico del miércoles envió señales mixtas a los inversores que navegan por cambios en políticas y orientaciones corporativas. El informe de empleo ADP de enero reveló que las empresas estadounidenses añadieron 22,000 empleos, muy por debajo de las 45,000 esperadas por el consenso, sugiriendo que el impulso del mercado laboral podría estar enfriándose. Por otro lado, el índice de servicios ISM de enero se mantuvo estable en 53,8, desafiando las previsiones de una caída a 53,5 y señalando resiliencia en la actividad del sector servicios.

Los datos del mercado hipotecario añadieron otra capa de complejidad. Las solicitudes hipotecarias de la MBA se contrajeron un 8,9% en la semana que terminó el 30 de enero, con el subíndice de compras cayendo un 14,4%. Esta debilidad coincidió con una ligera caída en la tasa de interés de la hipoteca fija a 30 años, que bajó 3 puntos básicos a 6,21% desde 6,24% la semana anterior.

El sentimiento del mercado recibió un impulso tras la resolución del cierre parcial del gobierno de EE. UU. después de que el presidente Trump firmara un acuerdo de financiamiento la noche del martes. Sin embargo, este acuerdo tenía limitaciones: el Departamento de Seguridad Nacional recibió fondos solo hasta el 13 de febrero, mientras que el resto del gobierno fue financiado hasta el 30 de septiembre. Al mismo tiempo, el Tesoro anunció que la próxima semana su refundición trimestral totalizaría 125 mil millones de dólares en ventas de bonos y letras del Tesoro, en línea con las expectativas, y expresó su intención de mantener los tamaños de las subastas “al menos durante los próximos varios trimestres”.

Bonos del Gobierno y Dinámica de Tasas de Interés

El mercado de bonos se estabilizó con movimientos mínimos netos, ya que los operadores equilibraron fuerzas opuestas. Los futuros de los bonos del Tesoro a 10 años del 10 de marzo subieron 0,5 ticks, mientras que el rendimiento subyacente a 10 años subió 0,8 puntos básicos a 4,274%. La debilidad del mercado de acciones apoyó a los bonos, al igual que el informe de empleo ADP de enero, más suave de lo esperado, ambos factores sugiriendo una postura más dovish de la Reserva Federal.

Sin embargo, la lectura más fuerte del índice ISM de servicios representó un obstáculo para los precios de los bonos. Además, se avecinan presiones de oferta, ya que el Tesoro planea subastar 125 mil millones de dólares en notas y bonos en la refundición trimestral de la próxima semana. Los operadores de bonos también enfrentan un sentimiento negativo persistente debido a la nominación del presidente Trump de Keven Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal. Los participantes del mercado ven a Warsh, que sirvió como gobernador de la Fed de 2006 a 2011, como más hawkish que otros candidatos y recuerdan su énfasis constante en los riesgos de inflación durante su mandato anterior.

Los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos mostraron resultados mixtos. El rendimiento del bund alemán a 10 años cayó 3,2 puntos básicos hasta 2,859%, mientras que el rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años subió 2,9 puntos básicos hasta 4,546%. En la Eurozona, la inflación subyacente de enero se revisó a la baja en 0,1 puntos porcentuales hasta 2,2% interanual, la tasa más lenta en cuatro años. El PMI compuesto de enero también se redujo a 51,3 desde 51,5. Los precios de producción en la Eurozona cayeron un 0,3% mes a mes y un 2,1% interanual, marcando la mayor caída anual en 14 meses. La percepción del mercado sugiere solo un 1% de probabilidad de que el BCE suba las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de política del jueves.

Rendimiento de Acciones Individuales: Ganadores y Perdedores

Más allá de la carnicería en las acciones de chips, algunos nombres mostraron una divergencia marcada. Las acciones relacionadas con criptomonedas cayeron junto con un retroceso más amplio en activos digitales, con Bitcoin bajando más del 3%. Galaxy Digital Holdings y MARA Holdings cayeron más del 8%, mientras que Riot Platforms cayó un 7%. Coinbase Global retrocedió más del 6%, y MicroStrategy cayó más del 2%.

