¡Gran contraataque! ¡El oro y la plata se disparan! ¡Las acciones relacionadas con chips de almacenamiento explotan en toda la línea!

¡Gran contraofensiva!

En el mercado de EE. UU. de ayer, los tres principales índices subieron en línea general, el Dow Jones aumentó más del 1%, y el índice S&P 500 se acercó a un nuevo máximo histórico. Entre ellos, las acciones de conceptos de chips de almacenamiento explotaron en línea, con SanDisk que subió casi un 17% en intradía y Western Digital que subió más del 10% en un momento. En cuanto a las noticias, Goldman Sachs ajustó violentamente su pronóstico de aumento de precios de DRAM (memoria de acceso aleatorio dinámico) para el primer trimestre de 2026, estimando un aumento intermensual de hasta el 90%—95%, muy por encima de las expectativas previas del mercado y de la propia firma.

Esta mañana, los mercados de Japón y Corea del Sur abrieron con fuertes subidas, el índice Nikkei 225 subió más del 2%, y el índice KOSPI de Corea del Sur subió más del 3%. Al mismo tiempo, el mercado de metales preciosos también se recuperó en línea general, a las 08:00 hora de Beijing, el oro spot subió un 2.7%, situándose en 4784.89 dólares por onza; la plata spot subió un 5.04%, alcanzando 83.12 dólares por onza.

Gran explosión en las acciones de chips

El 2 de febrero, hora del Este de EE. UU., el mercado de EE. UU. se recuperó en línea general, con los tres principales índices abriendo a la baja y cerrando al alza. Al cierre, el Dow Jones subió un 1.05%, el S&P 500 un 0.54%, y el Nasdaq un 0.56%, con el S&P 500 acercándose nuevamente a un nuevo máximo de cierre histórico.

Las grandes tecnológicas de EE. UU. tuvieron resultados mixtos: Apple subió más del 4%, Google y Amazon subieron más del 1%; Nvidia y Tesla bajaron más del 2%, mientras que Microsoft y Meta cayeron más del 1%.

Las acciones de chips en EE. UU. explotaron en línea general, con el índice Philadelphia Semiconductor subiendo un 1.7%, liderado por el sector de chips de almacenamiento, con SanDisk que subió más del 15%, Western Digital que aumentó cerca del 8%, Seagate Technology que subió más del 6%, y Micron Technology que subió más del 5%. Otros gigantes de chips también mostraron fortaleza, con Intel que subió cerca del 5%, AMD y Texas Instruments que subieron más del 4%, y ADR de TSMC que subió más del 3%.

Algunos analistas señalan que el “dinero caliente” que sale de los metales preciosos y las criptomonedas está buscando nuevos puntos de narrativa, y que los chips de almacenamiento, respaldados por fundamentos sólidos, podrían atraer estos flujos de capital.

Goldman Sachs en su último informe indicó que, a pesar de la volatilidad en el mercado spot, los precios contractuales de DRAM no solo no han caído, sino que también se espera que suban con mayor intensidad.

El equipo de analistas de Goldman Sachs, liderado por Giuni Lee, señaló que las previsiones de precios de DRAM en los principales sectores de aplicación para el primer trimestre de 2026 se han revisado al alza de manera significativa. En particular, el precio general de DRAM tradicional se espera que, partiendo de un aumento intermensual del 45%—50% en el cuarto trimestre de 2025, registre un crecimiento adicional del 90%—95% en el primer trimestre de 2026, muy por encima de las expectativas previas del mercado y de la propia firma.

En segmentos específicos, la motivación para el aumento de precios en DRAM para PC y servidores es especialmente fuerte. TrendForce (TrendForce) ya ha revisado al alza su pronóstico de precios contractuales de DRAM para PC en el primer trimestre de 2026, a un crecimiento intermensual del 105%—110%, muy por encima del 80%—90% estimado previamente por Goldman Sachs, lo que sugiere un potencial de subida adicional en el mercado, manteniendo además una previsión de crecimiento intermensual del 20%—25% en el segundo trimestre.

Por otro lado, el sector de tierras raras experimentó un aumento temporal debido a la propuesta del gobierno de Trump de establecer una “reserva de minerales clave por valor de mil millones de dólares”, pero las tendencias en intradía fueron divergentes. Al cierre, la bismuta de EE. UU. subió más del 7%, pero las empresas de tierras raras de EE. UU. y Critical Metals cayeron tras subir más del 10% en intradía.

Datos por encima de las expectativas

Al mismo tiempo, los datos macroeconómicos de EE. UU. también enviaron señales positivas.

El 2 de febrero, hora del Este, la Asociación de Gestión de Suministros (ISM) publicó que el índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero de EE. UU. en enero subió inesperadamente de 47.9 en el mes anterior a 52.6, muy por encima del pronóstico de 48.5, entrando por primera vez en el rango de expansión en casi un año, con la tasa de crecimiento más rápida desde 2022, impulsada principalmente por un crecimiento sólido en nuevos pedidos y producción.

Un índice por encima de 50 indica expansión económica, y la lectura más reciente también superó todas las expectativas de los economistas en encuestas mediáticas.

El índice de nuevos pedidos alcanzó 57.1, frente a 47.7 en el mes anterior, con un aumento de casi 10 puntos, y el índice de producción también mostró un crecimiento significativo, ambos mostrando la tasa de crecimiento más rápida en casi cuatro años.

El índice de empleo fue de 48.1, por encima de la expectativa de 46 y del valor anterior de 44.9, alcanzando un máximo en un año, lo que indica que el empleo en el sector manufacturero sigue en descenso, aunque a un ritmo más lento.

Algunos analistas consideran que, tras casi un año de contracción, la recuperación impulsada por la demanda en las fábricas es sin duda una buena noticia. Si el crecimiento continúa, ayudará a reforzar la confianza en que la manufactura estadounidense está saliendo de su estado de estancamiento de los últimos tres años.

La presidenta del Comité de Encuestas Empresariales de la ISM, Susan Spence, declaró que, aunque estos datos envían señales positivas a principios de año, también hay que ser cautelosos.

La manufactura en EE. UU. ha estado en un estado de desaceleración en los últimos tres años, con muy pocas ocasiones en las que el PMI superó 50 en ese período.

Por ello, algunos advierten que hay que mantener la cautela: por un lado, enero suele ser un mes de reposición de inventarios tras las vacaciones; por otro, algunas compras parecen ser anticipadas para hacer frente a posibles aumentos de precios debido a problemas persistentes con los aranceles.

Cabe destacar que, debido a un “apagón” parcial del gobierno, el informe de empleo de enero se retrasará, y el mercado enfrentará un período sin datos económicos clave.

El 2 de febrero, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. anunció que, debido a la “parálisis” parcial del gobierno federal, el informe de empleo de enero, programado para el 6 de febrero, no se publicará a tiempo.

También se retrasó la publicación del informe de vacantes laborales de diciembre, originalmente prevista para este martes. Tras el récord de 43 días de “apagón” del gobierno en otoño pasado, los datos económicos clave se han retrasado nuevamente por la interrupción del financiamiento. Los datos de empleo no agrícola de septiembre se publicaron el 20 de noviembre, y los informes de empleo de octubre y noviembre se combinaron y publicaron el 16 de diciembre.