Qué hace que los precios del gas natural suban o bajen: Dinámicas recientes del mercado reveladas

Comprender si los precios del gas natural subirán o bajarán requiere examinar múltiples fuerzas del mercado que trabajan en conjunto. Datos recientes revelan un mercado empujado en diferentes direcciones—clima más cálido que reduce la demanda, un aumento en la producción que pesa sobre los balances de oferta, pero niveles de inventario que sugieren suministros adecuados. Aquí está lo que realmente impulsa el mercado.

Destrucción de la demanda por calor estacional

El principal obstáculo para los precios del gas natural proviene de las previsiones de temperatura. Cuando llega la temporada de calefacción en Norteamérica, la demanda de gas natural típicamente se dispara. Sin embargo, temperaturas más suaves de lo normal en las dos terceras partes occidentales de EE. UU. durante mediados de noviembre reducen significativamente los requerimientos de calefacción. Esta dinámica estacional es fundamental: inviernos más cálidos significan menos gas quemado para calefacción doméstica, lo que suprime directamente los precios.

En el lado del consumo de demanda, la demanda de gas natural en EE. UU. se situó en 77.0 bcf/día, lo que representa una disminución del 2.7% interanual según datos energéticos. Mientras tanto, la producción de electricidad de los generadores estadounidenses aumentó modestamente, incrementándose un 0.05% interanual hasta 73,730 GWh en los períodos semanales recientes. Aunque esto apoya la demanda de combustible para generación eléctrica, este crecimiento modesto no compensa la debilidad de la temporada de calefacción.

La subida de la oferta prueba el equilibrio del mercado

El lado de la oferta presenta un panorama más agresivo bajista. Los equipos de perforación de gas natural en EE. UU. activos recientemente alcanzaron 128 unidades—un máximo en 2.25 años. Este aumento en la perforación se traduce directamente en una mayor producción. La producción de gas seco en los 48 estados alcanzó 110.0 bcf/día, un aumento del 8.1% interanual, reflejando un enfoque sostenido de la industria en la extracción de gas.

Los pronosticadores proyectan que esta tendencia se intensificará. Las agencias energéticas revisaron al alza las estimaciones de producción para 2025 en un 0.5%, hasta 107.14 bcf/día, lo que indica confianza en una expansión continua de la producción. Una mayor producción genera presión a la baja en los precios—una dinámica bajista fundamental. Cuando la oferta aumenta sin un crecimiento correspondiente en la demanda, los precios del gas natural suelen enfrentarse a obstáculos.

Los niveles de almacenamiento indican suministro adecuado

Los datos de inventario refuerzan la narrativa de abundancia de oferta. Las construcciones semanales de inventario de gas natural alcanzaron +33 bcf, en línea con el consenso del mercado pero por debajo del promedio de 5 años de +42 bcf. A pesar de construcciones más lentas de lo habitual, los inventarios totales en EE. UU. aumentaron un 0.4% interanual y se situaron un 4.3% por encima de su normal estacional de 5 años.

El almacenamiento de gas en Europa presentó una imagen más ajustada, con un 83% de capacidad, en comparación con el promedio estacional del 92% para esa región, sin embargo, los suministros en Norteamérica permanecen cómodos. Los inventarios adecuados generalmente previenen rallies de precios bruscos.

La imagen mixta para la dirección del precio del gas natural

Al analizar si los precios del gas natural suben o bajan, la evidencia apunta hacia una presión continua. El clima cálido, el aumento en la producción doméstica y los niveles de inventario adecuados representan todos obstáculos. El contrato de diciembre de Nymex refleja esta realidad, cerrando recientemente en baja durante la semana.

Sin embargo, los mercados de gas natural siguen siendo dinámicos. Ondas de frío extremo, interrupciones inesperadas en la producción o cambios en la demanda de exportación podrían revertir estas dinámicas. La estructura actual del mercado—caracterizada por una abundancia de oferta que se encuentra con una demanda moderada—sugiere que los precios del gas natural probablemente permanecerán en rango con sesgo a la baja a menos que las condiciones fundamentales cambien. Los operadores que siguen el sector energético deben monitorear los patrones climáticos y los movimientos en el conteo de plataformas como factores clave que impulsarán los precios en adelante.