Varios líderes del mercado decepcionaron. Boston Scientific cayó más del 17%, la mayor caída en el S&P 500, tras orientar sus ganancias ajustadas del año completo en el rango de 3,43 a 3,49 dólares por acción, con el punto medio por debajo del consenso de 3,47 dólares. Cencora reportó ingresos del primer trimestre de 85.930 millones de dólares, por debajo de los 86.180 millones esperados, lo que provocó una caída del 8%. T Rowe Price Group cayó más del 5% tras reportar ganancias ajustadas del cuarto trimestre de 2,44 dólares, por debajo del consenso de 2,47 dólares. Uber Technologies cayó más del 4% tras pronosticar ganancias ajustadas del primer trimestre entre 2,37 y 2,47 dólares, con el punto medio por debajo de los 2,45 dólares del consenso.

Los puntos destacados del día incluyeron adquisiciones estratégicas y sorpresas positivas en ganancias. Silicon Laboratories subió más del 49% tras anunciar su adquisición por Texas Instruments a 231 dólares por acción en un acuerdo en efectivo valorado en 7,5 mil millones de dólares. Super Micro Computer lideró las ganancias del S&P 500, con un aumento superior al 13% tras pronosticar ventas netas del tercer trimestre de al menos 12,3 mil millones de dólares, superando ampliamente los 10,25 mil millones del consenso. Eli Lilly subió más del 10% tras reportar ingresos del cuarto trimestre de 19,29 mil millones de dólares, mejor que los 18,01 mil millones del consenso, y ofrecer una orientación para todo el año de 80 a 83 mil millones, por encima de los 77,71 mil millones esperados.

Fortive Corporation subió más del 10% tras orientar sus ganancias ajustadas de 2026 en el rango de 2,90 a 3,00 dólares, superando los 2,85 dólares del consenso. Amgen lideró las ganancias del Dow Jones con un aumento del 8% tras reportar ingresos del cuarto trimestre de 9,87 mil millones de dólares, superando los 9,46 mil millones del consenso. MGM Resorts International avanzó un 8% tras divulgar que su joint venture BetMGM generó 2,8 mil millones de dólares en ingresos netos para 2025, un aumento del 33% interanual. Johnson Controls International subió un 4% tras reportar ventas netas del primer trimestre de 5,80 mil millones de dólares, por encima de los 5,64 mil millones esperados.

Momento de la Temporada de Resultados y Orientación Futura

La temporada de resultados sigue siendo un motor clave, ya que las empresas estadounidenses reportan resultados del cuarto trimestre. El S&P 500 tiene programado que 150 empresas presenten informes esta semana, y las primeras 237 empresas que reportaron mostraron que el 81% superó las expectativas. Según Bloomberg Intelligence, se proyecta que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 alcance el 8,4% en el cuarto trimestre, siendo el décimo trimestre consecutivo de expansión interanual. Excluyendo a las megacapitalizaciones tecnológicas del grupo de las Siete Magníficas, se espera que el crecimiento de las ganancias se desacelere al 4,6%, destacando la contribución desproporcionada de las mega-capitalizaciones.

De cara al futuro, los informes de resultados continúan durante la semana de la mano de nombres importantes como Amazon, Bristol-Myers Squibb, ConocoPhillips, Linde y otros. Los inversores analizarán estos resultados en busca de señales sobre la salud corporativa, prioridades en asignación de capital y confianza de la gestión de cara a 2026.

Perspectiva del Mercado y Incertidumbre en Políticas

La trayectoria a corto plazo del mercado parece estar determinada por fuerzas en competencia. Los mercados financieros están valorando actualmente solo un 10% de probabilidad de una reducción de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de política del Federal Reserve del 17-18 de marzo, lo que sugiere expectativas limitadas de alivio en el corto plazo. Esto contrasta con la señal dovish enviada por los datos de empleo débiles, pero entra en conflicto con los comentarios hawkish respecto a la nominación del presidente de la Fed y las preocupaciones persistentes sobre la inflación.

Los mercados internacionales mostraron resultados divergentes, con el Euro Stoxx 50 cayendo un 0,41%, el índice Shanghai Composite de China avanzando un 0,85% y el Nikkei 225 de Japón bajando un 0,78%. El rendimiento desigual en la recuperación global refleja diferentes ritmos y trayectorias de política en las principales economías.

Para los inversores, la próxima semana se centrará en informes económicos adicionales y en la continuación de las revelaciones de resultados. Se espera que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumenten en 3,000 hasta 212,000 el jueves, mientras que el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para el viernes se pronostica que caiga 1,4 puntos hasta 55,0. La forma en que las acciones de chips y el sector tecnológico en general naveguen estos datos y la incertidumbre prevalente sobre la adopción de inteligencia artificial podrían determinar si la venta del miércoles es solo una corrección temporal o si señala un cambio más sostenido en el liderazgo del mercado.