Los precios mundiales del café suben por la debilidad del dólar y las dinámicas de oferta ajustada

Los precios del café ganaron un impulso significativo el lunes, ya que el índice del dólar estadounidense cayó bruscamente a mínimos recientes, creando condiciones favorables para el comercio de materias primas. Los contratos de café arábica de marzo cerraron con ganancias de +1.52%, mientras que el café robusta del ICE de marzo avanzó +1.33%. Este movimiento alcista reflejó una confluencia de factores que están remodelando el mercado global del café, desde la dinámica de las monedas hasta los desafíos de producción en las principales regiones de cultivo.

Vientos en contra de la moneda crean vientos a favor de los precios del café

La debilidad continua del índice del dólar resultó fundamental para impulsar el reciente rally del café. Con la moneda estadounidense retrocediendo otro -0.5% hasta mínimos de 4 meses, las materias primas importadas se volvieron más atractivas para los compradores internacionales. Esta dinámica ha apoyado históricamente los precios del café, ya que un dólar más débil reduce el costo de comprar café en monedas extranjeras y aumenta la demanda de los mercados internacionales. La relación entre los movimientos de las monedas y las valoraciones de las materias primas subraya cómo los factores macroeconómicos repercuten en el comercio del café.

Los desafíos de Brasil remodelan la dinámica del café arábica

Brasil, el mayor productor mundial de café arábica, enfrenta un panorama complejo de suministro. Datos recientes de Cecafe revelaron que las exportaciones de café verde de diciembre se contrajeron bruscamente un -18.4% a 2.86 millones de sacos año tras año, con las exportaciones de arábica disminuyendo -10% a 2.6 millones de sacos. Esta reducción en la oferta de café arábica brasileño estrecha el mercado global, apoyando los pisos de precios.

Sumándose a estos desafíos, las condiciones climáticas en las principales regiones productoras de café en Brasil han permanecido preocupantes. Minas Gerais, que sirve como el principal centro de producción de café arábica en Brasil, recibió solo 33.9 mm de lluvia durante mediados de enero—solo el 53% del promedio histórico, según Somar Meteorologia. Una precipitación por debajo del promedio genera dudas sobre el desarrollo de los cultivos y el potencial de rendimiento futuro, creando un soporte estructural adicional para las valoraciones del café arábica.

Mientras tanto, la previsión actualizada de Conab sugirió que habrá suministros abundantes en el futuro. En diciembre, la agencia oficial de pronósticos de cosechas de Brasil elevó su estimación de producción total para 2025 en +2.4% a 56.54 millones de sacos desde una proyección previa de septiembre de 55.20 millones de sacos. Esta revisión al alza introduce presiones bajistas sobre los precios del café, sugiriendo que la estrechez de suministro puede no persistir indefinidamente.

El auge del robusta vietnamita introduce nuevas dinámicas de mercado

El papel de Vietnam como el mayor productor mundial de robusta se ha vuelto cada vez más crucial. Las exportaciones de café del país para 2025 aumentaron un +17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas, según la Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam. De cara al futuro, las proyecciones de la Asociación de Café y Cacao de Vietnam indican que la producción de 2025/26 podría subir un 6% adicional a 1.76 millones de toneladas métricas—potencialmente el nivel más alto en cuatro años si las condiciones climáticas cooperan.

Esta expansión en la producción de robusta vietnamita introduce presiones competitivas en el mercado global. Mientras la escasez en los suministros de arábica respalda los precios del café, la abundancia de alternativas robusta modera el potencial alcista en la categoría en general.

Las señales de inventario envían mensajes mixtos

La trayectoria de los inventarios de café monitoreados por ICE revela un cambio en la psicología del mercado. Las existencias de arábica habían caído a mínimos de varios años de 398,645 sacos en noviembre, pero se recuperaron a 461,829 sacos a mediados de enero—una reversión que sugiere una disminución en la escasez inmediata. De manera similar, los inventarios de robusta subieron desde mínimos de 1 año hasta máximos recientes, indicando una mayor disponibilidad en las etapas clave de negociación.

Estas recuperaciones de inventario introducen vientos en contra de los precios del café. Los mercados que enfrentan escasez inminente de suministro suelen exigir valoraciones premium; a medida que las existencias disponibles aumentan, el soporte de precios se erosiona proporcionalmente.

Perspectiva global: producción récord en medio de cambios estructurales

El panorama internacional presenta una paradoja para los precios del café. La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones globales de café para el año de comercialización actual cayeron un -0.3% interanual a 138.658 millones de sacos hasta noviembre, sugiriendo una escasez. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó una imagen diferente en su informe de diciembre.

El FAS proyectó que la producción mundial de café para 2025/26 alcanzará un récord de 178.848 millones de sacos, representando un crecimiento del +2.0%. Dentro de este total, se espera que la producción de arábica disminuya un -4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que el robusta aumente un +10.9% a 83.333 millones de sacos. El FAS específicamente pronosticó que la producción de Brasil para 2025/26 será de 63 millones de sacos (un -3.1% respecto al año anterior) y que la producción de Vietnam subirá un +6.2% a 30.8 millones de sacos.

El pronóstico también indicó que los precios globales del café podrían enfrentar presiones estructurales: las existencias finales para 2025/26 se proyectan en una disminución del -5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones de sacos del año anterior, aunque el nivel sigue siendo manejable en relación con los patrones de consumo.

Qué esperar para los precios del café

Las perspectivas a corto plazo para los precios del café dependen de si la escasez de suministro en las variedades de arábica puede compensar la abundancia de robusta. La debilidad del dólar proporciona un impulso temporal, pero las dinámicas fundamentales de suministro parecen estar listas para volver a dominar con el tiempo. Los principales países productores—Brasil y Vietnam—operan bajo diferentes restricciones, creando presiones asimétricas en todo el complejo del café. Los inversores que monitorean los precios del café deben seguir de cerca tanto los movimientos de las monedas como los informes de producción, ya que ambos siguen siendo críticos para la dirección del mercado a través de 2026 y más allá.